原油

邏輯：上周五，SC2206合約小幅上漲，漲幅1.69%，收于690.6元/桶。從持倉(cāng)量來(lái)看，SC2206持倉(cāng)約1.9萬(wàn)手，日減倉(cāng)1251手。從倉(cāng)單的角度來(lái)看，5月13日，上期所原油期貨倉(cāng)單錄得6284000桶，較上一交易日持平。供給方面，歐佩克5月月報(bào)顯示，歐佩克將2022年全球原油需求增速預(yù)期從此前的367萬(wàn)桶/日下調(diào)至336萬(wàn)桶/日，降幅為31萬(wàn)桶/日。此外，歐佩克4月份減產(chǎn)執(zhí)行率達(dá)到162%。需求方面，近期國(guó)內(nèi)多地疫情反復(fù)，需求下滑。地緣政治方面，俄烏沖突尚未有明顯緩和。金融屬性方面，美元指數(shù)保持強(qiáng)勢(shì)，油價(jià)或?qū)⒗^續(xù)承壓。5月13日美元指數(shù)DXY站上105關(guān)口，續(xù)刷2002年12月以來(lái)新高。短期來(lái)看，原油供需雙弱，疊加地緣沖突與美元強(qiáng)勢(shì)走高的影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油價(jià)以震蕩偏強(qiáng)為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢低做多。

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棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2209收盤價(jià)21380元/噸，較上一交易日上漲120元/噸，漲幅0.56%；持倉(cāng)量約29.8萬(wàn)手，日增倉(cāng)1135手。倉(cāng)單方面，5月13日，鄭商所棉花期貨倉(cāng)單錄得16338張，較上一交易日減少91張。據(jù)USDA報(bào)告顯示，期末庫(kù)存63萬(wàn)噸，同比減少11萬(wàn)噸；棉花種植面積預(yù)期1223萬(wàn)英畝，2021/2022年度估計(jì)為1122萬(wàn)英畝，同比增加101萬(wàn)英畝；棉花收獲面積預(yù)期914萬(wàn)英畝，2021/2022年度估計(jì)為1027萬(wàn)英畝，同比減少113萬(wàn)英畝。國(guó)內(nèi)方面，供應(yīng)較為寬松，且國(guó)內(nèi)今年棉花播種整體進(jìn)展順利，但因需求動(dòng)力不足，下游紡企多以按需采購(gòu)為主。持倉(cāng)方面，5月13日，棉花前20名期貨公司（全月份合約加總）多單持倉(cāng)約29.54萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約30.30萬(wàn)手，多空比0.97，凈持倉(cāng)為-7622手。整體來(lái)看，若下游需求未有明顯改善，則外盤上漲對(duì)內(nèi)盤鄭棉的帶動(dòng)力度有限，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花期價(jià)以高位震蕩小幅偏強(qiáng)為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

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棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩上揚(yáng)，收盤價(jià)11672元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲104元/噸，漲幅0.90%?，F(xiàn)貨方面，上周五國(guó)內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日上漲160元/噸。馬來(lái)西亞棕櫚油局MPOB上周公布的4月供需報(bào)告顯示，馬來(lái)西亞4月棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)3.60%，出口環(huán)比減少17.73%，庫(kù)存量環(huán)比增長(zhǎng)11.48%。國(guó)內(nèi)方面，庫(kù)存處于歷史低位且仍在走低，下游接貨以剛需為主?？傮w而言，盡管當(dāng)前高價(jià)一定程度抑制了棕櫚油需求，但在印尼食用油禁令下，全球油脂供應(yīng)較為緊張，疊加國(guó)際原油反彈帶動(dòng)油脂近期走勢(shì)偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棕櫚油期價(jià)仍將延續(xù)高位寬幅震蕩，需警惕海外主產(chǎn)國(guó)出口政策風(fēng)險(xiǎn)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

