華創(chuàng)早評(píng) | 馬棕增產(chǎn)不及預(yù)期恐推升棕櫚油價(jià)格。
時(shí)間:2022/5/25 8:31:00 來(lái)源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯:周二三大指數(shù)集體大幅回調(diào),上證指數(shù)失守3100點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,兩市成交額9900億元,北向資金凈流出66億元,超4400只個(gè)股下跌。截至收盤,上證指數(shù)報(bào)收3070.93點(diǎn),下跌2.41%,IH2206報(bào)收2725.8點(diǎn),下跌1.50%;深證成指報(bào)收11065.92點(diǎn),下跌3.34%,IF2206報(bào)收3938.6點(diǎn),下跌2.01%;創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2318.07點(diǎn),下跌3.82%,IC2206報(bào)收5678.2點(diǎn),下跌3.69%。宏觀方面,央行、銀保監(jiān)會(huì)召開(kāi)會(huì)議部署落實(shí)穩(wěn)定信貸增長(zhǎng)工作措施,全力以赴穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)基本盤;國(guó)家衛(wèi)健委表示:全國(guó)疫情整體呈現(xiàn)穩(wěn)定下降態(tài)勢(shì),上海新增報(bào)告感染人數(shù)持續(xù)下降;值得注意的是,全球已有15個(gè)國(guó)家報(bào)告猴痘確診病例,世衛(wèi)組織表示:未來(lái)可能發(fā)現(xiàn)更多猴痘病例。盤面上看,周二三大股指期貨日K線反彈到前期下跌趨勢(shì)的價(jià)格整理區(qū)間承壓回調(diào),可能系本輪反彈獲利盤了結(jié),30分鐘K線圖上看周二回調(diào)已到本輪反彈的價(jià)格整理區(qū)間,有一定支撐。綜合來(lái)看,預(yù)計(jì)短期大概率震蕩回調(diào)但反彈大勢(shì)不變。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議逢低輕倉(cāng)短多。

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螺紋

邏輯:周二螺紋鋼大幅下跌再創(chuàng)新低,截至收盤,螺紋鋼2210報(bào)收4468元/噸,下跌3.62%?;久嫔?,據(jù)Mysteel不完全整理,截至5月24日,已有超60城發(fā)布了穩(wěn)樓市政策。上海、北京、福州、重慶等部分城市螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)10元/噸-30元/噸。上周螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存減少15萬(wàn)噸左右,表觀需求減少17萬(wàn)噸左右,供需雙弱。技術(shù)面上,螺紋鋼2210雖然大幅下跌且創(chuàng)新低,但整體并未跌破前期上漲趨勢(shì)的價(jià)格整理區(qū)間,且小時(shí)圖形上看MACD有背離的可能,不排除周二的下跌是空頭陷阱的可能。綜合來(lái)看,預(yù)計(jì)螺紋鋼短期大概率震蕩反彈。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議待小時(shí)線MACD背離金叉后擇機(jī)做多。

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原油

邏輯:周二,SC2207合約大幅下跌,跌幅2.15%,收于685.8元/桶。從持倉(cāng)量來(lái)看,SC2207持倉(cāng)約3.47萬(wàn)手,日增倉(cāng)676手。從倉(cāng)單的角度來(lái)看5月24日,上期所原油期貨倉(cāng)單錄得8071000桶,較上一交易日持平。金融屬性方面,美元指數(shù)高位回調(diào),利于原油價(jià)格上漲。地緣政治方面,美國(guó)擬放松對(duì)委內(nèi)瑞拉石油的制裁;俄烏沖突不斷加深;瑞典、芬蘭相繼申請(qǐng)加入北約,引發(fā)地緣風(fēng)險(xiǎn)升級(jí)。此外,據(jù)外媒報(bào)道,5月23日美國(guó)考慮動(dòng)用緊急柴油儲(chǔ)備以緩和油價(jià)。整體來(lái)看,當(dāng)前油價(jià)主要受到地緣政治因素、供需不平衡以及經(jīng)濟(jì)下行等多方面風(fēng)險(xiǎn)的影響,預(yù)計(jì)短期內(nèi)油價(jià)以高位寬幅震蕩為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。

