華創(chuàng)早評(píng) | 菜油!創(chuàng)新高!
時(shí)間:2021/8/16 8:35:00 來源:華創(chuàng)期貨

?股指

邏輯:上周五A股三大指數(shù)集體收跌,截至收盤,上證指數(shù)跌0.24%,深證成指跌0.69%,創(chuàng)業(yè)板指跌1.22%。成交額連續(xù)三周過萬億,北向資金凈流出超12億元。板塊方面,化工、造紙、種植業(yè)等板塊高度活躍,而半導(dǎo)體、汽車整車、計(jì)算機(jī)應(yīng)用等板塊走弱。從盤面來看,個(gè)股跌多漲少,指數(shù)微弱波動(dòng)。從基差來看,上周五三大指數(shù)的基差都走強(qiáng),其中滬深300當(dāng)月合約基差走強(qiáng)(-12.58),前值(-24.35);中證500當(dāng)月合約基差走強(qiáng)(-8.89),前值(-40.60);上證50當(dāng)月合約基差走強(qiáng)(-5.64),前值(-12.71)。此外,截至2021年8月12日全國接種新冠病毒疫苗183245.0萬劑次,超7.7億人已完成全程接種。總的來看,國內(nèi)市場(chǎng)整體呈現(xiàn)中性;通過比對(duì)熱度、資金流向以及持倉量,當(dāng)前市場(chǎng)資金仍然偏好于高景氣的板塊,因此投資IC的風(fēng)險(xiǎn)小于IF和IH的風(fēng)險(xiǎn)。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議IF和IH以觀望為主;IC主連持續(xù)創(chuàng)出新高,但持倉量有所下降,建議逢低做多,需設(shè)置止損保護(hù)。


原油

邏輯:上周五國內(nèi)原油主連微弱下跌,跌幅0.23%。上周五亞盤時(shí)段國際原油無明顯驅(qū)動(dòng)力呈現(xiàn)小幅下跌。本周EIA、OPEC、IEA三大月報(bào)陸續(xù)登場(chǎng),并且三大月報(bào)都顯示原油市場(chǎng)供需缺口呈現(xiàn)逐漸收窄的情況,其中國際能源署(IEA)大幅下調(diào)今年下半年的全球原油的需求預(yù)期。此外,有數(shù)據(jù)顯示當(dāng)前美國的鉆機(jī)總數(shù)已增至397座,可以預(yù)見美國原油產(chǎn)量將大幅提升。總的來說,當(dāng)前原油需求趨緩,但是全球增產(chǎn)的概率加大,且若疫情依舊嚴(yán)峻,整體來看油價(jià)上漲的動(dòng)力不足。預(yù)計(jì)原油短期內(nèi)將維持寬幅震蕩運(yùn)行,關(guān)注下方414附近支撐。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


菜油

邏輯:上周五鄭盤菜油2201合約收盤10860元/噸,漲幅2.52%,且創(chuàng)歷史新高。上周五菜油期貨價(jià)格先跌后領(lǐng)漲油脂市場(chǎng),現(xiàn)貨價(jià)格也出現(xiàn)不同程度的上調(diào)。美國農(nóng)業(yè)部最新發(fā)布的USDA供需報(bào)告結(jié)構(gòu)利多油脂價(jià)格,但是上漲的空間有限。從持倉量來看,目前菜油期貨大部分持倉已從2109合約轉(zhuǎn)到2201合約,截止上周五,菜油2201合約持倉約為16.29萬,日增約為0.6萬。相關(guān)產(chǎn)品,油菜籽:下游菜籽需求量有限,且當(dāng)前國產(chǎn)菜籽壓榨開工率維持低位;菜粕:部分地區(qū)菜粕現(xiàn)貨趨緊,貿(mào)易商挺價(jià)積極,且當(dāng)前豆菜粕價(jià)差處于合理區(qū)間。預(yù)計(jì)短期內(nèi)國內(nèi)菜油價(jià)格仍將震蕩偏上運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):若已持有多單,建議繼續(xù)持有,注意設(shè)置止損保護(hù);若無多單,建議不要盲目追多。


