股指
?邏輯:兩市成交6793億元,繼續(xù)維持低位,北上資金巨額流出120億元,連續(xù)4日維持凈流出。受國慶節(jié)前交易真空期影響,資金參與度逐漸減弱。目前,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策層面對于股市仍偏友好。從長遠(yuǎn)來看,全球流動性泛濫、中國復(fù)蘇趨勢占優(yōu),A股配置吸引力占優(yōu)這三大“復(fù)蘇?!焙诵倪壿嬋匀晃幢黄茐?,A股中期趨勢不改。但國外擾動因素也不可忽視,地緣政治風(fēng)險、外圍市場疫情的惡化以及全球流動性趨緊的預(yù)期,對市場造成一定壓力。為避免長假期間風(fēng)險,建議投資者可減少一部分倉位,盡量輕倉過節(jié)。
趨勢觀點:寬幅震蕩偏多。
螺紋鋼
邏輯:旺季利好提前透支、地產(chǎn)新開工及基建投資增速明顯不及預(yù)期等因素是本輪鋼價旺季回落的主要原因。供應(yīng)方面,由于近期價格回落,鋼廠利潤收窄,產(chǎn)量受利潤壓縮及環(huán)保限產(chǎn)影響將緩慢下降。其次,盡管上周螺紋鋼廠庫、社庫雙雙下降,但目前市場去庫整體緩慢。由于庫存基數(shù)過大,高庫存對于市場銷售壓力較大。消費方面,雖然消費近期有好轉(zhuǎn)現(xiàn)象,但同比改善并不明顯,增量空間有限。
趨勢觀點:偏空格局。
焦炭
邏輯:焦炭現(xiàn)貨市場偏強(qiáng)運行,第三輪提漲落地中,成交順暢。山東主導(dǎo)鋼廠率先接受提漲,其余地區(qū)鋼廠陸續(xù)跟進(jìn)。焦企保持高負(fù)荷運行,出貨積極,庫存低位。鋼廠高爐開工亦在高位,多數(shù)對焦炭有補(bǔ)庫需求,部分南方鋼廠庫存較為充裕下按需采購為主。
趨勢觀點:階段高位整理。
原油
邏輯:本周油價從高位逐漸回落,但幅度較小,整體處于弱勢震蕩調(diào)整格局。沙特在減產(chǎn)會議上繼續(xù)通過口頭樂觀言論提振油價,在從底部反彈多日后受阻。一方面受困于利比亞復(fù)產(chǎn)的預(yù)期,另一方面市場擔(dān)憂歐洲疫情的二次爆發(fā),兩大利空主導(dǎo)市場,油價從高位震蕩下跌。即使美聯(lián)儲積極放水救市,但市場似乎選擇性忽視,黃金白銀一路下跌,警惕外圍宏觀風(fēng)險。當(dāng)然,沙特救市令空頭心存擔(dān)憂且美國原油庫存連續(xù)降低,油價弱勢調(diào)整但下方空間不大。
趨勢觀點:短期或震蕩運行,建議反彈建空操作。
甲醇
邏輯:主產(chǎn)區(qū)企業(yè)降價后簽單有所好轉(zhuǎn),目前內(nèi)地整體庫存壓力暫時不大。終端下游庫存中等偏上,按需采購為主。供需面較為僵持,下周內(nèi)地甲醇市場橫盤震蕩為主,整體交投或難有放量表現(xiàn),關(guān)注長假前物流及下游補(bǔ)充備貨情況。近期沿海甲醇市場在節(jié)前排庫需求、剛需補(bǔ)貨不足和期貨連續(xù)下行等等壓力下,價格存在理性回調(diào)需求,原料和下游價差相應(yīng)收窄,目前沿海區(qū)域再度進(jìn)入“真空”階段,關(guān)注節(jié)前的剛需備貨需求。
趨勢觀點:建議短線區(qū)間交易為主。
PTA
邏輯:本周PTA開工負(fù)荷多數(shù)時間較高,PTA現(xiàn)貨供應(yīng)寬松,且部分低價舊貨影響了市場新貨的成交氣氛,且獨山能源二期PTA新產(chǎn)能投放在即,后期PTA供應(yīng)壓力增加。雖然部分下游聚酯工廠漲價挺市帶動了滌綸長絲的產(chǎn)銷間歇性回升,但PTA過剩利空主導(dǎo)短期市場,聚酯間歇性高產(chǎn)銷對PTA市場基本沒有提振效果,市場缺乏利好,業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎。
趨勢觀點:建議偏空思路操作。
瀝青
邏輯:目前,瀝青市場供應(yīng)維持充裕,暫時沒有看到煉廠有大幅減產(chǎn)的跡象,同時煉廠高庫存、貿(mào)易商高庫存導(dǎo)致供應(yīng)端壓力猶存。北方部分項目進(jìn)入趕工階段,瀝青剛性需求穩(wěn)中增加,但華南、西南瀝青需求仍需進(jìn)一步改善。且由于前期市場對于需求的預(yù)期過高,導(dǎo)致在高供應(yīng)的情況下,需求有種落空的感覺,市場心態(tài)普遍較差。近期瀝青價格已經(jīng)頻繁、大幅下調(diào),預(yù)計國慶前主營煉廠價格大概率持穩(wěn)為主,各區(qū)域地方煉廠價格將逐步向中石化價格靠攏。
趨勢觀點:建議偏空思路操作。
純堿
邏輯:國內(nèi)純堿廠家整體開工負(fù)荷變動不大,純堿廠家整體庫存不多,重堿需求良好,純堿廠家拉漲意向強(qiáng)烈。近期純堿價格上漲較快,輕堿下游需求疲軟,下游用戶對高價純堿有所抵觸,終端用戶多謹(jǐn)慎觀望市場為主,拿貨積極性不高。貿(mào)易商多積極出貨為主,社會庫存仍在消化中。上下游博弈加劇,短期國內(nèi)純堿廠家新單報價或進(jìn)一步上漲,重堿市場成交重心或繼續(xù)上移,需求密切關(guān)注純堿廠家開工情況變動。
趨勢觀點:短期震蕩偏強(qiáng)思路對待。
燃料油
邏輯:油市仍總體偏空,需求前景疲軟仍是打壓油價的主要因素,疫情的持續(xù)蔓延和煉廠運行率進(jìn)一步下降可能會加劇這一局面。消息面、政策面均指引有限,短期柴油價格維持窄幅整理,瀝青行情亦難言樂觀,對渣油行情難有提振。臨近雙節(jié),渣油下游或有部分補(bǔ)貨需求,另外煉廠提前排庫,庫存壓力有所減小,預(yù)計下周渣油價格維持弱勢盤整,仍有一定的下滑空間。油漿需求仍受抑制,下游等待低位補(bǔ)貨,市場進(jìn)入博弈狀態(tài),煉廠油漿庫存壓力小幅增加,預(yù)計下周油漿價格仍有松動可能。
趨勢觀點:建議觀望,或短線區(qū)間內(nèi)高拋低吸。
胡小磊??投資咨詢號:Z0012312
李玉光? 投資咨詢號:Z0012313
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