華創(chuàng)期貨:近期產(chǎn)地煤礦安檢力度較大 動(dòng)力煤或延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行
時(shí)間:2021/3/31 0:00:00 來源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯:周二股指期貨溫和反彈,市場(chǎng)情緒有所回暖。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕,央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購操作,當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零回籠、零投放。2021年第一季度即將收尾,1-2月投資、消費(fèi)和進(jìn)出口增速顯著偏高,但剔除基數(shù)影響,投資和消費(fèi)依然偏弱,唯有工業(yè)生產(chǎn)維持在近幾年高位,宏觀政策仍需保持穩(wěn)定性、連續(xù)性和可持續(xù)性,繼續(xù)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)紓困,確保經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。隨著新冠疫苗接種的人群和范圍擴(kuò)大,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正在加快,企業(yè)進(jìn)入主動(dòng)補(bǔ)庫存階段,大宗商品價(jià)格維持高位,企業(yè)盈利增速加快,分子端將提升股指的估值水平。貨幣政策保持靈活精準(zhǔn)、合理適度,不急轉(zhuǎn)彎,不搞“大水漫灌”,保持廣義貨幣供應(yīng)量M2和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義GDP增速基本匹配。近期十年期國債收益率下降,是對(duì)經(jīng)濟(jì)增速邊際放緩的反映,分母端有助于改善股指的估值。短期來看,基本面穩(wěn)中向好的形勢(shì)不變,股指快速下跌后進(jìn)入超跌反彈。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議謹(jǐn)慎偏多思路對(duì)待。


原油

邏輯:蘇伊士運(yùn)河通航,市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向產(chǎn)油國會(huì)議方面,市場(chǎng)預(yù)期歐佩克+5月份或維持當(dāng)前產(chǎn)量政策,國際油價(jià)小幅收漲。產(chǎn)油國會(huì)議在即,市場(chǎng)觀望氣氛濃郁,針對(duì)市場(chǎng)關(guān)于產(chǎn)油國產(chǎn)量政策基本不變的預(yù)期,有消息人士稱沙特方面尚未決定政策立場(chǎng),這加重了市場(chǎng)的不確定性。歐美疫情導(dǎo)致的需求憂慮依然利空,但產(chǎn)油國會(huì)議提供下方支撐,短期油價(jià)繼續(xù)整理,等待明確消息指引。

趨勢(shì)觀點(diǎn)建議暫時(shí)選擇觀望。


純堿

邏輯:金山舞陽純堿裝置減量檢修,南方堿業(yè)開工負(fù)荷不高,近期純堿廠家整體開工負(fù)荷略降。因近期純堿市場(chǎng)持續(xù)拉漲,業(yè)者謹(jǐn)慎觀望情緒有所加強(qiáng),下游用戶多按需采購,部分輕堿下游轉(zhuǎn)采燒堿,純堿廠家新單跟進(jìn)速度有所放緩,重堿貨源仍偏緊。短期國內(nèi)純堿市場(chǎng)或難有大的變動(dòng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)建議多單謹(jǐn)慎持有。


橡膠

邏輯:天然橡膠市場(chǎng)觀望情緒較為濃重,隨著國內(nèi)市場(chǎng)的逐步開割,市場(chǎng)供需狀況逐步發(fā)生一定的改變,當(dāng)前需求端變化有限,廠家生產(chǎn)開工正常,整體開工負(fù)荷維持高位仍對(duì)市場(chǎng)有所支撐,但供應(yīng)端來看隨著海南產(chǎn)區(qū)陸續(xù)開割,原料收購工作已經(jīng)逐漸開展,市場(chǎng)天然橡膠供應(yīng)也將逐步擴(kuò)大,而臨近4月份,云南產(chǎn)區(qū)也將面臨開割,預(yù)計(jì)近期滬膠走勢(shì)維持區(qū)間震蕩為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議謹(jǐn)慎操作,觀望為主。


動(dòng)力煤

邏輯:近期產(chǎn)地煤礦安檢力度較大,多數(shù)煤礦要求嚴(yán)格按照核定產(chǎn)能組織生產(chǎn),其中內(nèi)蒙煤管票管控嚴(yán)格,臨近3月底煤管票更是緊上加緊,以鄂爾多斯為例,3月19日全市煤炭產(chǎn)量142.83萬噸,較3月初相比下降近35%。而需求方面,節(jié)后工業(yè)企業(yè)全面復(fù)產(chǎn),來自化工、水泥、玻璃等建材行業(yè)需求全面啟動(dòng),帶動(dòng)需求好轉(zhuǎn)。另外工業(yè)用電量呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì),電煤日耗也呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì),對(duì)煤價(jià)形成支撐。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議偏多思路操作。


螺紋鋼

邏輯:供應(yīng)面,唐山區(qū)域長(zhǎng)流程繼續(xù)限產(chǎn),山西區(qū)域存春季檢修預(yù)期,但目前噸鋼毛利可觀,部分鋼企噸鋼毛利甚至即將達(dá)到千元,整體生產(chǎn)熱情較高,加之電弧爐生產(chǎn)積極,廠庫和社庫相對(duì)高位,供應(yīng)或難有較大收窄。需求端工地存放量預(yù)期,部分開工晚,工期緊的工程存一定趕工需求,支撐行情上行,但需關(guān)注其資金情況。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議謹(jǐn)慎偏多思路操作。


胡小磊??投資咨詢號(hào):Z0012312

李意(協(xié)助) 期貨從業(yè)資格號(hào):F3075922

?

免責(zé)聲明:本報(bào)告中的信息均來源于已公開的資料,盡管我們相信報(bào)告中資料來源的可靠性,但華創(chuàng)期貨對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。請(qǐng)投資者謹(jǐn)慎參考,并注意潛在的市場(chǎng)變化和投資風(fēng)險(xiǎn),據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。另外,在任何情況下,華創(chuàng)期貨向客戶提供本報(bào)告時(shí),與投資者無利益沖突,也不與投資者分享投資收益。