股指

邏輯：上周五三大股指集體收跌，滬深兩市成交額超10513億元，滬深港通交易通道因節(jié)日關(guān)閉，故無(wú)北向資金流入流出。IH2207合約收盤報(bào)價(jià)3027.4點(diǎn)，跌幅0.69%；IF2207合約收盤報(bào)價(jià)4445.2點(diǎn)，跌幅0.63%；IC2207合約收盤報(bào)價(jià)6413.2點(diǎn)，跌幅0.33%。上周，發(fā)改委要求各級(jí)部門加快推進(jìn)重大項(xiàng)目建設(shè)，積極擴(kuò)大有效投資。另外，國(guó)常會(huì)指出，要實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。積極的宏觀政策或?qū)⒋龠M(jìn)下半年經(jīng)濟(jì)修復(fù)，從而提振國(guó)內(nèi)市場(chǎng)信心。然而，在全球央行持續(xù)大幅加息預(yù)期下，衰退擔(dān)憂愈加強(qiáng)烈，悲觀情緒或?qū)⒗^續(xù)籠罩全球股市。從技術(shù)分析上看，三大股指自4月27日以來(lái)均已大幅反彈，且在重要壓力位附近表現(xiàn)出滯漲跡象，短期或有回調(diào)需求。綜合來(lái)看，在國(guó)內(nèi)疫情總體好轉(zhuǎn)、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)宏觀政策陸續(xù)出臺(tái)的大背景下，預(yù)計(jì)三大股指期貨周線級(jí)別反彈趨勢(shì)不改，但不排除日線級(jí)別技術(shù)性回調(diào)的可能。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉(cāng)短空為主。

螺紋

邏輯：上周五螺紋鋼2210合約午后跳水，收盤報(bào)價(jià)4265元/噸，跌幅2.51%。上周，螺紋鋼總庫(kù)存再次回落，廠庫(kù)社庫(kù)集體下降，表觀需求也連續(xù)好轉(zhuǎn)，期貨盤面呈先揚(yáng)后抑走勢(shì)。要實(shí)現(xiàn)全年粗鋼產(chǎn)量同比下降目標(biāo)，預(yù)計(jì)后期鋼廠減產(chǎn)的力度還會(huì)進(jìn)一步加大，加之穩(wěn)經(jīng)濟(jì)宏觀政策相繼落地并持續(xù)發(fā)力，且梅雨天氣對(duì)需求的影響逐步減弱，螺紋鋼供大于求的局面或?qū)⒌玫竭M(jìn)一步改善。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2210合約在4400元/噸附近承壓回落，但預(yù)計(jì)空間有限。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)螺紋鋼或以震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主，可關(guān)注回調(diào)做多機(jī)會(huì)，具體仍需密切關(guān)注螺紋鋼實(shí)際需求恢復(fù)情況。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低輕倉(cāng)做多為主。

白糖

邏輯：上周五白糖2209合約震蕩下跌，收盤報(bào)價(jià)5805元/噸，跌幅0.77%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2209合約多單持倉(cāng)312543手，空單持倉(cāng)328876手，多空比0.95。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五白糖現(xiàn)貨市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，深加工企業(yè)報(bào)價(jià)5950-6350元/噸；配額內(nèi)所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤(rùn)為939元/噸，環(huán)比變化+1.95%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤(rùn)為-426元/噸，環(huán)比變化約+5.75%。國(guó)內(nèi)加工糖廠逐漸恢復(fù)開(kāi)工，且?guī)齑嫒暂^充足；印度正考慮將積壓在倉(cāng)庫(kù)和港口的原糖出庫(kù)銷售，加之經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂再度對(duì)市場(chǎng)施壓，宏觀層面情緒不佳，對(duì)糖價(jià)或有一定壓制。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期內(nèi)或弱勢(shì)運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高試空為主。

