華創(chuàng)期貨:庫存水平較低 基于棕櫚油價格支撐
時間:2020/11/17 0:00:00 來源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯:目前國內(nèi)經(jīng)濟形式依然向好,對A股估值有較強支撐。經(jīng)濟增速冠絕全球,支撐A股估值,IMF公布的最新一期《世界經(jīng)濟展望》顯示2020年中國將是世界主要經(jīng)濟體中唯一保持正增長的國家,預(yù)計今年增長為1.9%,明年將達(dá)到8.2%;但是近期市場有一些擾動,近期市場有一些擾動,近幾日信用違約潮愈演愈烈,在一定程度導(dǎo)致信用環(huán)境的惡化,引發(fā)市場對于國內(nèi)信用環(huán)境的擔(dān)憂,最終或會對實體經(jīng)濟產(chǎn)生沖擊,需警惕后期市場融資條件惡化對于國內(nèi)經(jīng)濟恢復(fù)產(chǎn)生的不利影響;國內(nèi)最新公布的金融數(shù)據(jù)雖然依舊處于相對較高位置,但是總量不及預(yù)期。

趨勢觀點:謹(jǐn)慎偏多。


原油

邏輯:歐美地區(qū)新冠病例數(shù)激增利空全球經(jīng)濟復(fù)蘇及燃油需求,加之利比亞原油產(chǎn)出恢復(fù)至正常水平以及美國活躍石油鉆井?dāng)?shù)量增加等利空消息疊加,原油價格繼續(xù)下滑。目前來看,疫苗以及產(chǎn)油國限產(chǎn)的樂觀預(yù)期仍對油市形成一定提振,但基本面來看整體疲弱,阻礙油市運行,預(yù)計油價整理為主、上行幅度受限。

趨勢觀點:偏弱整理。


焦炭

邏輯:采暖季鋼廠高爐限產(chǎn)不多,多數(shù)維持正常開工為主,焦炭需求仍有支撐;焦企整體開工穩(wěn)定,河南地區(qū)產(chǎn)能檢查提振市場心態(tài)。綜合來看,市場對第七輪提漲仍有較大信心,預(yù)計短線現(xiàn)貨市場維持穩(wěn)中偏強運行。

趨勢觀點:偏多格局。


苯乙烯

邏輯:國產(chǎn)供應(yīng)來看,本周后期阿貝爾苯乙烯裝置有望重啟,而唐山旭陽苯乙烯裝置合格品或?qū)⒂谙卵蛟碌桩a(chǎn)出,國產(chǎn)供應(yīng)增量有限。近期EPS及PS行業(yè)利潤壓縮,但為維持前期訂單,預(yù)計11月份開工仍將維持高位,后續(xù)開工需要關(guān)注企業(yè)新訂單跟進(jìn)情況。

趨勢觀點:偏多格局。


甲醇

邏輯:上周主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)企業(yè)庫存持續(xù)低位,部分裝置意外停車導(dǎo)致供應(yīng)減量,現(xiàn)貨資源略顯緊張。受此影響,主產(chǎn)區(qū)仍有推漲意愿,高成本支撐下,本周內(nèi)地甲醇市場或?qū)⒀永m(xù)偏強走勢,考慮到下游成本傳導(dǎo)節(jié)奏,后期漲幅或受限。沿海區(qū)域受期貨帶動,近期價格仍在延續(xù)上行,場內(nèi)賣方心態(tài)偏強,下游業(yè)者利潤尚可,適量補入。

趨勢觀點:震蕩偏強。


PTA

邏輯:盤中原油偏強震蕩一定程度利好PTA,本周PTA開工負(fù)荷上升,PTA加速累庫,PTA現(xiàn)貨及下游聚酯市場買氣不旺,聚酯需求一般。其中,滌綸長絲產(chǎn)銷52%,滌綸短纖產(chǎn)銷36.37%,聚酯切片產(chǎn)銷33.00%。市場心態(tài)謹(jǐn)慎,預(yù)計夜盤PTA行情窄幅震蕩。

趨勢觀點:低位震蕩,建議反彈不追漲。


橡膠

邏輯:外圍消息面利好,昨日滬膠主力合約減倉縮量震蕩上揚。供需面來看市場多空分歧較大。當(dāng)前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)停割在即,國內(nèi)外產(chǎn)區(qū)原料價格再度上漲提振市場;同時輪胎廠開工率維持高穩(wěn)對市場支撐明顯。但隨著天氣污染導(dǎo)致的工廠開工受限以及未來疫情導(dǎo)致的需求 邊際減弱風(fēng)險同樣令市場擔(dān)憂未來整體需求端的減弱。為此在當(dāng)前整體多空雙方均缺乏決定性利好的局面下,預(yù)計市場維持震蕩整理可能性據(jù)高。同時盤面資金流動活躍,需警惕由此帶來的調(diào)整風(fēng)險。

趨勢觀點:反彈整理。


棕櫚

邏輯:馬來基本面數(shù)據(jù)樂觀,這將繼續(xù)給予棕櫚油價格支撐。但需要關(guān)注印尼和馬來方面關(guān)于產(chǎn)量的消息報道,從當(dāng)前的情況看產(chǎn)量增長的消息可能性大,同時需要關(guān)注馬來棕櫚油出口數(shù)據(jù)情況,若出口萎縮幅度擴大,將疊加增產(chǎn)消息,對棕櫚油價格產(chǎn)生下行壓力。但考慮到棕櫚油庫存水平過低,將繼續(xù)價格支撐。

趨勢觀點:偏多格局。


胡小磊??投資咨詢號:Z0012312

李玉光? 投資咨詢號:Z0012313

?劉利? ?投資咨詢號:Z0014155


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