股指

邏輯：周三股指期貨走勢分化，IF、IC溫和反彈，IH弱勢震蕩，節(jié)前市場交投謹(jǐn)慎。為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進(jìn)行100億7天期逆回購操作，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零回籠、零投放。從基本面來看，我國一季度經(jīng)濟(jì)開局良好，但剔除基數(shù)影響，固定資產(chǎn)投資依然偏弱，消費(fèi)尚未恢復(fù)至正常水平，宏觀政策仍需保持對經(jīng)濟(jì)恢復(fù)提供必要支持。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加快背景下，國內(nèi)外需求旺盛，大宗商品價格持續(xù)上漲，PPI漲幅擴(kuò)大，原材料制造業(yè)利潤增長加快，同時給下游企業(yè)帶來成本上漲壓力。國務(wù)院金融委、發(fā)改委、工信部相繼發(fā)聲，要求保持物價基本穩(wěn)定，調(diào)節(jié)市場供應(yīng)，降低企業(yè)成本壓力。貨幣政策將保持穩(wěn)定，不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣供應(yīng)量M2和社會融資規(guī)模增速與名義GDP增速基本匹配，重點(diǎn)為小微企業(yè)提供資金支持，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。短期來看，五一長假臨近，市場避險需求增加，股指短線或仍有反復(fù)。

趨勢觀點(diǎn)：建議以短線謹(jǐn)慎偏多思路對待。

原油

邏輯：產(chǎn)油國會議提前一天舉行，減產(chǎn)同盟國維持逐步增產(chǎn)政策不變，并認(rèn)為印度疫情惡化對需求影響是暫時的，國際油價扭轉(zhuǎn)盤中僵持走勢，尾盤上漲，最終錄得一周以來高點(diǎn)。目前來看，市場關(guān)注點(diǎn)依然集中在疫情等方面，受疫情影響，各地經(jīng)濟(jì)及能源需求復(fù)蘇不均衡，市場權(quán)衡供需前景，油價上行依然面臨一定阻力，預(yù)計(jì)后期油價走勢寬幅震蕩為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議區(qū)間內(nèi)低吸高拋為主。

橡膠

邏輯：市場多空分歧仍然較大，雖然目前云南方面部分膠林依舊未開割，部分工廠也未正常開工，但海南產(chǎn)區(qū)膠水繼續(xù)穩(wěn)定釋放，原料膠水收購價格出現(xiàn)下跌，整體供應(yīng)端仍表現(xiàn)為放大趨勢；同時需求方面，目前國內(nèi)輪胎企業(yè)整體開工仍處高位，但個別廠家受庫存壓力所迫仍維持減產(chǎn)狀態(tài)?？偟膩碚f目前多頭炒作上漲消息有限，整體基本面仍偏空為主，不過盤面隨著基差收窄，繼續(xù)做空空間已然有限。

趨勢觀點(diǎn)：近期走勢呈現(xiàn)區(qū)間震蕩行情可能居高，建議謹(jǐn)慎操作，觀望后期供需兩端變化。

焦炭

邏輯：三輪提漲陸續(xù)落地中，由于山西等地環(huán)保限產(chǎn)、貿(mào)易商積極詢單等影響，主流鋼廠近期到貨不佳，山東、河北地區(qū)陸續(xù)有鋼廠接受第三輪提漲。焦企整體庫存低位，環(huán)保與貿(mào)易商雙重影響下，焦炭支撐穩(wěn)固，心態(tài)良好，積極推漲。綜合來看，鋼廠補(bǔ)庫需求仍存，焦炭預(yù)計(jì)保持穩(wěn)中偏強(qiáng)狀態(tài)。

趨勢觀點(diǎn)：建議短線謹(jǐn)慎偏多思路操作。

螺紋鋼

邏輯：短期供應(yīng)方面或壓力不大，維持相對偏高的供應(yīng)水平，主要由于在無新增限產(chǎn)的要求之下，鋼廠利潤在700-800元/噸的支撐下，鋼廠生產(chǎn)的積極性依舊較高。需求面看，剛性需求占據(jù)主導(dǎo)，下游按需拿貨，投機(jī)需求觀望較多。未來需求或有所萎縮，但需求依舊可觀，同比增幅明顯，對市場存在一定的支撐。綜合分析來看，市場基本面偏強(qiáng)，但由于目前價格較高，下游接受程度下降。

趨勢觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行，建議輕倉持多，短線交易為主。

玉米

邏輯：目前東北地區(qū)基層潮糧見底，部分農(nóng)戶忙于春耕，自然干糧不急于出，且貿(mào)易商手中玉米多為高成本貨源，有惜售、等價的情緒，且南方港口貨源偏緊繼續(xù)提振市場，加上下游企業(yè)有節(jié)前備貨需求，近期現(xiàn)貨價格小幅上漲，給予市場底部支撐。但國內(nèi)玉米價格上漲主要原因是外盤不斷飆高提振，以及上量減少導(dǎo)致的。小麥、水稻的替代品仍在搶占玉米市場份額，對玉米需求不足，成交量依然較少，貿(mào)易商持糧壓力仍存，有麥?zhǔn)涨膀v庫意愿，或?qū)⑾拗朴衩咨蠞q幅度。接下來繼續(xù)關(guān)注持糧主體售糧節(jié)奏、進(jìn)口玉米到貨及相關(guān)政策消息。

趨勢觀點(diǎn)：建議暫時觀望。

生豬

邏輯：豬價雖觸底反彈，但肥豬仍有積壓，當(dāng)前市場二次育肥量較大，后期仍有出欄壓力，但目前豬肉消費(fèi)一般，整體仍呈現(xiàn)供大于求局面，豬價持續(xù)上漲動力不足。09合約生豬目前處于仔豬成長期，預(yù)計(jì)出欄量較為確定，在盤面給出養(yǎng)殖利潤情況，企業(yè)賣出套保一定程度施壓盤面。從生豬的存欄結(jié)構(gòu)變化看，前三個月疫情等疫病導(dǎo)致存欄受損，仍將在三季度出現(xiàn)生豬出欄斷檔，一定程度支撐豬價，但出欄重量增加、凍品庫存以及進(jìn)口凍肉的投放，使得未來市場或呈現(xiàn)缺豬但不缺肉的情況，限制豬價反彈空間。

趨勢觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)寬幅震蕩運(yùn)行，建議短線區(qū)間交易為主。