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棉花

邏輯:周二,棉花期貨主力合約CF2209收盤價(jià)20680元/噸,較上一交易日下跌360元/噸,跌幅1.71%;持倉(cāng)量約34.20萬(wàn)手,日增倉(cāng)約1.06萬(wàn)手。倉(cāng)單方面,5月24日鄭棉倉(cāng)單情況:注冊(cè)倉(cāng)單16442張,較上一交易日減20張;有效預(yù)報(bào)849張。倉(cāng)單及預(yù)報(bào)總量17291張,折合棉花69.164萬(wàn)噸?,F(xiàn)貨方面,全國(guó)多數(shù)地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有降,現(xiàn)貨成交量有所增加,但下游需求多以剛需補(bǔ)庫(kù)為主。持倉(cāng)方面,5月24日,交易所前20名期貨公司會(huì)員持倉(cāng),棉花09合約多單持倉(cāng)約25.18萬(wàn)手,空單持倉(cāng)約22.38萬(wàn)手,多空比1.13,凈多持倉(cāng)為4203手。短期來(lái)看,若下游需求持續(xù)疲弱,預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花價(jià)格將以寬幅震蕩偏空為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)反彈做空。

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棕櫚油

邏輯:周二,棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩走高,收盤價(jià)11880元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲192元/噸,漲幅1.64%。現(xiàn)貨方面,周二國(guó)內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日上漲210元/噸。國(guó)內(nèi)方面,據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至上周,國(guó)內(nèi)棕櫚油周度庫(kù)存24.86萬(wàn)噸(前值25.89萬(wàn)噸),庫(kù)存處于歷史低位且仍連續(xù)4周走低。國(guó)際方面,印尼食用油禁令轉(zhuǎn)為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)義務(wù)(DMO),生產(chǎn)商可以從周一開(kāi)始申請(qǐng)出口,將對(duì)棕櫚油出口設(shè)定每月配額;馬來(lái)西亞方面,據(jù)SPPOMA:2022年5月1-20日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少15%,增產(chǎn)不及預(yù)期恐推升棕櫚油價(jià)格。俄烏沖突下,全球油脂供應(yīng)較為緊張,國(guó)內(nèi)期現(xiàn)價(jià)差維持高位,棕櫚油期價(jià)下方支撐較強(qiáng),預(yù)計(jì)短期仍將延續(xù)高位寬幅震蕩,需警惕海外主產(chǎn)國(guó)出口政策風(fēng)險(xiǎn)及原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)回調(diào)做多。

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瀝青

邏輯:周二,瀝青期貨主力合約BU2209震蕩上漲,收盤價(jià)4435元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲32元/噸,漲幅0.73%。供應(yīng)方面,上周國(guó)內(nèi)石油瀝青周度開(kāi)工率22.6%(前值27.1%),原油高位導(dǎo)致生產(chǎn)端持續(xù)虧損,開(kāi)工率處于相對(duì)低位。需求方面,最新數(shù)據(jù)顯示,國(guó)內(nèi)瀝青周度出貨量26.01萬(wàn)噸(前值23.97萬(wàn)噸),隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步得到控制,瀝青需求有望回升。庫(kù)存方面,據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示,國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存已連續(xù)5周小幅下滑,企業(yè)庫(kù)存同樣連續(xù)5周走低,瀝青總體庫(kù)存壓力不大。此外,國(guó)際原油高位運(yùn)行,瀝青成本端支撐較強(qiáng),預(yù)計(jì)短期內(nèi)瀝青期價(jià)將延續(xù)高位震蕩偏強(qiáng)走勢(shì),關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以回調(diào)做多為主。

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白糖

邏輯:周二鄭糖期貨主力合約寬幅震蕩,收盤于5990元/噸,變化幅度+0.13%,成交量放量;持倉(cāng)方面,前二十會(huì)員,持買單量237047手,持賣單量269464手,凈持倉(cāng)-32417手,減少7777手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)較平穩(wěn),深加工企業(yè)報(bào)價(jià)提升10-20元/噸,報(bào)價(jià)5960-6270元/噸,期現(xiàn)貨市場(chǎng)基準(zhǔn)報(bào)價(jià)6005元/噸,環(huán)比變化+21元/噸,巴西產(chǎn)白糖在國(guó)內(nèi)配額利潤(rùn)764元/噸,環(huán)比變化約+9.93%。目前,市場(chǎng)認(rèn)為巴西或普遍將甘蔗用于乙醇生產(chǎn),白糖供應(yīng)有所降低,同時(shí),印度計(jì)劃限制出口白糖,或?qū)?guó)內(nèi)市場(chǎng)有所支撐。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議謹(jǐn)慎做多為主。

