華創(chuàng)期貨早評(píng)20200914
時(shí)間:2020/9/14 0:00:00 來(lái)源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯:資金面上,北向資金上周五尾盤有所回落,全天凈買入12.91億元,上周累計(jì)凈賣出5.83億元。8月社會(huì)融資規(guī)模存量為276.74萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)13.3%,遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期,經(jīng)濟(jì)對(duì)于A股仍有較強(qiáng)支撐。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,全球流動(dòng)性泛濫、中國(guó)復(fù)蘇趨勢(shì)占優(yōu),A股配置吸引力占優(yōu)這三大“復(fù)蘇?!焙诵倪壿嬋匀晃幢黄茐?,A股中期趨勢(shì)不改。目前,股指達(dá)到重要支撐位,重點(diǎn)關(guān)注階段性的調(diào)整何時(shí)結(jié)束。

趨勢(shì)觀點(diǎn):短期回調(diào),震蕩偏多。


螺紋鋼

邏輯:供應(yīng)面看,調(diào)坯恢復(fù)生產(chǎn),部分鋼廠檢修有所增加,但產(chǎn)量依舊處于高位,且鋼廠庫(kù)存不斷向社會(huì)庫(kù)存轉(zhuǎn)移,整體供應(yīng)面壓力依舊偏大;需求面看,市場(chǎng)剛性需求表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn),市場(chǎng)投機(jī)需求相對(duì)活躍,但期貨偏弱,多積極出貨為主;原料看,采購(gòu)周期內(nèi)依舊處于高位,成本支撐依舊強(qiáng)勁,鋼廠挺價(jià)意愿較濃。

趨勢(shì)觀點(diǎn):短線有調(diào)整壓力。


焦炭

邏輯:河北地區(qū)短期的環(huán)保政策對(duì)供、需均產(chǎn)生一定限制,但對(duì)整體供需格局影響較為有限,唐山局部鋼廠高爐限產(chǎn)運(yùn)行,焦炭到貨略有改善,庫(kù)存回升中;其余地區(qū)鋼廠維持正常采購(gòu)節(jié)奏,需求旺盛。焦企利潤(rùn)水平良好,繼續(xù)維持高負(fù)荷生產(chǎn),供應(yīng)穩(wěn)定。供需波動(dòng)有限,近期鋼材價(jià)格反復(fù)導(dǎo)致鋼廠利潤(rùn)修復(fù)仍需時(shí)間,焦企繼續(xù)提漲或受阻。

趨勢(shì)觀點(diǎn):短線有調(diào)整壓力。


原油

邏輯:美國(guó)原油庫(kù)存七周來(lái)首次增加利空油市,國(guó)際油價(jià)下跌,美元反彈也打壓市場(chǎng)氣氛。目前來(lái)看,油市運(yùn)行顯僵持,OPEC+產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)動(dòng)作的支撐下,油價(jià)下行空間有限,但憂慮情緒持續(xù)施壓、油價(jià)上行阻力較大,預(yù)計(jì)短期油價(jià)維持整理。市場(chǎng)關(guān)注疫苗方面的消息。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議短線區(qū)間交易為主。


瀝青

邏輯:供給方面,最新一期瀝青廠開(kāi)工率小幅下滑,但仍位于三年同期高點(diǎn),瀝青市場(chǎng)整體供應(yīng)充裕。另外,瀝青廠庫(kù)存連續(xù)七周增加,位于四年同期高位,未出現(xiàn)季節(jié)性下滑。需求方面,瀝青市場(chǎng)進(jìn)入“金九銀十”的傳統(tǒng)需求旺季,但是終端剛性需求的改善程度并不明顯。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議偏空思路操作。


甲醇

邏輯:供應(yīng)方面,由于本周部分裝置進(jìn)入檢修,開(kāi)工率小幅下行且9月進(jìn)口量預(yù)計(jì)不高,供給端有所修復(fù),目前港口庫(kù)存小幅下降不過(guò)仍舊處在偏高的位置。下游需求方面,甲醛市場(chǎng)和二甲醚市場(chǎng)價(jià)格上漲,冰醋酸市場(chǎng)橫盤整理,另外甲醇制烯烴外采推動(dòng)內(nèi)地需求,需求方面整體穩(wěn)定。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議短線區(qū)間交易為主,長(zhǎng)線偏多思路操作。


PTA

邏輯:上游原料方面,PX供應(yīng)充足且維持高庫(kù)存,難以對(duì)PTA形成有力的成本支撐。供應(yīng)方面,PTA開(kāi)工上升,周度產(chǎn)量上升,倉(cāng)單貨源流入市場(chǎng)。需求方面,前期檢修的裝置重啟,聚酯開(kāi)工率上升,需求有所回暖,不過(guò)目前聚酯市場(chǎng)較疲軟,產(chǎn)銷清淡。基本面整體較弱。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議偏空思路操作。



胡小磊??投資咨詢號(hào):Z0012312

李玉光? 投資咨詢號(hào):Z0012313

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