股指

邏輯：股指今年7月來市場(chǎng)進(jìn)入震蕩盤整行情，主要還是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇下貨幣政策微調(diào)，市場(chǎng)擔(dān)憂未來基本面的復(fù)蘇能否持續(xù)以及貨幣政策會(huì)何時(shí)真正收緊。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，全球流動(dòng)性泛濫、中國(guó)復(fù)蘇趨勢(shì)占優(yōu)，A股配置吸引力占優(yōu)這三大“復(fù)蘇?！焙诵倪壿嬋匀晃幢黄茐?。通脹未明顯升高前，我國(guó)宏觀流動(dòng)性不會(huì)明顯收緊，而在庫(kù)存周期和政策推動(dòng)因素下，企業(yè)盈利預(yù)期將有所改善。因此整體來看，股指中期震蕩上漲趨勢(shì)不改。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：寬幅震蕩偏多。

螺紋鋼

邏輯：螺紋鋼節(jié)后下游工地剛需持續(xù)釋放，存一定補(bǔ)貨需求，加之部分工地有趕工計(jì)劃，采購(gòu)熱情較高，帶動(dòng)市場(chǎng)成交。同時(shí)，價(jià)格快速反彈，貿(mào)易商心態(tài)好轉(zhuǎn)，補(bǔ)貨積極性偏高，進(jìn)而帶動(dòng)成交好轉(zhuǎn)。節(jié)后整體成交量較節(jié)前出現(xiàn)較大幅度增加。螺紋鋼今年社會(huì)庫(kù)存較去年增幅巨大，這也將制約本輪反彈的高度。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：反彈整理。

焦炭

邏輯：節(jié)后焦炭市場(chǎng)心態(tài)仍強(qiáng)，由于焦企開工穩(wěn)定，低庫(kù)存運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)部分焦企開始提漲第四輪50元/噸。鋼廠高爐開工正常，需求支撐平穩(wěn)。綜合來看，焦企仍占據(jù)市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)，預(yù)計(jì)短線現(xiàn)貨市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行局面仍將延續(xù)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：偏強(qiáng)格局。

原油

邏輯：在沙特推遲放松減產(chǎn)和美國(guó)颶風(fēng)問題的利好背景下，市場(chǎng)出現(xiàn)兩大利空，一是挪威石油工人罷工解除風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)端中斷問題化解；二是在油價(jià)水平中位的提振下，美國(guó)原油鉆井?dāng)?shù)出現(xiàn)連續(xù)增加，為后續(xù)美國(guó)原油產(chǎn)量的增加提供支撐，均導(dǎo)致原油價(jià)格無法在高位進(jìn)一步上漲。后續(xù)依然需要關(guān)注沙特放松減產(chǎn)的相關(guān)消息，這是未來油市能否高位盤整的核心利好。目前，短期油價(jià)預(yù)計(jì)將繼續(xù)弱勢(shì)調(diào)整。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議短線區(qū)間交易為主。

甲醇

邏輯：國(guó)內(nèi)甲醇裝置開工率持續(xù)回升，部分停車甲醇裝置陸續(xù)重啟，供應(yīng)有增量預(yù)期，供應(yīng)端相對(duì)寬裕仍是最主要矛盾。下游也有補(bǔ)倉(cāng)需求，節(jié)后備貨、可售貨源集中和投機(jī)補(bǔ)貨需求或?qū)⒗^續(xù)發(fā)力；甲醇制烯烴裝置開工率繼續(xù)維持高位，雖10月仍是甲醇傳統(tǒng)下游的消費(fèi)旺季，但9月傳統(tǒng)下游開工率提升有限，因此10月傳統(tǒng)下游需求或難有增量。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議短線區(qū)間交易為主。

PTA

邏輯：上游原料PX供應(yīng)充足，價(jià)格延續(xù)低迷，且全球疫情新增確診人數(shù)創(chuàng)新高，原油續(xù)漲動(dòng)力不足，難以起到有力的成本支撐。下游聚酯階段性高產(chǎn)銷及終端織機(jī)階段性高開工利好市場(chǎng)心態(tài)，但目前PTA供應(yīng)仍然處于高位且新產(chǎn)能投放在即，因此供應(yīng)過剩的格局將進(jìn)一步加劇。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議反彈沽空，區(qū)間滾動(dòng)操作。