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股指

邏輯：今年前三季度，我國GDP累計同比增長0.7%，經(jīng)濟年內(nèi)已實現(xiàn)正增長。從拉動經(jīng)濟增長的三駕馬車來看，固定資產(chǎn)投資累計同比轉(zhuǎn)正，消費增速穩(wěn)步回升，出口超預(yù)期增長，國內(nèi)外需求逐步改善。進入四季度，下游需求將加快恢復(fù)，由被動去庫存向主動補庫存過渡，企業(yè)盈利有望繼續(xù)改善，股指由估值驅(qū)動轉(zhuǎn)向盈利驅(qū)動。從基本面來看，內(nèi)經(jīng)濟和政策層面目前對于股市仍偏友好。另外，市場雖有所反彈，但成交量萎縮，北向資金持續(xù)凈流出，短時間內(nèi)市場態(tài)度仍趨于謹(jǐn)慎。接下來，十月份美國大選和十四五規(guī)劃預(yù)計將會是市場主旋律，關(guān)注美國大選可能帶來的風(fēng)險。但從整體來看，股指中期仍將維持震蕩上漲趨勢。

趨勢觀點：寬幅震蕩偏多。

螺紋鋼

邏輯：需求面看，節(jié)后需求在經(jīng)歷小波釋放后逐步回落，市場積極出貨，剛性需求支撐；供應(yīng)面看，產(chǎn)量依舊高位，但社會庫存和鋼廠庫存下降明顯，供應(yīng)端壓力高位狀態(tài)下稍有緩解。

趨勢觀點：偏弱整理。

焦炭

邏輯：焦企利潤高位，開工整體偏穩(wěn)，出貨積極，庫存不多，企穩(wěn)心態(tài)增多。鋼廠高爐開工正常，采購平穩(wěn)，由于焦價已達高位，短線心態(tài)觀望。港口庫存小幅下滑，貿(mào)易商心態(tài)較為觀望，集港不多，成交一般。

趨勢觀點：偏強格局。

焦煤

邏輯：考慮到焦化廠盈利水平創(chuàng)今年以來最高水平，再加上環(huán)保限產(chǎn)預(yù)期放松，多數(shù)焦化廠開足馬力組織生產(chǎn)，國內(nèi)供應(yīng)穩(wěn)定。需求方面，焦煤需求積極性較高，下游開工維持高位，整體需求較好。焦煤總庫存將下降，同時焦煤進口減少，港口庫存下降，焦煤進口煤問題或仍將為中期提供支撐。

趨勢觀點：建議以回調(diào)做多思路為主。

原油

邏輯：全球新冠病例數(shù)激增，美國油品需求下降，市場承壓、油價大跌至一周以來最低。目前來看，供應(yīng)端消息指引性鈍化，需求及需求前景欠佳，基本面偏疲弱，油市持續(xù)承壓；而美國刺激法案談判及美國大選存在一定的不確定性，對市場支持力度不足。市場氣氛謹(jǐn)慎，預(yù)計短期油價仍偏弱勢整理為主。

趨勢觀點：建議短線區(qū)間交易為主。

甲醇

邏輯：供應(yīng)端看，近期新增停車裝置較多，國內(nèi)甲醇開工率有所下降。下游需求方面，近期烯烴企業(yè)運行較為良好，傳統(tǒng)下游走勢整理中偏弱，北方地區(qū)MTBE企業(yè)虧損，導(dǎo)致高價原料跟進抵觸，整體需求偏淡。隨著步入冬季供暖期，原料煤炭及天然氣均存上漲預(yù)期，成本面支撐尚可；另一方面，四季度如果提早進入冷冬天氣，甲醇燃料性需求將會增加，對于傳統(tǒng)需求起色不大的甲醇市場有一定提振。

趨勢觀點：短期仍建議震蕩偏多思路對待。

橡膠

邏輯：十月份以來，國內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)降雨較多導(dǎo)致原料偏緊，厄爾尼諾和拉尼娜現(xiàn)象輪流登場影響自產(chǎn)原料產(chǎn)出，原料價格持續(xù)走高助推市場。加上疫情手套需求量一直在高位，需求端下游輪胎企業(yè)開工也繼續(xù)維持高位，同時天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會（ANRPC）下調(diào)9—12月的天膠產(chǎn)量。綜合來看，目前橡膠基本面支撐依舊偏強。

趨勢觀點：建議以回調(diào)做多思路為主。

PTA

邏輯：供應(yīng)方面，PTA檢修裝置增多，但舊貨沖擊下，現(xiàn)貨壓力難以有效緩解。近期終端織造訂單確實在轉(zhuǎn)好，這主要是內(nèi)需旺季以及海外部分訂單轉(zhuǎn)移至國內(nèi)，內(nèi)外共振所致。下游滌綸長絲工廠仍有漲價挺市意向，帶動滌綸長絲產(chǎn)銷間歇性回升，但PTA目前高加工費且現(xiàn)貨充足，套保盤或?qū)⒁种芇TA漲幅。

趨勢觀點：建議逢高沽空交易為主。