股指
邏輯:周一股指期貨全線下跌,市場悲觀情緒再度發(fā)酵。從基本面來看,受低基數(shù)效應(yīng)的影響,今年1-2月份投資、消費和工業(yè)增速明顯偏高,但剔除基數(shù)影響,投資和消費增長依然緩慢,經(jīng)濟指標整體保持平穩(wěn),宏觀經(jīng)濟整體運行在合理區(qū)間。貨幣政策保持穩(wěn)定,不搞“大水漫灌”,不急轉(zhuǎn)彎,保持廣義貨幣供應(yīng)量M2和社會融資規(guī)?;酒ヅ洹=衲杲?jīng)濟增速的高點大概率將在一季度出現(xiàn),預(yù)計國債收益率也將達到階段性高點,無風險利率上行或下行的空間有限,對股指估值的影響偏中性。短期來看,10年期美債收益率再次上行,或加劇資產(chǎn)價格波動,風險偏好受到抑制,股指超跌反彈后有再次探底的可能。
趨勢觀點:建議暫時觀望為主。
原油
邏輯:中期來看,隨著世界各地疫苗的逐步推廣,全球經(jīng)濟和石油需求將逐漸恢復,在原油供應(yīng)緊縮、需求不斷好轉(zhuǎn)和美國推出刺激計劃的背景下,原油價格仍然會處于上升通道內(nèi)。不過近期油價在高位盤整,一方面受困于俄羅斯增產(chǎn)言論的擔憂,而下方支撐來自美國刺激計劃和沙特嚴格執(zhí)行減產(chǎn),市場缺乏新的消息指引。多空博弈下,市場謹慎態(tài)度為主。
趨勢觀點:預(yù)計高位震蕩為主,建議謹慎操作。
橡膠
邏輯:當前基本面利好有減弱趨勢,供應(yīng)端來看,雖然受局部白粉病影響,我國云南產(chǎn)區(qū)有推遲開割可能,但一方面海南產(chǎn)區(qū)整體表現(xiàn)仍顯正常,仍有提前開割可能,另一方面泰國方面隨著天氣逐步恢復,原料價格走低形成利空;而當前下游輪胎企業(yè)開工運行相對高位,但聽聞受橙色預(yù)警影響,有個別工廠生產(chǎn)開工受到了一定影響。
趨勢觀點:預(yù)計短期走勢仍相偏弱震蕩可能居高,建議謹慎操作,觀望為主。
純堿
邏輯:近期純堿新單價格持續(xù)上漲,純堿廠家盈利情況不斷好轉(zhuǎn),整體開工負荷維持8成以上,青海地區(qū)火車發(fā)運仍偏緊,中東部部分廠家有意帶庫存銷售,聯(lián)堿廠家?guī)齑嫠降臀?,純堿廠家整體庫存微降。部分終端用戶對高價存抵觸心態(tài),按需采購為主。湖北新都計劃20日起檢修,近期內(nèi)蒙地區(qū)裝置開工負荷存一定影響,短期國內(nèi)純堿現(xiàn)貨市場或維持平穩(wěn)向好運行。
趨勢觀點:或高位偏強震蕩,謹慎偏多思路操作。
焦炭
邏輯:昨日焦炭現(xiàn)貨市場弱勢下行,成交不佳。河北唐山地區(qū)限產(chǎn)力度超出預(yù)期,部分鋼廠目前已停止進貨,高爐開工受限,需求明顯收縮,鋼廠陸續(xù)開啟第五輪提降。焦企發(fā)運受限后,市場心態(tài)偏弱,受制于累庫影響,難抵焦價下行,且尚存利潤空間,開工整體維持高位,積極出貨,對提降抵觸有限。綜合來看,焦炭供需格局寬松,鋼廠占據(jù)絕對主動,預(yù)計短線焦炭延續(xù)弱勢下行局面。
趨勢觀點:建議偏空思路操作。
螺紋鋼
邏輯:隨著唐山限產(chǎn)力度加嚴,近期建筑鋼材產(chǎn)量呈現(xiàn)小幅偏弱的格局,截止到3月10日建筑鋼材周度產(chǎn)量為723.47萬噸,較上期下降5.1萬噸。整體供應(yīng)端壓力不斷緩解,對市場有支撐和帶動。根據(jù)房地產(chǎn)需求模型測算,3月份建筑鋼材需求量繼續(xù)好轉(zhuǎn),而4-5月份或放量后稍有回落。故3月需求方面持續(xù)釋放,且“金三銀四”背景下存放量預(yù)期,但需關(guān)注房企資金情況,部分中小型房企資金或偏緊,對需求支撐稍弱。
趨勢觀點:或呈現(xiàn)震蕩偏強走勢,建議謹慎偏多思路操作。
棕櫚油
邏輯:船運調(diào)查機構(gòu)ITS公布的數(shù)據(jù)顯示,馬來西亞棕櫚油3月1-15日出口量在507,283噸,較上月同期530,545噸下降23,262噸,降幅4.38%。產(chǎn)量有所增加,而出口量卻回落,市場對棕櫚油未來的庫存積累有所預(yù)期,限制棕櫚油走勢。不過國內(nèi)方面,豆油受缺豆的影響,庫存偏低,棕櫚油以及菜油的庫存也處在較低的位置,支撐棕櫚油的價格。
趨勢觀點:預(yù)計延續(xù)偏強運行,建議謹慎偏多思路操作。
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