股指

邏輯：周一股指期貨全線回調(diào)，市場情緒偏向謹(jǐn)慎。為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進(jìn)行50億7天期逆回購操作，當(dāng)日實現(xiàn)凈回籠150億。上午公布的中國12月CPI同比上漲0.2%（前值-0.5%），受持續(xù)低溫天氣以及元旦假日需求增加等因素影響，蔬菜、雞蛋、肉類等食品價格上漲，是CPI由降轉(zhuǎn)升的主要原因。PPI同比下降0.4%，降幅較上月收窄1.1個百分點，主要受石油、煤炭、金屬等大宗商品價格漲幅擴(kuò)大的影響。隨著新冠疫苗大規(guī)模投入使用，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有望加快，對商品價格形成支撐，疊加低基數(shù)效應(yīng)的影響，PPI上半年將大幅回升，全年或呈現(xiàn)前高后低的走勢。從基本面來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇的基礎(chǔ)不變，年初受資金面和政策面等利好推動，股指期貨呈現(xiàn)加速上漲之勢，但短期回調(diào)的風(fēng)險也在加大。

趨勢觀點：謹(jǐn)慎偏多。

原油

邏輯：美國當(dāng)選總統(tǒng)拜登表示要推出更多的刺激措施的消息，美股上漲，以及沙特承諾額外減產(chǎn)等利好繼續(xù)發(fā)酵，周五原油價格繼續(xù)上漲。目前來看，經(jīng)濟(jì)刺激政策與疫苗的樂觀預(yù)期利好市場氣氛，沙特石油產(chǎn)出政策也從供應(yīng)端提供支撐，但疫情深化蔓延給石油需求前景蒙上陰影，油價上漲連續(xù)性存疑。

趨勢觀點：短期或偏強(qiáng)整理。

動力煤

邏輯：受環(huán)保檢查的影響，當(dāng)?shù)孛旱V及煤場庫存均維持低位水平，礦區(qū)車等煤現(xiàn)象嚴(yán)重，支撐坑口價格繼續(xù)上漲。近期沿海電廠耗煤需求持續(xù)攀升，拉運(yùn)采購加快釋放，華東、華南火電廠機(jī)組大多處于滿負(fù)荷運(yùn)行，且部分地區(qū)電廠存煤降至安全警戒線以下水平，短期補(bǔ)庫需求依舊較強(qiáng)。

趨勢觀點：或高位震蕩為主。

焦炭

邏輯：焦炭局部略有限產(chǎn)，開工暫穩(wěn)，低庫存運(yùn)行，積極發(fā)運(yùn)，但部分地區(qū)受公共衛(wèi)生事件影響，運(yùn)力緊張，焦炭市場供不應(yīng)求的局面仍在延續(xù)。但下游高爐開工暫穩(wěn)，需求穩(wěn)定，因此提漲落地概率較高。綜合來看，焦炭掌握市場話語權(quán)。

趨勢觀點：回落整理，建議觀望為主。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤報價高品及塊礦價格繼續(xù)上調(diào)，中品暫穩(wěn)，成交暫一般，價格穩(wěn)中有漲，PB粉山東1145元/噸天津1155元/噸，紐曼塊1385元/噸，較上周漲20元/噸。內(nèi)礦市場偏強(qiáng)運(yùn)行，東北地區(qū)旬度定價暫未調(diào)整，市場盼漲心態(tài)較濃，目前礦選企業(yè)庫存水平較低，仍存惜售心態(tài)，報價上調(diào)10元/噸左右，大礦出廠價格920-930元/噸。山東大礦含稅價上調(diào)43元/噸左右，棗莊地區(qū)鋼廠采購價上調(diào)35元/噸，貿(mào)易商操作較難，同時受車輛限制，發(fā)往武安鋼廠運(yùn)費大幅上調(diào)，近兩天已漲20元/噸。

趨勢觀點：或高位震蕩為主。

純堿

邏輯：海天純堿裝置計劃12日檢修一天，雙環(huán)煤氣化設(shè)備自10日檢修。受節(jié)前集中備貨影響，近期純堿廠家整體出貨情況尚可，廠家多執(zhí)行前期訂單為主。重堿下游需求平淡，但浮法玻璃廠家原料純堿庫存?zhèn)湄洺渥?，輕堿下游需求疲軟，業(yè)者多謹(jǐn)慎觀望市場為主，短期國內(nèi)純堿市場或難有大的變動。

趨勢觀點：或偏強(qiáng)震蕩整理為主。

橡膠

邏輯：基本面趨勢有所變動，當(dāng)前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)維持停割，而據(jù)泰國方面預(yù)報，近期暴雨預(yù)期有所減弱，原料生產(chǎn)存恢復(fù)常態(tài)預(yù)期。而同時下游輪胎廠方面雖然生產(chǎn)逐漸恢復(fù)，但目前有消息稱，未來春節(jié)假期輪胎廠將正常放假，節(jié)前備貨量恐不及前期預(yù)想，加之其他地區(qū)部分工廠如發(fā)泡廠、鞋廠多有提前放假計劃，導(dǎo)致市場整體需求面臨走低態(tài)勢。

趨勢觀點：預(yù)計近期維持區(qū)間震蕩為主，建議謹(jǐn)慎操作為主。

菜粕

邏輯：豆粕價格偏強(qiáng)運(yùn)行，提振菜粕價格，但原料供應(yīng)充裕，未來兩周油廠開機(jī)率或重新回升，及水產(chǎn)養(yǎng)殖基本停滯，禽類養(yǎng)殖前期虧損嚴(yán)重導(dǎo)致目前存欄較低，終端消耗遲滯，提貨放緩，油廠催提貨，令菜粕庫存增加，限制了菜粕漲幅，但美豆大漲帶來的成本支持占主導(dǎo)。

趨勢觀點：預(yù)計短期仍偏強(qiáng)運(yùn)行。