生豬

邏輯：上周五生豬2209合約震蕩上行，收盤報(bào)價(jià)21375元/噸，漲幅2.74%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2209合約多單持倉(cāng)27888手，空單持倉(cāng)39615手，多空比0.70。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五全國(guó)商品豬出欄均價(jià)20.21元/公斤，較前一日降低0.06元/公斤；重點(diǎn)屠宰企業(yè)開(kāi)工22.74%，環(huán)比增加0.32%。受近期降雨影響，調(diào)運(yùn)受阻，且養(yǎng)殖端惜售情緒升溫，屠企收購(gòu)難度增加，但4月以來(lái)壓欄大豬逐漸出欄，出欄均重增加，或?qū)ωi價(jià)有壓制；需求方面，季節(jié)性淡季到來(lái)，生豬需求會(huì)有所減少，但各地疫情管控力度減弱，終端需求逐漸回暖，加之中央儲(chǔ)備凍豬肉頻繁地多批次收儲(chǔ)反映了國(guó)家穩(wěn)豬價(jià)的意愿，后續(xù)關(guān)注國(guó)家發(fā)改委擬于7月4日舉行的分析近期生豬市場(chǎng)供需和價(jià)格形式的會(huì)議情況。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)或震蕩上行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報(bào)價(jià)4464元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌82元/噸，跌幅1.80%；持倉(cāng)量約15.95萬(wàn)手，日增倉(cāng)-5744手?，F(xiàn)貨方面，上周五國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，有部分貿(mào)易商、食品企業(yè)逢低補(bǔ)庫(kù)，但多地氣溫持續(xù)升高，雞蛋的儲(chǔ)存難度加大，加之當(dāng)前正處于消費(fèi)淡季，市場(chǎng)多按需采購(gòu)。持倉(cāng)方面，7月1日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2209合約多單持倉(cāng)約8.37萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約9.08萬(wàn)手，多空比0.92，凈多持倉(cāng)約為-0.71萬(wàn)手。整體來(lái)看，當(dāng)前雞蛋終端需求依舊偏弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)將震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)反彈短空。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2209收盤報(bào)價(jià)17315元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌445元/噸，跌幅2.51%；持倉(cāng)量約27.24萬(wàn)手，日增倉(cāng)-2152手?，F(xiàn)貨方面，上周五國(guó)內(nèi)大部分地區(qū)棉價(jià)下滑，市場(chǎng)成交較少；下游采購(gòu)意愿低迷，且紗企開(kāi)機(jī)率維持低位。持倉(cāng)方面，7月1日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花09合約多單持倉(cāng)約20.3萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約17.05萬(wàn)手，多空比1.19，凈多持倉(cāng)約為3.25萬(wàn)手。整體來(lái)看，當(dāng)前棉花的基本面依舊偏弱，缺乏利好消息提振，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)將以區(qū)間震蕩運(yùn)行，后期可重點(diǎn)關(guān)注下游需求和中美貿(mào)易關(guān)系等相關(guān)情況。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2209大幅下挫，收盤報(bào)價(jià)8934元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌612元/噸，跌幅6.41%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周五國(guó)內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日下跌540元/噸。馬來(lái)西亞方面，據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）數(shù)據(jù)顯示，6月馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加3.89%；據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)SGS公布數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)馬來(lái)西亞6月棕櫚油出口量環(huán)比減少7.39%。印尼方面，棕櫚油出口速度加快，使得棕櫚油供應(yīng)端近期改善明顯，棕櫚油價(jià)格持續(xù)承壓。國(guó)內(nèi)方面，盡管當(dāng)前棕櫚油庫(kù)存仍處低位，但預(yù)計(jì)后期到港量將有所增加；相關(guān)品種方面，5月下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)豆油持續(xù)累庫(kù)，油脂整體承壓，預(yù)計(jì)棕櫚油期價(jià)短期內(nèi)或?qū)⒀永m(xù)偏弱整理。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢高短空。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩走弱，收盤報(bào)價(jià)4450元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌175元/噸，跌幅3.78%。