華創(chuàng)早評:加美持續(xù)高溫 菜粕上行有望延續(xù)
時間:2021/7/5 8:29:00 來源:華創(chuàng)期貨

?股指

邏輯:上周五三大股指連續(xù)2天集體收跌。截至收盤,上證跌1.95%,深指跌2.45%,創(chuàng)指跌3.52%。中藥、醫(yī)美概念、白酒等多板塊活躍。盤面上看,船舶、有色、鴻蒙概念指數(shù)漲幅居前;跌幅居前的是旅游、航空、醫(yī)療、釀酒、保險指數(shù)。此外國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化,農(nóng)產(chǎn)品漲幅居前。菜粕、棕櫚、乙二醇漲3%,生豬跌3%,雞蛋、硅鐵跌2%。上周五北向資金大幅凈賣出86.03億元。上周五美國6月份非農(nóng)就業(yè)人口增加85萬,遠(yuǎn)超此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期,提振了市場情緒,美股三大股指全部收漲,均創(chuàng)下收盤歷史新高。此外,美國供應(yīng)管理協(xié)會(ISM)公布的數(shù)據(jù)顯示,6月的美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)從上月的61.2下跌至60.6,該數(shù)據(jù)低于此前市場預(yù)期的60.9,但仍處在榮枯線以上。隨著美國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù),有利于提振整個市場的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,但是美國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前也存在很多問題,物價指數(shù)漲幅過高,房價漲幅過快,變異病毒加速蔓延等。短期來看,仍然存在下跌風(fēng)險。市場是否會轉(zhuǎn)換切換風(fēng)格,接下來需關(guān)注IF、IH和IC動向。

趨勢觀點:建議觀望為主。


原油

邏輯:上周五油價進(jìn)一步推高,由于歐佩克會議仍存分歧。除阿聯(lián)酋以外,其他的歐佩克成員以及俄羅斯都同意放松減產(chǎn)并將減產(chǎn)延長至明年年底。路透社報道稱,阿聯(lián)酋反對這些計劃,理由是歐佩克+應(yīng)該改變削減基準(zhǔn),這實際上提高了其產(chǎn)量配額。歐佩克成員之間緊張的關(guān)系,對石油價格的波動帶來了較大的干擾。此外,疫情的反彈也給各國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來了擔(dān)憂。不過,美國6月份非農(nóng)就業(yè)人口增加85萬,遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期。隨著美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,原油需求端將有較大增長的可能。短期來看,供給緊張,需求增長較快,有利于原油價格上漲。

趨勢觀點:建議觀望為主。


菜粕

邏輯:利多因素不斷,可能會持續(xù)推高菜粕走高。當(dāng)前影響菜粕的因素:1. 美豆種植面積報告結(jié)果出爐,種植面積低于市場預(yù)期;2. 加拿大和美國高溫引發(fā)市場對于菜籽產(chǎn)量的擔(dān)憂,加之加拿大國內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖支撐下的菜粕需求尚好,提貨增加,庫存下行,雙重利多影響??傮w來說,市場還在消化利多因素,當(dāng)前偏空概率較低。相關(guān)產(chǎn)品市場分析,豆粕期貨上周五延續(xù)震蕩上漲行情;菜油小幅上漲,需求無明顯變化,當(dāng)前價格受國際油料的影響偏強(qiáng)。

趨勢觀點:建議輕倉短多。


純堿

邏輯:近期部分純堿廠家檢修、限產(chǎn),但整體運(yùn)行比較穩(wěn)定,開工波動率略有下降,產(chǎn)量驟減可能性小,隨需求的增加,庫存將進(jìn)入去化階段,純堿企業(yè)訂單充足。需求方面,近日國家能源局綜合司下發(fā)關(guān)于屋頂分布式光伏試點通知,繼續(xù)利好光伏行業(yè),預(yù)期后市需求將逐步啟動;浮法玻璃利潤位于高位,預(yù)計7月初有部分生產(chǎn)線預(yù)計點火,對重堿用量需求或進(jìn)一步增加,對重堿需求或朝向好的方向前進(jìn);日用玻璃需求恢復(fù)、光伏玻璃跨越式發(fā)展,導(dǎo)致對純堿需求向好發(fā)展;輕堿需求仍處于平淡。

趨勢觀點:建議謹(jǐn)慎低位做多對待。


生豬

邏輯:供應(yīng)方面,養(yǎng)殖場出欄積極尚可,出欄體重下滑,對低價有抵觸情緒。需求端,白條銷售情況一般;但因天氣炎熱,處于消費(fèi)淡季,且生豬價格上漲帶動豬肉價上漲,拉低市場需求。6月28日,國家發(fā)展和改革發(fā)展委員會價格檢測中心公布最新一周的豬糧比價為4.9∶1,首次跌破5∶1,已進(jìn)入過度下跌一級預(yù)警區(qū)間(低于5∶1),中央和地方啟動豬肉儲備收儲工作,競價交易達(dá)兩萬噸,將提升市場信心。

趨勢觀點:建議謹(jǐn)慎做多為主。


焦炭

邏輯:供給方面,七一慶典的結(jié)束,除山西、河北部分焦企因“七一管控”仍限產(chǎn),其余大多恢復(fù)正常生產(chǎn);其次夏季水電、太陽能發(fā)電增長,煤炭產(chǎn)量和進(jìn)口量增加,供應(yīng)緊張情緒或有所緩解,但要恢復(fù)到供應(yīng)充足難度仍較大。需求方面,除唐山鋼廠外,剩余逐步復(fù)產(chǎn),交通管制運(yùn)輸放松,需求或增加;但目前正處于鋼材消費(fèi)淡季,鋼廠利潤處于低位,不支持焦炭價格走高。

趨勢觀點:建議觀望為主。


劉超 期貨投資咨詢號:Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號:Z0016102

?

免責(zé)聲明:本報告中的信息均來源于已公開的資料,盡管我們相信報告中資料來源的可靠性,但華創(chuàng)期貨對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。請投資者謹(jǐn)慎參考,并注意潛在的市場變化和投資風(fēng)險,據(jù)此操作,風(fēng)險自負(fù)。另外,在任何情況下,華創(chuàng)期貨向客戶提供本報告時,與投資者無利益沖突,也不與投資者分享投資收益。