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生豬

邏輯:周二生豬期貨主力合約震蕩為主,收于19065元/噸,變化幅度-0.47%,成交量放量;持倉(cāng)方面,前二十會(huì)員,持買單量25171手,持賣單量36960手,凈持倉(cāng)-11789手,減少1339手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),全國(guó)商品豬出欄均價(jià)15.67元/公斤,較上一交易日漲0.05元/公斤;重點(diǎn)屠宰企業(yè)開(kāi)工率24.35%,環(huán)比變化-0.08%。市場(chǎng)對(duì)后市預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)好,養(yǎng)殖端惜售情緒增強(qiáng),屠宰企業(yè)收購(gòu)難度增加,開(kāi)工率持續(xù)微降;目前終端需求處于疲軟,未見(jiàn)好轉(zhuǎn)。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議觀望為主。

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甲醇

邏輯:周二,甲醇09合約收盤報(bào)價(jià)2726元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌62元/噸,跌幅2.22%。甲醇5月13日的開(kāi)工率76.9%,而5月20日發(fā)布的數(shù)據(jù)升至77.8%。需求方面,甲醇制烯烴法的生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率,由5月13日的89.7%降至5月20日的86.9%。整體上來(lái)看,甲醇基本面處于供應(yīng)充足,需求較弱的狀態(tài)。但國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)上升,甲醇成本在增加,這對(duì)甲醇期貨價(jià)格或形成強(qiáng)有力的支撐。

趨勢(shì)觀點(diǎn):區(qū)間震蕩,參考點(diǎn)位區(qū)間2660—3050附近。

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玻璃

邏輯:周二,玻璃209合約收盤價(jià)報(bào)1751元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌44元/噸,跌幅2.45%。目前,玻璃現(xiàn)貨持續(xù)降價(jià),沙河地區(qū)較上一交易日降5元/噸,報(bào)1590元/噸。行業(yè)累庫(kù),且梅雨季將近,企業(yè)存在去庫(kù)壓力,短期現(xiàn)貨弱格局持續(xù)。但目前玻璃行業(yè)利潤(rùn)微薄,房產(chǎn)政策對(duì)其有利好支撐。我們認(rèn)為玻璃向下的空間有限,玻璃價(jià)格或以區(qū)間震蕩偏弱為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議觀望為主,參考支撐位1700附近。

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蘋果

邏輯周二蘋果期貨變動(dòng)幅度+0.23%,收9184元每噸。盤中13點(diǎn)46分急跌急漲,寬幅震蕩。山東、甘肅、遼寧、山西等產(chǎn)區(qū)近期產(chǎn)地交易氛圍清淡,客商拿貨較為謹(jǐn)慎,產(chǎn)地走貨放緩,導(dǎo)致部分存貨商及果農(nóng)出貨積極性增加,價(jià)格下滑。陜西洛川產(chǎn)區(qū)價(jià)格下滑后走貨未有明顯好轉(zhuǎn),仍以客商自提發(fā)貨為主;產(chǎn)地套袋穩(wěn)步進(jìn)行中,今年套袋人工費(fèi)較去年有所下滑。時(shí)令水果上市,蘋果銷售受到一定沖擊,部分商戶開(kāi)始選擇西瓜、櫻桃等水果進(jìn)行售賣。預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果價(jià)格以穩(wěn)定為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。

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豆粕

邏輯周二豆粕期貨變動(dòng)幅度-2.31%,收4098元每噸。因油脂原料大豆的成本始終居高不下,且豆粕走貨情況一般,現(xiàn)有油廠因豆粕漲庫(kù)已被迫停機(jī)現(xiàn)象。豆油方面,因基差較高,走貨受阻,但目前油廠銷售壓力還可承受,預(yù)判看漲情緒依然濃烈,價(jià)格方面預(yù)計(jì)后期還應(yīng)關(guān)注下游的走貨情況以及競(jìng)品蛋白飼料對(duì)價(jià)格的影響。預(yù)計(jì)油脂涉及的品種短期內(nèi)或以偏強(qiáng)震蕩為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。

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劉超 期貨投資咨詢號(hào):Z0013145

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