股指

邏輯：上周五A股三大指數(shù)漲跌不一，截至收盤，上證指數(shù)漲0.59%，深證成指漲0.12%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.23%。成交額連續(xù)28日過萬億，北向資金凈流入超62億元。板塊方面，磷化工、石油礦業(yè)開采、汽車整車等板塊活躍，國(guó)防軍工、通用航空等板塊走弱。從期貨升貼水來看，上周五滬深300當(dāng)月合約貼水（-31.84）,前值（-25.81）；中證500當(dāng)月合約貼水（-73.31）,前值（-57.64）；上證50當(dāng)月合約貼水（-9.85）,前值（-8.23）。隨著美國(guó)疫苗接種率提升、就業(yè)率持續(xù)恢復(fù)等因素，給予美聯(lián)儲(chǔ)足夠的底氣啟動(dòng)縮減資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃以及加息。但美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席鮑威爾27日說，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體符合預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)在今年可能將開始縮減資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃“可能是適當(dāng)?shù)摹?，但加息尚需時(shí)日?？偟膩砜?，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)目前整體呈現(xiàn)中性運(yùn)行，預(yù)計(jì)短期內(nèi)滬深主連和上證主連可能呈現(xiàn)寬幅震蕩偏下行的走勢(shì)；中證主連已突破前高，大概率將繼續(xù)上行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IF、IH以輕倉(cāng)短空為主，IC以回調(diào)做多為主。?

原油

邏輯：上周五上期所SC2110合約小幅上漲，漲幅1.32%。從持倉(cāng)量來看，SC2110持倉(cāng)約3.3萬，日增倉(cāng)約0.1萬手。上周五亞盤時(shí)段國(guó)際原油價(jià)格下跌，整體波幅1.2元/桶左右。從供應(yīng)端來看，美國(guó)墨西哥灣地區(qū)的能源公司或因颶風(fēng)影響提前關(guān)閉墨西哥灣的生產(chǎn)，將中斷部分地區(qū)的原油供應(yīng)，支撐油價(jià)上漲。從需求方面來看，美國(guó)API庫存繼續(xù)下降，且國(guó)內(nèi)新一輪疫情基本上得到控制，也支撐油價(jià)上漲。此外，美元指數(shù)在上周五大幅下挫，也助力油價(jià)進(jìn)一步上行。預(yù)計(jì)短期內(nèi)，原油價(jià)格將以小幅上漲運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議觀望為主或輕倉(cāng)日內(nèi)短多。

菜油

邏輯：上周五鄭盤菜油主力2201收盤10745元/噸，跌194元/噸，幅度-1.77%，從持倉(cāng)量來看,OI2201持倉(cāng)約20萬，日減倉(cāng)約1.2萬。從倉(cāng)單來看，8月27日，鄭商所菜油期貨倉(cāng)單與上一交易日相比持平。截止到8月27日，全國(guó)進(jìn)口菜油庫存量為46.37萬噸，較上月相比增加3.77萬噸。8月份國(guó)內(nèi)菜油市場(chǎng)處于消費(fèi)淡季，油廠出貨速度不快，因此進(jìn)口菜油庫存量有所增加。從相關(guān)品種來看，油菜籽：加拿大農(nóng)業(yè)及農(nóng)業(yè)食品部周四發(fā)布的供需報(bào)告顯示，今年油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1500萬噸，2021/22年度出口量預(yù)計(jì)為700萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上年的1090萬噸。此外，國(guó)內(nèi)菜籽價(jià)格呈現(xiàn)寬幅震蕩偏空，主要由于多數(shù)貿(mào)易商菜籽庫存較為充足且下游貿(mào)易商走貨速度緩慢。預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)菜油價(jià)格將以寬幅震蕩為主。?

