股指

邏輯：周五大金融板塊午后發(fā)力，A股走出翹尾行情，滬指重返3400點(diǎn)。北向資金全天實(shí)際凈買(mǎi)入24.76億元，本周累計(jì)凈買(mǎi)入近170億元。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目前在加速恢復(fù)，中國(guó)10月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)28.2%， 1-10月累計(jì)同比增長(zhǎng)0.7%，累計(jì)增速年內(nèi)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正；10月份制造業(yè)PMI已連續(xù)8個(gè)月處于榮枯線(xiàn)上，創(chuàng)近兩年來(lái)景氣時(shí)間最長(zhǎng)紀(jì)錄。國(guó)內(nèi)信用違約風(fēng)險(xiǎn)也有所緩解，疫苗的研制也在穩(wěn)步推進(jìn)。近期市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)主要集中在美國(guó)疫情以及美國(guó)大選權(quán)力的交接，感恩節(jié)期間美國(guó)大量居民外出旅行和聚會(huì)，該節(jié)日或成為美國(guó)疫情加速器，擾動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程。

趨勢(shì)觀(guān)點(diǎn)：謹(jǐn)慎偏多。

原油

邏輯：美國(guó)感恩節(jié)假期，市場(chǎng)交易清淡，有傳言歐佩克內(nèi)部就產(chǎn)量政策出現(xiàn)分歧，加之歐美新冠病例數(shù)激增打壓需求，原油價(jià)格自八個(gè)月高點(diǎn)回落。目前來(lái)看，油市基本面無(wú)明顯改變，疫苗消息對(duì)市場(chǎng)仍有支撐、但動(dòng)能轉(zhuǎn)弱，而11月30日-12月1日產(chǎn)油國(guó)會(huì)議前，各方就產(chǎn)出政策的意見(jiàn)將繼續(xù)對(duì)市場(chǎng)形成指引。預(yù)計(jì)短期油價(jià)趨于整理，存在偏下的風(fēng)險(xiǎn)。

趨勢(shì)觀(guān)點(diǎn)：震蕩回升，建議觀(guān)望為主。

焦炭

邏輯：焦企開(kāi)工穩(wěn)定，維持積極出貨，低庫(kù)存運(yùn)行，河北、河南地區(qū)的去產(chǎn)能事件提漲市場(chǎng)心態(tài)，焦炭供需偏緊的局面仍在延續(xù)，焦企仍存第八輪提漲預(yù)期。鋼廠(chǎng)局部檢修，價(jià)值月末到貨改善，庫(kù)存緩慢回升。綜合來(lái)看，鋼焦博弈局面仍維持膠著，預(yù)計(jì)短線(xiàn)現(xiàn)貨市場(chǎng)延續(xù)暫穩(wěn)觀(guān)望姿態(tài)。

趨勢(shì)觀(guān)點(diǎn)：高位小幅整理。

鐵礦石

邏輯：近期仍需終端關(guān)注成材端，終端需求表現(xiàn)弱化，導(dǎo)致黑色產(chǎn)業(yè)鏈整體下行壓力較大，但目前國(guó)內(nèi)尚處趕工期內(nèi)，需求韌性猶存，出現(xiàn)斷崖式的下滑可能性不大。同時(shí)鐵礦石基本面矛盾不明顯，且鋼廠(chǎng)當(dāng)前盈利水平較前期明顯轉(zhuǎn)好，暫時(shí)不會(huì)對(duì)礦價(jià)施壓，鐵礦期貨貼水還在進(jìn)一步修復(fù)中，預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格高位震蕩為主。

趨勢(shì)觀(guān)點(diǎn)：偏多格局。

螺紋鋼

邏輯：供應(yīng)量方面，進(jìn)入12月份，部分鋼企或陸續(xù)安排年度檢修，但目前噸鋼毛利依舊可觀(guān)，多數(shù)鋼企檢修意愿不足，檢修或以小規(guī)模進(jìn)行。需求方面，雖然目前下游剛需依舊較強(qiáng)，對(duì)建材需求較高，但隨著天氣轉(zhuǎn)冷，需求或由北向南逐漸縮量。同時(shí)，即將進(jìn)入采暖季，貿(mào)易商暫補(bǔ)貨意愿不足，多觀(guān)望為主，市場(chǎng)成交預(yù)期轉(zhuǎn)弱。

趨勢(shì)觀(guān)點(diǎn)：高位震蕩整理。

純堿

邏輯：上一交易日純堿市場(chǎng)持續(xù)走弱，市場(chǎng)交投氣氛清淡。輕堿下游產(chǎn)品行情低迷，整體開(kāi)工情況一般，對(duì)輕堿需求不暢；下游浮法玻璃市場(chǎng)繼續(xù)穩(wěn)中小漲，交投較平穩(wěn)，對(duì)重堿需求平穩(wěn)。跌勢(shì)下終端用戶(hù)觀(guān)望情緒不減，貿(mào)易商堅(jiān)持輕倉(cāng)操盤(pán)，純堿廠(chǎng)家出貨阻力較大，市場(chǎng)低價(jià)貨源不斷增加，短期內(nèi)純堿市場(chǎng)或仍存一定下行空間。

趨勢(shì)觀(guān)點(diǎn)：偏空格局。

橡膠

邏輯：市場(chǎng)供需面變化有限，供應(yīng)端來(lái)看，國(guó)內(nèi)逐步停割，云南產(chǎn)區(qū)預(yù)計(jì)最快下月初完成停割，而海南產(chǎn)區(qū)離停割尚有近一個(gè)月時(shí)間，且東南亞產(chǎn)區(qū)近期仍處于高產(chǎn)期，原料供應(yīng)充足，而需求端，雖然箱柜緊張、運(yùn)費(fèi)寬幅上調(diào)，疊加出口價(jià)格上漲成為輪胎出口市場(chǎng)持續(xù)向好的阻礙，但輪胎廠(chǎng)整體開(kāi)工維持相對(duì)高位，并未受明顯影響。為此整體來(lái)看疊加國(guó)務(wù)院鼓勵(lì)汽車(chē)消費(fèi)等政策利好，短期利好支撐下預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)偏強(qiáng)震蕩可能居高。

趨勢(shì)觀(guān)點(diǎn)：反彈整理。