華創(chuàng)期貨:工地開工率升至高位 螺紋庫存或持續(xù)下降
時間:2021/4/2 0:00:00 來源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯:昨日,三大股指收盤均漲逾1%,近期外圍市場影響或有放緩,由于歐洲疫情反彈,市場對于經(jīng)濟預(yù)期與通脹預(yù)期略有下調(diào),美債收益率上行趨勢放緩,疊加市場前期已逐步消化預(yù)期,對外圍流動性的敏感度出現(xiàn)邊際鈍化。國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇超預(yù)期,前期抱團股和順周期龍頭股有所企穩(wěn),A股韌性增強??紤]到估值情緒壓制、贖回壓力在反彈階段可能更大,指數(shù)修復(fù)空間相對保守。從國內(nèi)經(jīng)濟基本面來看,周三公布的3月官方制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI和綜合PMI分別為51.9%、56.3%和55.3%,比上月回升1.3、4.9和3.7個百分點。其中,3月生產(chǎn)、新訂單、新出口訂單、建筑業(yè)、服務(wù)業(yè)活動等多項指標在連續(xù)兩個月下滑后出現(xiàn)回升跡象。

趨勢觀點:建議謹慎偏多思路對待


原油

邏輯:歐洲封鎖加重能源需求憂慮疊加歐佩克+下調(diào)石油需求預(yù)期,對油市形成利空壓制,并蓋過EIA美國原油庫存下降帶來的利好影響,國際油價繼續(xù)下跌。目前市場等待產(chǎn)油國會議消息,此次歐佩克+維持當前產(chǎn)量政策基本不變的概率較大,對油價形成一定支撐。但歐洲國家繼續(xù)封鎖以應(yīng)對疫情,需求憂慮持續(xù)利空,加大了油價走勢的不確定性。

趨勢觀點建議暫時選擇觀望。


純堿

邏輯:近期國內(nèi)純堿廠家開工負荷維持高位,貨源供應(yīng)量充足。4月份純堿廠家新單價格持續(xù)上漲,純堿價格上漲至相對高位,輕堿下游需求變動不大,部分下游產(chǎn)品對漲價的消化仍需一段時間,過碳酸鈉行業(yè)開工負荷有所下調(diào)。目前貿(mào)易商多堅持輕倉操盤,終端用戶亦堅持按需采購。重堿下游需求預(yù)期較好,市場成交重心持續(xù)上移。輕堿市場上下游博弈加劇,短期國內(nèi)純堿市場或盤整為主。

趨勢觀點建議多單謹慎持有。


橡膠

邏輯:從基本面來看,出口及備庫需求支撐輪胎廠繼續(xù)保持偏強開工,但對于市場而言缺乏新的增長點,從而使得剛需的支撐效應(yīng)逐漸減弱,加之前期補貨后在當前價格行情持續(xù)下跌后終端買盤意愿降溫;而供應(yīng)端來看,新膠逐漸釋放,目前云南產(chǎn)區(qū)已局部開割,部分工廠收膠工作陸續(xù)開展,預(yù)計后續(xù)供應(yīng)將逐漸放大,市場對新膠供應(yīng)放量的擔憂預(yù)期升溫。

趨勢觀點:建議觀望為主,短線反彈可試空。


動力煤

邏輯:產(chǎn)地方面,鄂爾多斯地區(qū)部分煤礦煤管票不足,晉陜地區(qū)煤礦安全檢查力度較大,產(chǎn)能釋放有限,供應(yīng)維持偏緊狀態(tài)。下游方面,4月初山東地區(qū)主力電廠電煤接收價格集中上調(diào)。據(jù)卓創(chuàng)資訊了解,目前山東地區(qū)部分主力電廠庫存可用天數(shù)維持在15天左右,發(fā)電負荷偏低,本月將以維持目前庫存為主。化工、建材等行業(yè)補庫需求良好,礦上排隊拉煤車輛較多,煤炭供不應(yīng)求。

趨勢觀點:建議偏多思路操作。


焦炭

邏輯:河北地區(qū)環(huán)保有加碼趨勢,鋼廠高爐開工或?qū)⒗^續(xù)下滑,需求預(yù)期偏弱。貿(mào)易商活躍度有所回升,詢單增多,消化部分焦企庫存。焦企整體開工仍維持高位,積極出貨,環(huán)?;仡^看或?qū)⑹菇蛊箝_工下滑,供應(yīng)預(yù)期亦偏弱。綜合來看,隨著環(huán)保逐步展開,鋼焦雙方均面臨限產(chǎn),供需均有回落預(yù)期。

趨勢觀點:近期有所反彈,建議暫時觀望為主。


螺紋鋼

邏輯:近期,原料價格弱勢,建材等成材價格上行,鋼企生產(chǎn)積極性較強,雖在4月份存春季檢修預(yù)期,但受利潤高位刺激,鋼企整體檢修規(guī)模和力度或不及預(yù)期,供應(yīng)或維持高位。而需求方面,4月份,南北方工地開工率升至高位,對建材產(chǎn)生持續(xù)消耗,廠庫和社會庫存或持續(xù)下降,貿(mào)易商表現(xiàn)活躍,且多數(shù)對4月份行情存較強預(yù)期。

趨勢觀點:建議偏多思路操作。


胡小磊??投資咨詢號:Z0012312

李意(協(xié)助) 期貨從業(yè)資格號:F3075922

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