股指
邏輯:周四股指期貨沖高回落再回升,盤中震蕩明顯加大。為維護春節(jié)前流動性平穩(wěn),央行在公開市場進行1000億14天期逆回購操作,中標利率持平于2.35%,當日實現(xiàn)零回籠、零投放。消息面,央行貨幣政策司司長孫國峰指出,貨幣政策要堅持“穩(wěn)字當頭”,保持戰(zhàn)略定力,不左不右。繼續(xù)發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系的作用,精準加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持。保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配,保持利率在合適水平,保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定,處理好恢復(fù)經(jīng)濟和防范風(fēng)險關(guān)系。從基本面來看,我國2020年第四季度經(jīng)濟增速已恢復(fù)至疫情前水平,隨著GDP增速有望回歸潛在產(chǎn)出水平,貨幣政策將回歸中性,信貸和社融增速放緩是大概率事件,注重穩(wěn)增長和防風(fēng)險之間的平衡。短期來看,受金融數(shù)據(jù)增速回落的預(yù)期影響,風(fēng)險偏好明顯承壓,節(jié)前股指存在反復(fù)探底的可能,但春季行情尚未結(jié)束。
趨勢觀點:建議維持多頭思路。
原油
邏輯:美國石油庫存下降,能源需求提升,經(jīng)濟刺激法案亦進一步提振能源需求前景。供應(yīng)端來看,歐佩克+致力于加快油市再平衡,沙特承諾的額外減產(chǎn)將對油市形成托底支撐。但市場仍存較大的不確定性,后續(xù)需繼續(xù)關(guān)注疫情以及伊朗石油重返油市的可能性。油價拉漲過快,或面臨喘息整理。
趨勢觀點:預(yù)期漲勢放緩,維持高位震蕩,建議短線謹慎偏多操作或觀望。
PTA
邏輯:逸盛寧波PTA裝置開始升溫重啟,百宏新PTA裝置試車中,2月PTA供應(yīng)壓力較大,供應(yīng)過剩利空市場心態(tài)。但原油刷新1年內(nèi)新高,PX行情震蕩偏強,成本推漲型行情延續(xù)。
趨勢觀點:預(yù)計短期偏強震蕩,建議短線輕倉試多。
動力煤
邏輯:受公共衛(wèi)生事件的影響,主產(chǎn)地多數(shù)煤礦提倡就地過年,煤礦開工率高于去年同期,春節(jié)期間煤礦生產(chǎn)數(shù)量將高于往年,煤炭供應(yīng)相對充足。冬季用煤高峰期已過,隨著天氣轉(zhuǎn)暖以及下游用煤企業(yè)陸續(xù)停工放假,電廠耗煤需求將轉(zhuǎn)向回落,目前電廠開機率有所下降,庫存可用天數(shù)增加,補庫需求較前期有所減弱。
趨勢觀點:節(jié)前動力煤仍將面臨下行壓力,建議短線謹慎偏空。
焦炭
邏輯:節(jié)前焦炭利潤高位,開工意向良好,積極發(fā)運供應(yīng)預(yù)期偏穩(wěn)。下游鋼廠維持正常采購,補庫中,高爐開工穩(wěn)定,需求尚可。綜合來看,焦炭供需格局偏緊,市場心態(tài)觀望,預(yù)計節(jié)前焦炭現(xiàn)貨市場延續(xù)平穩(wěn)運行姿態(tài)。
趨勢觀點:或震蕩整理,建議觀望為主。
橡膠
邏輯:泰國旺產(chǎn)季進入尾聲,但近期降雨逐步恢復(fù)正常,原料生產(chǎn)放量,價格相對弱勢。下周臨近春節(jié)假期,在有限的交易日內(nèi),下游工廠放假,國內(nèi)物流停運,交投將更加清淡,基本面上將缺乏消息面指引,市場也逐漸進入有價無市狀態(tài),更多是跟隨盤面調(diào)整。
趨勢觀點:維持弱勢震蕩可能居高,建議觀望。
胡小磊??投資咨詢號:Z0012312
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