華創(chuàng)期貨早評(píng)|新作減產(chǎn)預(yù)期下,玉米震蕩上揚(yáng)
時(shí)間:2020/9/15 0:00:00 來(lái)源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯:資金面上,滬市成交額繼續(xù)維持在3000億元以下,北向資金全天繼續(xù)凈流出。8月份社會(huì)融資規(guī)模存量為276.74萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)13.3%,遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期,經(jīng)濟(jì)對(duì)于A股仍有較強(qiáng)支撐。后續(xù)多只科創(chuàng)50基金獲批,對(duì)科創(chuàng)概念起到一定支撐作用。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,全球流動(dòng)性泛濫、中國(guó)復(fù)蘇趨勢(shì)占優(yōu),A股配置吸引力占優(yōu)這三大“復(fù)蘇牛”核心邏輯仍然未被破壞,A股中期趨勢(shì)不改。目前,股指繼續(xù)在區(qū)間內(nèi)縮量整理,重點(diǎn)關(guān)注階段性的調(diào)整何時(shí)結(jié)束。??

趨勢(shì)觀點(diǎn):短期回調(diào),震蕩偏多。


螺紋鋼

邏輯:供應(yīng)面看,調(diào)坯恢復(fù)生產(chǎn),部分鋼廠檢修有所增加,但產(chǎn)量依舊處于高位,且鋼廠庫(kù)存不斷向社會(huì)庫(kù)存轉(zhuǎn)移,整體供應(yīng)面壓力依舊偏大;需求面看,市場(chǎng)剛性需求表現(xiàn)有所好轉(zhuǎn),市場(chǎng)投機(jī)需求相對(duì)活躍,但期貨偏弱,多積極出貨為主;原料看,采購(gòu)周期內(nèi)依舊處于高位,成本支撐依舊強(qiáng)勁,鋼廠挺價(jià)意愿較濃。

趨勢(shì)觀點(diǎn):短線有調(diào)整壓力。


焦炭

邏輯:河北地區(qū)短期的環(huán)保政策對(duì)供、需均產(chǎn)生一定限制,但對(duì)整體供需格局影響較為有限,唐山局部鋼廠高爐限產(chǎn)運(yùn)行,焦炭到貨略有改善,庫(kù)存回升中。多數(shù)焦企暫未跟進(jìn)提漲,利潤(rùn)水平良好,開(kāi)工高位,心態(tài)觀望。鋼廠高爐開(kāi)工高位,采購(gòu)積極性不減,庫(kù)存尚可。

趨勢(shì)觀點(diǎn):偏強(qiáng)整理。


原油

邏輯:市場(chǎng)對(duì)需求的憂慮情緒揮之不去,美國(guó)原油庫(kù)存增加令油市承壓,布倫特油價(jià)下跌,但石油鉆井?dāng)?shù)量減少支撐下、WTI油價(jià)微漲。目前來(lái)看,需求憂慮情緒較重,仍令市場(chǎng)承壓,但產(chǎn)油國(guó)穩(wěn)步減產(chǎn)對(duì)油市形成一定支撐,市場(chǎng)關(guān)注周內(nèi)OPEC+產(chǎn)油國(guó)部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議。另外,美國(guó)墨西哥灣地區(qū)再次出現(xiàn)颶風(fēng),但預(yù)期影響相對(duì)較小。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議短線區(qū)間交易為主。


甲醇

邏輯:供應(yīng)方面,煤制甲醇開(kāi)工率小幅下降,供給整體有所收縮,目前庫(kù)存小幅下降不過(guò)仍舊處在偏高的位置。需求方面,下游市場(chǎng)買氣尚可,近期甲醇價(jià)格不斷上行,多數(shù)下游著手備貨補(bǔ)倉(cāng),但部分對(duì)高價(jià)略顯抵觸。具體來(lái)看,甲醛市場(chǎng)和二甲醚市場(chǎng)價(jià)格上漲,冰醋酸市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)勢(shì),另外甲醇制烯烴外采推動(dòng)內(nèi)地需求,需求方面整體仍將存在一定程度的支撐作用。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議短線區(qū)間交易為主,長(zhǎng)線偏多思路操作。


PTA

邏輯:上游原料方面,PX昨日價(jià)格下跌,供應(yīng)充足且缺乏最新重大消息指引,而原油微幅震蕩,都難以對(duì)PTA形成有力的成本支撐。供應(yīng)方面,因逸盛檢修,PTA負(fù)荷會(huì)暫維持偏低,本周周末附近或重啟,存量裝置負(fù)荷或在9月下旬再度回升。需求方面,昨日聚酯市場(chǎng)微跌,部分聚酯工廠優(yōu)惠促銷,聚酯產(chǎn)銷整體回升,但對(duì)PTA市場(chǎng)提振效果有限。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議短線區(qū)間交易為主。


玉米

邏輯:供給方面,受天氣影響上漲,玉米減產(chǎn)已成定局,受到產(chǎn)量的減少以及玉米價(jià)格高位的影響,農(nóng)民或有較強(qiáng)的惜售情緒。另外近期華北黃淮產(chǎn)區(qū)臨儲(chǔ)玉米不斷出庫(kù),本地新季玉米逐漸上市,市場(chǎng)供應(yīng)緊張局面有所緩解。需求方面,生豬養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)向好,生豬存欄數(shù)量穩(wěn)步提升,利于支撐玉米價(jià)格。另外,中秋國(guó)慶雙節(jié)臨近,下游企業(yè)有備貨需求,刺激消費(fèi)的同時(shí)導(dǎo)致價(jià)格出現(xiàn)回暖。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議偏多思路操作。


豆粕

邏輯:美農(nóng)報(bào)下調(diào)美豆產(chǎn)量利多以及出口需求預(yù)期良好。國(guó)內(nèi)豆粕跟隨美豆再創(chuàng)新高,但中國(guó)加大采購(gòu)美豆力度國(guó)內(nèi)供應(yīng)預(yù)期充裕限制上漲空間。國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆到港正處旺季,油廠壓榨維持高位,中下游成交短期偏淡,豆粕庫(kù)存回升至高位壓制價(jià)格。另外,雖然部分省市生豬養(yǎng)殖再受非瘟疫情影響,但從大節(jié)奏上看全國(guó)生豬存欄穩(wěn)定增長(zhǎng)是大趨勢(shì)。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議偏多思路操作。


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