華創(chuàng)早評(píng) | 滬深兩市大幅下挫,商品整體弱勢(shì)下行
時(shí)間:2022/4/26 8:34:00 來(lái)源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯周一,A股三大指數(shù)集體重挫,滬指跌5.13%,深成指跌6.08%,創(chuàng)業(yè)板指跌5.56%;北向資金凈流入-20.82億,南向資金凈流入2.02億。期指方面,IH2205跌4.92%,IF2205跌5.19%,IC2205跌6.79%,從期貨升貼水來(lái)看,周一IC2205合約貼水(-52.92),前值(-54.38);IF2205合約貼水(-5.11),前值(-1.45);IH2205合約貼水(-4.21),前值(1.07)。4月25日,人民銀行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn),釋放長(zhǎng)期資金約5300億元,同時(shí)以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了100億元逆回購(gòu)操作。短期來(lái)看,受疫情反復(fù)、美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期以及俄烏局勢(shì)沖突加劇的影響,當(dāng)前市場(chǎng)整體情緒較為低沉,預(yù)計(jì)短期內(nèi)期指將震蕩偏弱運(yùn)行。?????

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。

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原油

邏輯周一,SC2206合約大幅下挫,跌幅6.71%,收于635.2元/桶。從持倉(cāng)量來(lái)看,SC2206持倉(cāng)約3.09萬(wàn)手,日減倉(cāng)1205手。從倉(cāng)單的角度來(lái)看,4月25日,上期所原油期貨倉(cāng)單錄得5617000桶,較上一交易日持平。近日,國(guó)際貨幣基金組織(IMF)將2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從4.4%降至3.6%;將2023年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從3.8%降至3.6%。地緣政治方面,俄烏沖突加劇,且歐盟擬計(jì)劃分階段禁運(yùn)俄原油;伊朗核談未見(jiàn)明顯進(jìn)展。此外,據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”顯示,美聯(lián)儲(chǔ)到5月份加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為0%,加息50個(gè)基點(diǎn)的概率接近100%;受美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫的影響,美元指數(shù)持續(xù)攀升。整體來(lái)看,俄烏沖突加劇,疊加歐美對(duì)俄較強(qiáng)的制裁力度以及 OPEC不愿增產(chǎn)的影響,支撐原油價(jià)格,但市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增速放緩的擔(dān)憂,加之美聯(lián)儲(chǔ)加息周期的影響,預(yù)計(jì)短期內(nèi)油價(jià)將窄幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。?

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生豬

輯:周一,生豬期貨主力合約LH2209收盤18430元/噸,較上一交易日上漲580元/噸,漲幅3.25%;持倉(cāng)量約5.1萬(wàn)手,日增倉(cāng)227手?,F(xiàn)貨方面,周一全國(guó)大部分地區(qū)生豬現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中小幅上漲。據(jù)卓創(chuàng)資訊顯示,全國(guó)外三元均價(jià)14.86元/公斤,較前一日漲0.36元/公斤,與湖南14.84元/公斤較為接近,最低價(jià)云南13.76元/公斤,最高價(jià)為浙江16.00元/公斤。養(yǎng)殖場(chǎng)惜售情緒較濃,疊加局部地區(qū)交通受阻,生豬調(diào)運(yùn)不暢,共同助推市場(chǎng)看漲氣氛,但下游終端需求未有明顯改善,在缺乏需求面支撐的情況下,豬價(jià)較難持續(xù)性上漲。整體來(lái)看,預(yù)計(jì)短期內(nèi)將窄幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢低做多。???

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棕櫚油

邏輯:周一,棕櫚油期貨主力合約P2209高開(kāi)低走,收盤價(jià)11136元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌50元/噸,跌幅0.45%?,F(xiàn)貨方面,周一國(guó)內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日上漲約340元/噸。供給方面,據(jù)最新市場(chǎng)消息,印尼目前的食用油出口禁令只適用于精制軟質(zhì)棕櫚油,而毛棕櫚油和精煉漂白脫臭棕櫚油暫不受限制,受此影響,馬棕油及內(nèi)盤棕櫚油周一午后均大幅回落。需求方面,俄烏爭(zhēng)端持續(xù),葵花籽油供應(yīng)中斷導(dǎo)致全球棕櫚油、豆油等需求增加,棕櫚油需求仍然向好;國(guó)內(nèi)方面,庫(kù)存仍處于低位,支撐棕櫚油價(jià)格。最新數(shù)據(jù)顯示,上周全國(guó)主要油廠大豆壓榨量有所上升,或令內(nèi)盤油脂短期承壓。此外,原油大幅回落拖累油脂價(jià)格,預(yù)計(jì)棕櫚油期價(jià)短期或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行,需警惕海外主產(chǎn)國(guó)出口政策風(fēng)險(xiǎn)。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議觀望為主或輕倉(cāng)逢高短空。


甲醇

邏輯:周一,甲醇期貨主力合約MA2209大幅下挫并跌停收盤,收盤價(jià)2714元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌205元/噸,跌幅7.02%,創(chuàng)兩個(gè)月以來(lái)新低。現(xiàn)貨方面,周一國(guó)內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)繼續(xù)走弱,主流成交均價(jià)較前一日下跌約62元/噸。供給方面,甲醇裝置檢修與重啟交替進(jìn)行,截至上周(4月22日),甲醇國(guó)內(nèi)周度開(kāi)工率77.16%(前值80.31%),供應(yīng)端略有下滑。需求端由于受到疫情影響有所減弱,但下游總體開(kāi)工仍然良好。據(jù)Mysteel最新數(shù)據(jù)顯示,截至4月22日,國(guó)內(nèi)甲醇港口庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存均結(jié)束此前數(shù)周的連續(xù)增加,開(kāi)始出現(xiàn)小幅下滑。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期以及國(guó)際原油大幅走低使得能化板塊整體承壓,此外,煤炭大幅走低使得甲醇成本端支撐減弱,預(yù)計(jì)短期甲醇將偏弱整理。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高短空。

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純堿

邏輯:周一,純堿期貨主力合約SA2209大幅下挫,收盤價(jià)2893元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌210元/噸,跌幅6.77%。供給方面,截至上周,國(guó)內(nèi)純堿周度開(kāi)工率88.78%,產(chǎn)量已處于高位,供給方面難有大幅提升。需求方面,光伏玻璃點(diǎn)火較預(yù)期提前且擴(kuò)產(chǎn)有望超預(yù)期,純堿需求端中長(zhǎng)期仍然向好,但當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于高價(jià)堿接受度一般,多按需采購(gòu)為主。庫(kù)存方面,據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示,截至4月22日,國(guó)內(nèi)純堿庫(kù)存135.05萬(wàn)噸,較前一周減少5.76萬(wàn)噸,幅度4.09%。持倉(cāng)方面,周一SA2209交易所前20名期貨公司會(huì)員持倉(cāng),多頭減倉(cāng)約1.7萬(wàn)手,空頭減倉(cāng)約1.2萬(wàn)手,總體仍處于凈空頭狀態(tài)。相關(guān)品種方面,玻璃由于高庫(kù)存弱需求,大幅下挫,疊加商品整體情緒偏空,預(yù)計(jì)短期純堿期價(jià)仍將偏弱震蕩整理。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高短空。




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劉超 期貨投資咨詢號(hào):Z0013145

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