滬鋁

邏輯:上周五,滬鋁窄幅震蕩收漲,主力合約AL2109收盤價(jià)20130元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲20元/噸,漲幅0.10%。現(xiàn)貨方面各地區(qū)漲跌互現(xiàn)。盡管近期有多名美聯(lián)儲(chǔ)鷹派官員發(fā)表縮減QE的相關(guān)信號(hào),但遲遲沒有執(zhí)行的具體時(shí)間,目前市場(chǎng)流動(dòng)性仍較為充裕,美國最新基建方案,也對(duì)有色市場(chǎng)有提振作用。國內(nèi)方面,在雙碳政策的主基調(diào)下,電解鋁作為傳統(tǒng)高耗能高排放行業(yè),其產(chǎn)能必然會(huì)在一定程度受到限制,實(shí)際從2017年產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以來,電解鋁產(chǎn)能便沒有出現(xiàn)過大幅增長。下游傳統(tǒng)需求方面平穩(wěn)向好,另有新能源車、光伏、風(fēng)電等新的需求增長點(diǎn),在再生鋁市場(chǎng)發(fā)展緩慢的情況下,鋁市可能在較長時(shí)間處于供應(yīng)偏緊格局。短期來看,限電方面目前暫無好轉(zhuǎn),盡管最新數(shù)據(jù)顯示上周社會(huì)庫存略有回升,但并不影響鋁供應(yīng)偏緊的格局。目前期價(jià)逼近前期高位,短期或有調(diào)整,但鋁市整體格局仍然向好,上方或仍有空間。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議觀望為主或輕倉回調(diào)做多。


棕櫚油

邏輯:上周五,棕櫚沖高后震蕩回落,P2019最高觸及9080元/噸,再度刷新前高,隨后上漲動(dòng)能有所減弱,期價(jià)震蕩回落,收盤價(jià)8908元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌106元/噸,跌幅1.18%。因USDA報(bào)告偏多,隔夜美豆類小幅收漲;馬來西亞周五新增21468例新冠肺炎確診病例,勞工不足導(dǎo)致馬棕油產(chǎn)量持續(xù)低于預(yù)期,馬來西亞央行預(yù)計(jì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的恢復(fù)將持續(xù)到2022年;全球最大的棕櫚油生產(chǎn)商之一金光農(nóng)業(yè)資源公司(Golden Agri-Resources)預(yù)計(jì)印尼棕櫚油在2021年的產(chǎn)量將較去年增長7%,或一定程度壓制棕櫚油價(jià)格。現(xiàn)貨方面,周五我國主要港口地區(qū)報(bào)價(jià)仍較前一日小幅上漲。持倉上看,P2109多空雙均有減倉,P2201空頭進(jìn)場(chǎng)更為主動(dòng)。盤面上看,棕櫚油受消息影響快速?zèng)_高后或有調(diào)整需求,預(yù)計(jì)棕櫚油短期將高位震蕩。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


甲醇

邏輯:上周五,甲醇窄幅震蕩收漲,MA2201收盤價(jià)2841元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲17元/噸,漲幅0.60%。現(xiàn)貨方面漲跌互現(xiàn),成交尚可,貿(mào)易商心態(tài)較穩(wěn)。原油及動(dòng)力煤高位整理,短期來看,甲醇成本支撐仍較為堅(jiān)挺,關(guān)注后期煤炭供需形勢(shì)是否好轉(zhuǎn),價(jià)格能否出現(xiàn)下滑。需求方面,傳統(tǒng)下游波動(dòng)不大,正值淡季,多數(shù)按需采購。西北地區(qū)兩套裝置中煤蒙大和久泰將陸續(xù)在8月重啟,將一定程度帶動(dòng)甲醇需求。庫存方面,8月下旬到港貨源增多,有一定累庫壓力。預(yù)計(jì)短期甲醇仍將高位震蕩,上方壓力2850附近。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議觀望為主或輕倉回調(diào)做多。



劉超 期貨投資咨詢號(hào):Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號(hào):Z0016102

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