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)日內(nèi)短空。

滬鋁

邏輯：上周五，滬鋁震蕩上揚(yáng)，主力合約AL2110收盤價(jià)20890元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲365元/噸，漲幅1.78%。上周五午間，國(guó)家物資儲(chǔ)備調(diào)節(jié)中心發(fā)布關(guān)于2021年投放第三批國(guó)家儲(chǔ)備鋁的公告，拋儲(chǔ)量為7萬噸，此前機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)拋儲(chǔ)9萬噸。受此消息影響，上周五滬鋁午后沖高并再度創(chuàng)下新高。8月26日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于完善電解鋁行業(yè)階梯電價(jià)政策的通知》，各地要嚴(yán)格執(zhí)行國(guó)家電價(jià)政策，嚴(yán)禁對(duì)電解鋁行業(yè)實(shí)施優(yōu)惠電價(jià)、組織電解鋁企業(yè)電力市場(chǎng)專場(chǎng)交易等，已經(jīng)實(shí)施和組織的應(yīng)立即取消。鼓勵(lì)電解鋁企業(yè)提高風(fēng)電、光伏發(fā)電等非水可再生能源利用水平，減少化石能源消耗。由于繼續(xù)受到限電等影響，電解鋁開工率持續(xù)受到壓制，再加上9月拋儲(chǔ)不及預(yù)期，供給偏緊難有改觀。鋁土礦吃緊，氧化鋁以及預(yù)焙陽極等輔料價(jià)格上行，電力成本也有抬升的預(yù)期，電解鋁成本端支撐較強(qiáng)。消費(fèi)淡季臨近尾聲，后續(xù)需求有“金九銀十”的預(yù)期，當(dāng)前政策下，電解鋁投、復(fù)產(chǎn)壓力較大，鋁價(jià)易漲難跌。預(yù)計(jì)滬鋁將維持震蕩偏強(qiáng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議回調(diào)做多。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油震蕩延續(xù)，主力合約P2201收盤價(jià)8266元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌74元/噸，跌幅0.89%。現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)主要港口24度棕櫚油報(bào)價(jià)較前一日下跌90-100元/噸。基本面暫無明顯變化，馬來西亞疫情仍然嚴(yán)重，勞動(dòng)力短缺持續(xù)影響棕櫚油增產(chǎn)。全球油脂供應(yīng)依舊偏緊，國(guó)內(nèi)庫存處于低位，且需求方面有雙節(jié)備貨的預(yù)期，油脂下方支撐較強(qiáng)。近期馬來西亞棕櫚油出口下滑，一定程度對(duì)棕櫚油價(jià)格構(gòu)成壓力。持倉(cāng)方面看，上周五多頭增倉(cāng)23314手，空頭增倉(cāng)14471手，多頭偏強(qiáng)。近期油脂市場(chǎng)多空交織，預(yù)計(jì)短期棕櫚油震蕩將延續(xù)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇震蕩整理，主力合約MA2201收盤價(jià)2815元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌9元/噸，跌幅0.32%。現(xiàn)貨方面漲跌互現(xiàn)，變化幅度均不大，成交仍較為清淡，下游觀望情緒較濃。港口方面，沿海地區(qū)甲醇庫存85.08萬噸，周環(huán)比上升0.93%，甲醇小幅累庫。國(guó)內(nèi)方面，煤炭?jī)r(jià)格近日雖有調(diào)整，但仍處于高位且供應(yīng)緊缺未得到有效緩解，甲醇成本端支撐依然較強(qiáng)。目前的甲醇價(jià)格波動(dòng)，主要是供需雙弱的現(xiàn)狀與消費(fèi)旺季的預(yù)期之間的博弈，關(guān)注“金九銀十”消費(fèi)旺季能否如期兌現(xiàn)以及煤炭?jī)r(jià)格與供應(yīng)情況。主力合約持倉(cāng)方面，前20名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)，多頭減倉(cāng)約3.8萬手，空頭減倉(cāng)約6.1萬手。預(yù)計(jì)短期甲醇或延續(xù)震蕩整理。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議觀望為主。

劉超 期貨投資咨詢號(hào)：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號(hào)：Z0016102