股指

邏輯：三大指數(shù)收盤(pán)漲跌不一。滬指漲0.01%，深成指跌0.4%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.2%，此外，商品期市收盤(pán)多數(shù)上漲，玻璃、紙漿、尿素以及纖維等領(lǐng)漲。北向資金凈買(mǎi)入30.97億元，兩市成交連續(xù)5個(gè)交易日破萬(wàn)億。在人民幣對(duì)美元匯率連續(xù)四周下跌，但衡量人民幣對(duì)一籃子貨幣的CFETS人民幣匯率指數(shù)“處變不驚”，甚至還出現(xiàn)了小幅上漲。截止6月18日，CFETS人民幣匯率指數(shù)為98.19，較此前交易周最后一個(gè)交易日上升0.51。CFETS人民幣匯率指數(shù)的上漲間接說(shuō)明了國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)支撐力度堅(jiān)挺。美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三，2021年FOMC票委、亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克發(fā)布“鷹派”立場(chǎng)，他提到FOMC將在未來(lái)3到4個(gè)月時(shí)間內(nèi)就縮減QE作出決定，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在2022年開(kāi)始加息，2023年將加息兩次。在博斯蒂克表態(tài)后，美股三大股指跳水，納指轉(zhuǎn)跌，美元指數(shù)短線走高，美國(guó)5年期國(guó)債收益率攀升至日內(nèi)高點(diǎn)，黃金短線走低?？偟膩?lái)看，目前美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部分歧較大，市場(chǎng)情緒波動(dòng)頻繁且不穩(wěn)定性較強(qiáng)。整體來(lái)看，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)有限，但近段時(shí)間國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)受外資影響性在逐步增大，所以在配置資產(chǎn)時(shí)需分散風(fēng)險(xiǎn)，注意倉(cāng)位管理，盡量避免追高。短期來(lái)看，資金更加青睞被低估的成長(zhǎng)股和科技板塊的股票。投資IC的風(fēng)險(xiǎn)相比于投資IH和IF會(huì)偏小。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議輕倉(cāng)逢低短多。

原油

邏輯：當(dāng)前主要有四大風(fēng)險(xiǎn)：第一伊朗核協(xié)議談判；第二，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)對(duì)減產(chǎn)的態(tài)度有所松動(dòng)。第三，美國(guó)原油庫(kù)存情況。第四印度經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇情況。首先，伊核協(xié)議的暫停，在短期來(lái)看有利于油價(jià)形成支撐，因?yàn)橐晾实慕?jīng)濟(jì)仍是處在被制裁的狀態(tài)。其次，市場(chǎng)也在等待歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)新一輪產(chǎn)量決策。普遍認(rèn)為歐佩克將在8月份進(jìn)一步增加原油產(chǎn)量，以適應(yīng)需求增長(zhǎng)。為了維持原油價(jià)格的穩(wěn)定，歐佩克及其減產(chǎn)同盟國(guó)在2020年4月達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，但是對(duì)于這些以出口石油為重要收入來(lái)源的國(guó)家來(lái)說(shuō)，石油產(chǎn)量的下降不利于本國(guó)經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，因此在疫情相對(duì)穩(wěn)定且需求欲望增強(qiáng)的時(shí)候，這些國(guó)家極有可能達(dá)成增產(chǎn)協(xié)議。再者，美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三能源信息署數(shù)據(jù)報(bào)告美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存連續(xù)第五周下降，降至761萬(wàn)桶，顯示美國(guó)市場(chǎng)供應(yīng)趨緊，對(duì)石油價(jià)格有一定支撐作用。最后，印度經(jīng)濟(jì)的逐步恢復(fù)對(duì)原油的需求將會(huì)加大。有報(bào)道稱印度成品油需求出現(xiàn)改善的初步跡象。在新冠肺炎感染呈持續(xù)下降趨勢(shì)之后，印度部分地區(qū)放松了封鎖限制。整體來(lái)看，短期供給產(chǎn)量增長(zhǎng)有限，但需求短期可能迅速增長(zhǎng)，目前油市基本面較為利好，油價(jià)依然延續(xù)寬幅震蕩偏上行情。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎偏多思路對(duì)待。