供應(yīng)方面，最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月29日，瀝青周度開(kāi)工率31.1%，瀝青開(kāi)工率近三周雖有回升，但整體開(kāi)工率仍處于相對(duì)低位；需求方面，盡管當(dāng)前并非瀝青消費(fèi)旺季，但隨著國(guó)內(nèi)疫情基本得到控制以及穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的出臺(tái)，瀝青需求有望回升，瀝青出貨量已連續(xù)3周增加且本周增幅較為明顯；庫(kù)存方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，國(guó)內(nèi)瀝青周度社會(huì)庫(kù)存已連續(xù)11周走低，并大幅低于近5年同期均值，總體庫(kù)存壓力不大。當(dāng)前商品整體情緒偏弱，原油近期振幅偏大，預(yù)計(jì)瀝青期價(jià)短期內(nèi)將寬幅震蕩整理。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2209收盤報(bào)價(jià)2553元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌94元/噸，跌幅3.55%。現(xiàn)貨方面，國(guó)標(biāo)甲醇太倉(cāng)市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為251元/噸，較上一交易日下跌80元/噸。供應(yīng)方面，甲醇開(kāi)工率維持在高位，整體供應(yīng)充足。需求方面，甲醇下游產(chǎn)品利用率處于相對(duì)偏高位置，企業(yè)拿貨尚可，但目前已經(jīng)進(jìn)入雨季，傳統(tǒng)下游需求預(yù)期不佳。目前內(nèi)地和港口庫(kù)存仍在持續(xù)積累中，下周需求調(diào)整或有限，甲醇生產(chǎn)成本變化或不大，港口庫(kù)存堅(jiān)挺，若供應(yīng)邊際減弱預(yù)期兌現(xiàn)，且原油堅(jiān)挺，下周甲醇市場(chǎng)或試探性走高，否則會(huì)繼續(xù)弱勢(shì)下滑。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2209收盤價(jià)報(bào)1616元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌50元/噸，跌幅3.00%。沙河現(xiàn)貨價(jià)格持平上一交易日，報(bào)1389元/噸。供應(yīng)方面，玻璃產(chǎn)能利用率無(wú)太大波動(dòng)，整體供應(yīng)充足。需求方面，目前處于雨季，下游訂單有限，采購(gòu)偏謹(jǐn)慎，玻璃庫(kù)存持續(xù)增高，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下降，下游深加工企業(yè)訂單總量較之去年同比下滑。從生產(chǎn)成本來(lái)看，多種玻璃工藝的生產(chǎn)均出現(xiàn)不同程度的虧損，新的點(diǎn)火或出現(xiàn)推遲。套利方面，由于玻璃庫(kù)存高，現(xiàn)貨價(jià)格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價(jià)差目標(biāo)參考-200附近。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢高做空為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2210走強(qiáng)，收盤報(bào)價(jià)9045元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲223元/噸，漲幅2.53%。當(dāng)前冷庫(kù)貨商出貨態(tài)度出現(xiàn)兩級(jí)分化，一部分著急出貨，一部分看好中秋節(jié)市場(chǎng)。影響因素方面，雖然蘋果庫(kù)存處于同年偏低水平，時(shí)令鮮果性比價(jià)高，產(chǎn)地尋貨客商增多，早熟蘋果收購(gòu)價(jià)格同比較高，但是隨著庫(kù)內(nèi)部分貨源質(zhì)量的下滑，存儲(chǔ)商出貨意愿增強(qiáng)，時(shí)令鮮果對(duì)蘋果銷售沖擊作用仍存。預(yù)計(jì)近期價(jià)格可能以震蕩為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2209收盤報(bào)價(jià)3874元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌27元/噸，跌幅0.69%。2022年美豆種植面積預(yù)計(jì)為8832.5萬(wàn)英畝，較2021年實(shí)際種植面積增加113萬(wàn)英畝，同比增幅1.29%，低于市場(chǎng)此前預(yù)估的9044.6萬(wàn)英畝以及3月意向面積預(yù)估的9095.5萬(wàn)英畝。與去年相比，29個(gè)生產(chǎn)州中有24個(gè)州的種植面積或增加或不變，其中待播種面積為1580.6萬(wàn)英畝，另外2022年美國(guó)大豆收割面積預(yù)計(jì)為8,751.1萬(wàn)英畝。因美豆播種面積不及預(yù)期，豆系期貨價(jià)格短期有小幅走強(qiáng)可能。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)短多為主。

劉超期貨投資咨詢號(hào)：Z0013145

免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料和合法渠道，盡管我們相信報(bào)告中資料來(lái)源的可靠性，但華創(chuàng)期貨對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內(nèi)容的客觀、公正，研究方法專業(yè)審慎，分析結(jié)論合理。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報(bào)告中的任何觀點(diǎn)僅代表報(bào)告撰寫時(shí)的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據(jù)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。另外，在任何情況下，華創(chuàng)期貨向客戶提供本報(bào)告時(shí)，與投資者無(wú)利益沖突，也不與投資者分享投資收益。