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瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩整理，收盤價(jià)4323元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌20元/噸，跌幅0.24%。供應(yīng)方面，上周國(guó)內(nèi)石油瀝青周度開工率27.1%，開工率雖小幅回升，但仍處于相對(duì)低位。庫(kù)存方面，據(jù)mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至上周，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存71.1萬(wàn)噸（前值71.21萬(wàn)噸），社會(huì)庫(kù)存近4周均小幅下滑；企業(yè)庫(kù)存83.67萬(wàn)噸（前值85萬(wàn)噸），企業(yè)庫(kù)存同樣連續(xù)4周走低。需求方面，盡管國(guó)內(nèi)瀝青出貨量近期走低，但隨著國(guó)內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，瀝青需求有望逐步回升。此外，國(guó)際原油反彈上行，瀝青成本端支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)瀝青期價(jià)將延續(xù)高位震蕩，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)做多。

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白糖

邏輯：上周五鄭糖期貨主力合約低開高走，收盤于5812元/噸，變化幅度-0.03%，成交量放量；持倉(cāng)方面，前二十會(huì)員，持買單量309086手，持賣單量368221手，凈持倉(cāng)-59135手，減少1379手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，白糖市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)穩(wěn)中趨弱，白糖加工企業(yè)報(bào)價(jià)5870-6200元/噸，期現(xiàn)貨市場(chǎng)基準(zhǔn)報(bào)價(jià)5885元/噸，環(huán)比變化-3元/噸，巴西產(chǎn)白糖在國(guó)內(nèi)配額利潤(rùn)694元/噸，環(huán)比變化約-46.78%。現(xiàn)貨市場(chǎng)以及制糖集團(tuán)和加工糖廠價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，目前沒(méi)有明確的消息指引市場(chǎng)，需等待市場(chǎng)需求增加；但由于人民幣較美元貶值，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)白糖進(jìn)口成本上升。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎輕倉(cāng)做多為主。

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生豬

邏輯：上周五生豬期貨主力合約上漲為主，收于19720元/噸，變化幅度+1.94%，成交量放量；持倉(cāng)方面，前二十會(huì)員，持買單量29410手，持賣單量42490手，凈持倉(cāng)-13080手，增加602手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五全國(guó)商品豬出欄均價(jià)15.17元/公斤，較上一交易日漲0.04元/公斤；重點(diǎn)屠宰企業(yè)開工率24.82%，環(huán)比變化-0.44%。養(yǎng)殖端挺價(jià)，惜售情緒增強(qiáng)，生豬價(jià)格上漲，屠宰企業(yè)收購(gòu)難度增加，屠宰率輕微下降；同時(shí)，鑒于新冠疫情好轉(zhuǎn)加之國(guó)家收儲(chǔ)助力，需求逐漸好轉(zhuǎn)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎輕倉(cāng)做多為主。

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豆粕

邏輯：上周五夜盤豆粕期貨變動(dòng)幅度+1.10%，收4061元每噸。近期隨著各地新冠疫情逐步緩解，豆系下游終端走貨開始好轉(zhuǎn)，受盤面等影響，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，但油廠累庫(kù)依然存在，后期還需關(guān)注貿(mào)易端的提貨進(jìn)度，大豆到港以及基本面等情況，預(yù)計(jì)近期價(jià)格將持續(xù)動(dòng)蕩調(diào)整。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)短多為主。

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蘋果

邏輯：上周五蘋果期貨變動(dòng)幅度-0.91%，收9344元每噸。山東產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)小幅下滑，其原因在于產(chǎn)區(qū)訂貨客商對(duì)高價(jià)貨源接受程度一般，且近期時(shí)令水果上市種類增加對(duì)蘋果產(chǎn)生一定的沖擊。目前產(chǎn)區(qū)逐漸進(jìn)入端午備貨階段，走貨速度略有提振。陜西產(chǎn)區(qū)仍以客商調(diào)自存貨源為主，訂貨客商較少，整體價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。山西剩余貨源不多，陸續(xù)進(jìn)入清庫(kù)階段。近期產(chǎn)地陸續(xù)進(jìn)入端午備貨階段，時(shí)令水果沖擊較為明顯，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果價(jià)格以穩(wěn)為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

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劉超 期貨投資咨詢號(hào)：Z0013145

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