動(dòng)力煤

邏輯：當(dāng)前國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)供給有限疊加需求旺盛使得價(jià)格處于高位整理階段。供給上，本土方面，國(guó)內(nèi)多數(shù)企業(yè)無(wú)增量生產(chǎn)計(jì)劃；進(jìn)口方面，印尼煤貨源偏緊問(wèn)題暫未改善，進(jìn)口價(jià)格處于高位，因此企業(yè)多按需采購(gòu)。庫(kù)存上來(lái)看，截至6月24日秦皇島港整體煤炭庫(kù)存465萬(wàn)噸，較上周同期減少44萬(wàn)噸，降幅為8.64%。下游方面，山東地區(qū)電廠電煤以及沿海六大電力集團(tuán)電煤庫(kù)存下降壓力較大，電煤接收價(jià)格出現(xiàn)上調(diào)。整體來(lái)看，最近一周動(dòng)力煤市場(chǎng)供給緊張，需求旺盛，價(jià)格維持高位運(yùn)行。目前處于窄幅震蕩階段。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議觀望為主。

純堿

邏輯：近期檢修、限產(chǎn)純堿廠家較為集中，輕堿產(chǎn)量下降顯著，重堿庫(kù)存持續(xù)降低，貨源或處于低位，供應(yīng)或有所緊張，當(dāng)前廠家訂單充足，庫(kù)存不斷下降，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊。需求方面，部分浮法玻璃、光伏玻璃企業(yè)預(yù)計(jì)在本月末下月初點(diǎn)火，對(duì)重堿用量需求增加進(jìn)一步增加，供需格局改善；輕堿下游需求疲軟，多按需采購(gòu)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎做多對(duì)待。

生豬

邏輯：受到前期豬價(jià)暴跌，養(yǎng)殖場(chǎng)/戶有一定的抗價(jià)心理，豬價(jià)有所止跌企穩(wěn)。成本端，生豬飼料價(jià)格上漲，成本增加，豬肉價(jià)格現(xiàn)“斷崖式下跌”，已跌破盈虧平衡點(diǎn)，存欄或有所減少。供應(yīng)方面，因前期的生豬恐慌性出欄，市場(chǎng)對(duì)生豬庫(kù)存已有所消化，供應(yīng)壓力有所改善，價(jià)格或?qū)⒂兴?，但考慮到后期市場(chǎng)稍微好轉(zhuǎn)后，有產(chǎn)能釋放、庫(kù)存凍豬肉出庫(kù)，供應(yīng)壓力仍較大。需求方面，下半年為需求旺季，且現(xiàn)在價(jià)格處于低位，或提升對(duì)豬肉的消費(fèi)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議觀望為主。

焦炭

邏輯：供給方面，安全事故頻發(fā)，多地煤礦安全檢查趨嚴(yán)，延續(xù)停產(chǎn)限產(chǎn)，供應(yīng)端偏緊，其次，預(yù)計(jì)環(huán)渤海港口煤炭庫(kù)存或繼續(xù)降低，供應(yīng)較為緊張，下游焦煤企業(yè)采購(gòu)較為困難。需求方面，鋼廠庫(kù)存認(rèn)為達(dá)到高位，但整體利潤(rùn)低，除部分鋼企因庫(kù)存低接受提價(jià)，對(duì)高價(jià)有所抵觸情緒整體對(duì)焦炭需求較低。且為保障經(jīng)濟(jì)發(fā)展、民生領(lǐng)域的能源供應(yīng)，政府相關(guān)部門(mén)將更頻繁調(diào)控煤炭市場(chǎng)價(jià)格，上方承壓實(shí)則較為明顯。?

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議觀望為主。

劉超 期貨投資咨詢號(hào)：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號(hào)：Z0016102