股指

邏輯：昨日，三大股指收盤均漲逾1%，近期外圍市場影響或有放緩，由于歐洲疫情反彈，市場對于經(jīng)濟預(yù)期與通脹預(yù)期略有下調(diào)，美債收益率上行趨勢放緩，疊加市場前期已逐步消化預(yù)期，對外圍流動性的敏感度出現(xiàn)邊際鈍化。國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇超預(yù)期，前期抱團股和順周期龍頭股有所企穩(wěn)，A股韌性增強?？紤]到估值情緒壓制、贖回壓力在反彈階段可能更大，指數(shù)修復(fù)空間相對保守。從國內(nèi)經(jīng)濟基本面來看，周三公布的3月官方制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI和綜合PMI分別為51.9%、56.3%和55.3%，比上月回升1.3、4.9和3.7個百分點。其中，3月生產(chǎn)、新訂單、新出口訂單、建筑業(yè)、服務(wù)業(yè)活動等多項指標在連續(xù)兩個月下滑后出現(xiàn)回升跡象。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

原油

邏輯：歐洲封鎖加重能源需求憂慮疊加歐佩克+下調(diào)石油需求預(yù)期，對油市形成利空壓制，并蓋過EIA美國原油庫存下降帶來的利好影響，國際油價繼續(xù)下跌。目前市場等待產(chǎn)油國會議消息，此次歐佩克+維持當前產(chǎn)量政策基本不變的概率較大，對油價形成一定支撐。但歐洲國家繼續(xù)封鎖以應(yīng)對疫情，需求憂慮持續(xù)利空，加大了油價走勢的不確定性。

趨勢觀點：建議暫時選擇觀望。

純堿

邏輯：近期國內(nèi)純堿廠家開工負荷維持高位，貨源供應(yīng)量充足。4月份純堿廠家新單價格持續(xù)上漲，純堿價格上漲至相對高位，輕堿下游需求變動不大，部分下游產(chǎn)品對漲價的消化仍需一段時間，過碳酸鈉行業(yè)開工負荷有所下調(diào)。目前貿(mào)易商多堅持輕倉操盤，終端用戶亦堅持按需采購。重堿下游需求預(yù)期較好，市場成交重心持續(xù)上移。輕堿市場上下游博弈加劇，短期國內(nèi)純堿市場或盤整為主。

趨勢觀點：建議多單謹慎持有。

橡膠

邏輯：從基本面來看，出口及備庫需求支撐輪胎廠繼續(xù)保持偏強開工，但對于市場而言缺乏新的增長點，從而使得剛需的支撐效應(yīng)逐漸減弱，加之前期補貨后在當前價格行情持續(xù)下跌后終端買盤意愿降溫；而供應(yīng)端來看，新膠逐漸釋放，目前云南產(chǎn)區(qū)已局部開割，部分工廠收膠工作陸續(xù)開展，預(yù)計后續(xù)供應(yīng)將逐漸放大，市場對新膠供應(yīng)放量的擔憂預(yù)期升溫。

趨勢觀點：建議觀望為主，短線反彈可試空。

動力煤

邏輯：產(chǎn)地方面，鄂爾多斯地區(qū)部分煤礦煤管票不足，晉陜地區(qū)煤礦安全檢查力度較大，產(chǎn)能釋放有限，供應(yīng)維持偏緊狀態(tài)。下游方面，4月初山東地區(qū)主力電廠電煤接收價格集中上調(diào)。據(jù)卓創(chuàng)資訊了解，目前山東地區(qū)部分主力電廠庫存可用天數(shù)維持在15天左右，發(fā)電負荷偏低，本月將以維持目前庫存為主。化工、建材等行業(yè)補庫需求良好，礦上排隊拉煤車輛較多，煤炭供不應(yīng)求。

趨勢觀點：建議偏多思路操作。

焦炭

邏輯：河北地區(qū)環(huán)保有加碼趨勢，鋼廠高爐開工或?qū)⒗^續(xù)下滑，需求預(yù)期偏弱。貿(mào)易商活躍度有所回升，詢單增多，消化部分焦企庫存。焦企整體開工仍維持高位，積極出貨，環(huán)?；仡^看或?qū)⑹菇蛊箝_工下滑，供應(yīng)預(yù)期亦偏弱。綜合來看，隨著環(huán)保逐步展開，鋼焦雙方均面臨限產(chǎn)，供需均有回落預(yù)期。

趨勢觀點：近期有所反彈，建議暫時觀望為主。

螺紋鋼

邏輯：近期，原料價格弱勢，建材等成材價格上行，鋼企生產(chǎn)積極性較強，雖在4月份存春季檢修預(yù)期，但受利潤高位刺激，鋼企整體檢修規(guī)模和力度或不及預(yù)期，供應(yīng)或維持高位。而需求方面，4月份，南北方工地開工率升至高位，對建材產(chǎn)生持續(xù)消耗，廠庫和社會庫存或持續(xù)下降，貿(mào)易商表現(xiàn)活躍，且多數(shù)對4月份行情存較強預(yù)期。

趨勢觀點：建議偏多思路操作。