?股指

邏輯：上周五三大股指連續(xù)2天集體收跌。截至收盤，上證跌1.95%，深指跌2.45%，創(chuàng)指跌3.52%。中藥、醫(yī)美概念、白酒等多板塊活躍。盤面上看，船舶、有色、鴻蒙概念指數(shù)漲幅居前；跌幅居前的是旅游、航空、醫(yī)療、釀酒、保險指數(shù)。此外國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，農(nóng)產(chǎn)品漲幅居前。菜粕、棕櫚、乙二醇漲3%，生豬跌3%，雞蛋、硅鐵跌2%。上周五北向資金大幅凈賣出86.03億元。上周五美國6月份非農(nóng)就業(yè)人口增加85萬，遠(yuǎn)超此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，提振了市場情緒，美股三大股指全部收漲，均創(chuàng)下收盤歷史新高。此外，美國供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）公布的數(shù)據(jù)顯示，6月的美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)從上月的61.2下跌至60.6，該數(shù)據(jù)低于此前市場預(yù)期的60.9，但仍處在榮枯線以上。隨著美國經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，有利于提振整個市場的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但是美國經(jīng)濟(jì)當(dāng)前也存在很多問題，物價指數(shù)漲幅過高，房價漲幅過快，變異病毒加速蔓延等。短期來看，仍然存在下跌風(fēng)險。市場是否會轉(zhuǎn)換切換風(fēng)格，接下來需關(guān)注IF、IH和IC動向。

趨勢觀點：建議觀望為主。

原油

邏輯：上周五油價進(jìn)一步推高，由于歐佩克會議仍存分歧。除阿聯(lián)酋以外，其他的歐佩克成員以及俄羅斯都同意放松減產(chǎn)并將減產(chǎn)延長至明年年底。路透社報道稱，阿聯(lián)酋反對這些計劃，理由是歐佩克+應(yīng)該改變削減基準(zhǔn)，這實際上提高了其產(chǎn)量配額。歐佩克成員之間緊張的關(guān)系，對石油價格的波動帶來了較大的干擾。此外，疫情的反彈也給各國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來了擔(dān)憂。不過，美國6月份非農(nóng)就業(yè)人口增加85萬，遠(yuǎn)超經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期。隨著美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，原油需求端將有較大增長的可能。短期來看，供給緊張，需求增長較快，有利于原油價格上漲。

趨勢觀點：建議觀望為主。

菜粕

邏輯：利多因素不斷，可能會持續(xù)推高菜粕走高。當(dāng)前影響菜粕的因素：1. 美豆種植面積報告結(jié)果出爐，種植面積低于市場預(yù)期；2. 加拿大和美國高溫引發(fā)市場對于菜籽產(chǎn)量的擔(dān)憂，加之加拿大國內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖支撐下的菜粕需求尚好，提貨增加，庫存下行，雙重利多影響?？傮w來說，市場還在消化利多因素，當(dāng)前偏空概率較低。相關(guān)產(chǎn)品市場分析，豆粕期貨上周五延續(xù)震蕩上漲行情；菜油小幅上漲，需求無明顯變化，當(dāng)前價格受國際油料的影響偏強(qiáng)。

趨勢觀點：建議輕倉短多。

純堿

邏輯：近期部分純堿廠家檢修、限產(chǎn)，但整體運(yùn)行比較穩(wěn)定，開工波動率略有下降，產(chǎn)量驟減可能性小，隨需求的增加，庫存將進(jìn)入去化階段，純堿企業(yè)訂單充足。需求方面，近日國家能源局綜合司下發(fā)關(guān)于屋頂分布式光伏試點通知，繼續(xù)利好光伏行業(yè)，預(yù)期后市需求將逐步啟動；浮法玻璃利潤位于高位，預(yù)計7月初有部分生產(chǎn)線預(yù)計點火，對重堿用量需求或進(jìn)一步增加，對重堿需求或朝向好的方向前進(jìn)；日用玻璃需求恢復(fù)、光伏玻璃跨越式發(fā)展，導(dǎo)致對純堿需求向好發(fā)展；輕堿需求仍處于平淡。

趨勢觀點：建議謹(jǐn)慎低位做多對待。

生豬

邏輯：供應(yīng)方面，養(yǎng)殖場出欄積極尚可，出欄體重下滑，對低價有抵觸情緒。需求端，白條銷售情況一般；但因天氣炎熱，處于消費(fèi)淡季，且生豬價格上漲帶動豬肉價上漲，拉低市場需求。6月28日，國家發(fā)展和改革發(fā)展委員會價格檢測中心公布最新一周的豬糧比價為4.9∶1，首次跌破5∶1，已進(jìn)入過度下跌一級預(yù)警區(qū)間（低于5∶1），中央和地方啟動豬肉儲備收儲工作，競價交易達(dá)兩萬噸，將提升市場信心。

趨勢觀點：建議謹(jǐn)慎做多為主。

焦炭

邏輯：供給方面，七一慶典的結(jié)束，除山西、河北部分焦企因“七一管控”仍限產(chǎn)，其余大多恢復(fù)正常生產(chǎn)；其次夏季水電、太陽能發(fā)電增長，煤炭產(chǎn)量和進(jìn)口量增加，供應(yīng)緊張情緒或有所緩解，但要恢復(fù)到供應(yīng)充足難度仍較大。需求方面，除唐山鋼廠外，剩余逐步復(fù)產(chǎn)，交通管制運(yùn)輸放松，需求或增加；但目前正處于鋼材消費(fèi)淡季，鋼廠利潤處于低位，不支持焦炭價格走高。

趨勢觀點：建議觀望為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號：Z0016102