股指

邏輯：昨日三大股指收盤均上漲。國(guó)內(nèi)來(lái)看，我國(guó)一季度外貿(mào)進(jìn)出口實(shí)現(xiàn)“開門紅”，經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢(shì)，且恢復(fù)勢(shì)頭有所加快。貨幣政策層面依然偏中性，央行一季度貨幣政策委員會(huì)例會(huì)中仍然強(qiáng)調(diào)保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，考慮到今年要保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，同時(shí)疊加1-2月份國(guó)內(nèi)社融、M2處于高位，后續(xù)流動(dòng)性的投放或偏謹(jǐn)慎。國(guó)外方面，財(cái)政政策和貨幣政策短期仍對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有較強(qiáng)支撐，會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較強(qiáng)拉動(dòng)效應(yīng)，IMF預(yù)計(jì)今年美國(guó)GDP增速為5.4%，此前預(yù)期為5.1%。但目前仍需關(guān)注疫情進(jìn)展，或?qū)?jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程產(chǎn)生干擾。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)短期內(nèi)震蕩運(yùn)行為主，建議謹(jǐn)慎操作。

原油

邏輯：伊核協(xié)議可能帶來(lái)的伊朗原油供應(yīng)增加，當(dāng)前對(duì)油價(jià)的影響僅僅體現(xiàn)在事件預(yù)期對(duì)未來(lái)油市供應(yīng)的擔(dān)憂上，還不是影響油價(jià)變化的主要矛盾。近期地緣政治風(fēng)險(xiǎn)增加，也并未對(duì)石油設(shè)施造成破壞，僅造成油價(jià)短期波動(dòng)。目前影響油價(jià)的主要矛盾仍然是供應(yīng)端相對(duì)緊縮，以及原油需求將不斷恢復(fù)。在此背景下，全球原油供應(yīng)缺口的存在對(duì)油價(jià)構(gòu)成了很好地底部支撐，盡管美國(guó)鉆井活動(dòng)的復(fù)蘇和伊朗原油的回歸削弱了油價(jià)上行動(dòng)力，但在這兩個(gè)因素還未對(duì)油價(jià)預(yù)期形成實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)前，預(yù)計(jì)油價(jià)大概率不會(huì)大幅下行，仍會(huì)維持區(qū)間震蕩。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議區(qū)間內(nèi)低吸高拋為主。

橡膠

邏輯：當(dāng)前天然橡膠基本面整體變動(dòng)有限，供應(yīng)走強(qiáng)態(tài)勢(shì)未曾改變。而下游輪胎廠開工維持高位，短期支撐仍存；不過(guò)海外疫情反復(fù)，未來(lái)下游工廠銷售狀況仍需觀察。但同時(shí)需要注意的是，首先目前天然橡膠產(chǎn)區(qū)制濃乳價(jià)格遠(yuǎn)高于制全乳價(jià)格，即使后期原料供應(yīng)放大，仍將面臨干膠產(chǎn)量被乳膠分流的局面，從而限制干膠產(chǎn)量；其次隨著合成橡膠方面價(jià)格的持續(xù)高位，從天然橡膠與合成橡膠的替代關(guān)系來(lái)看，天然橡膠短期內(nèi)面臨進(jìn)一步需求放大可能。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)近期滬膠走勢(shì)呈現(xiàn)震蕩行情可能居高，建議謹(jǐn)慎操作觀望后期天然橡膠供需兩端變化。

焦炭

邏輯：需求方面，環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)，高爐開工率基本穩(wěn)定。庫(kù)存方面，鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)為主。環(huán)保限產(chǎn)影響，焦化廠焦炭庫(kù)存下降。部分焦化廠庫(kù)存至港口，港口庫(kù)存增加。焦炭總庫(kù)存仍在累庫(kù)。后期來(lái)看，部分落后產(chǎn)能繼續(xù)推出，根據(jù)相關(guān)政府文件要求，晉中、呂梁地區(qū)部分涉及供暖任務(wù)的企業(yè)要求采暖季結(jié)束后立即關(guān)停。預(yù)計(jì)逐步關(guān)停。需求方面仍維持低位，但供應(yīng)焦化方面也有限產(chǎn)，基本面仍舊可能導(dǎo)致震蕩走勢(shì)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議建議多單減倉(cāng)持有，以短線操作為主。

鐵礦石

邏輯：昨日外礦早盤報(bào)價(jià)較昨續(xù)漲5-10元/噸，期貨震蕩，現(xiàn)貨市場(chǎng)仍較堅(jiān)挺，成交價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)，現(xiàn)貨流通多集中在中高品礦，商家心態(tài)有所轉(zhuǎn)強(qiáng)，目前本地資源量尚不寬裕，庫(kù)存壓力不大，商家存惜售心態(tài)，短期市場(chǎng)延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。期貨方面，鐵礦石期貨震蕩運(yùn)行，短期限產(chǎn)高壓政策下，預(yù)計(jì)鐵礦石呈現(xiàn)高位震蕩走勢(shì)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議短線謹(jǐn)慎偏多思路操作。

螺紋鋼

邏輯：生產(chǎn)方面，環(huán)保督查組陸續(xù)進(jìn)駐各地，環(huán)保治嚴(yán)，不予不符合環(huán)保要求的生產(chǎn)設(shè)備一律叫停整改，例如近期，環(huán)保督察組進(jìn)駐云南，某鋼企生產(chǎn)設(shè)備不符合環(huán)保要求，全廠勒令停產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)時(shí)間不明確，供應(yīng)方面壓力不大。需求方面，終端需求表現(xiàn)穩(wěn)定，市場(chǎng)投機(jī)操作的積極性尚可；原料方面鐵礦石、焦炭短期延續(xù)高位，成本方面有支撐。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)高位震蕩運(yùn)行，建議輕倉(cāng)持多，短線交易為主。