華創(chuàng)早評 | 棕櫚油庫存低位震蕩,近期現貨成交量增幅明顯
時間:2022/7/29 8:30:00 來源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯周四,三大股指先揚后抑,滬深兩市成交額超10073億元,北向資金凈流入超52元。IH2208合約收盤報價2823.8點,跌幅0.13%;IF2208合約收盤報價4214.8點,跌幅0.00%;IC2208合約收盤報價6305.6點,漲幅0.09%;IM2208合約收盤報價7119.0點,漲幅0.84%。宏觀方面,新冠卷土重來,美國總統(tǒng)拜登確診,日本單日新增超20萬,我國疫情也多點散發(fā)、多地頻發(fā),防控形勢嚴峻復雜;同時,世衛(wèi)組織發(fā)布最高級別警報,將猴痘疫情列為國際關注突發(fā)公共衛(wèi)生事件。歐洲央行11年來首次加息,并且表示加息可能成為常態(tài)。國常會要求持續(xù)擴大有效需求,但同時也表示政策合理適度,不會搞大水漫灌、預支未來。技術方面,三大指數日K線依然圍繞均線反復纏繞,或將延續(xù)震蕩。綜合來看,新冠疫情反復疊加新的突發(fā)疫情給全球經濟再添不確定性,歐美國家央行持續(xù)加息預期導致衰退擔憂持續(xù)發(fā)酵,短期或對A股帶來負面影響,但由于我國自身基本面良好,加之政策合理有效并且可持續(xù)發(fā)力,預計A股中長期或將走出獨立上升行情,但不排除短期震蕩調整的可能。

趨勢觀點建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。


螺紋

邏輯周四,螺紋鋼2210合約大幅反彈,收盤報價4058元/噸,漲幅4.45%,成交量較上一交易日微增。上周,螺紋鋼總庫存再次大幅減少,周產量七年來最低,供給端持續(xù)改善,但表觀需求只略微增加,市場整體交投氛圍一般。高溫天氣未來一段時間內或仍將對需求構成影響,當前庫存壓力仍大,供需偏弱的格局短期或難有較大改善。技術分析上看,螺紋鋼2210合約日K線收盤價突破均線壓制,是否擺脫空頭趨勢,還有待確認。經過連續(xù)9天震蕩反彈,加之已到前低4074元/噸附近,多頭在此受阻或有獲利了結需求。綜合來看,預計螺紋鋼2210合約短期或震蕩偏強運行。

趨勢觀點建議以逢低輕倉短多為主。


白糖

邏輯:周四,白糖2209合約震蕩上漲,收盤報價5807/噸,漲幅1.88%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2209合約多單持倉251099手,空單持倉245727手,多空比1.02據鋼聯數據,周四白糖企業(yè)報價平穩(wěn),深加工企業(yè)報價5830-6350元/噸;配額內所進口的巴西產白糖利潤為1082/噸,環(huán)比變化+5.56%;配額外所進口的巴西產白糖利潤為-211/噸,環(huán)比變化約+24.37%。巴西增產預期和印度出口限制放松,供給端支撐力度較弱;而且國內終端實際消費量仍不樂觀,市場整體交投氛圍一般。然而,2021/22榨季國內食糖總產量降低和進口量同比下降,疊加宏觀利空力度減弱,對市場有一定提振。綜合來看,預計市場短期或震蕩偏強為主。

趨勢觀點:建議以逢低試多為主。


生豬

邏輯:周四,生豬2209合約走強后震蕩運行,收盤報價20925/噸,漲幅2.47%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2209合約多單持倉16825手,空單持倉22768手,多空比0.74據鋼聯數據,周四全國商品豬出欄均價20.28/公斤,較前一日下跌0.06/公斤。發(fā)改委約談大型豬企后,又釋放出拋儲信號,以穩(wěn)定市場豬價,在多舉措共同作用下,養(yǎng)殖端惜售情緒有所緩解,出欄量逐漸增加,但隨價格下降,養(yǎng)殖端抵觸低價情緒升溫;需求方面,暫無利好消息支撐,生豬需求難有明顯改善。綜合來看,預計短期內市場或震蕩運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


雞蛋

邏輯:周四,雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報價4271元/噸,較上一交易日結算價上漲57元/噸,漲幅1.35%;持倉量約13.09萬手,日-7404手。現貨方面,國內雞蛋現貨價格穩(wěn)中有漲,截止7月28日當周,雞蛋生產環(huán)節(jié)庫存可用天數為0.77,流通環(huán)節(jié)的可用庫存天數0.77,庫存處于相對低位;因近期持續(xù)高溫,產蛋率下降,供給偏緊。持倉方面,7月28日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2209合約多單持倉6.74萬手,空單持倉約7.59萬手,多空比0.89,凈多持倉約為-0.85手。整體來看,短期供給緊張,疊加市場悲觀情緒有所緩解,預計短期內雞蛋期價或將震蕩偏強運行。?

趨勢觀點:建議以觀望為主。


棉花

邏輯:周四,棉花期貨主力合約CF2209收盤報價14815元/噸,較上一交易日結算價下跌80元/噸,跌幅0.54%;持倉量約22.05萬手,日-5686手。現貨方面,國內棉花現貨價格保持平穩(wěn),棉紗市場交投較上周有所好轉,但整體成交依舊清淡,下游紡企多以剛需補庫為主,且下游紗廠開機率依舊維持低位。持倉方面,728日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花09合約多單持倉16.31萬手,空單持倉約14.91萬手,多空比1.09,凈多持倉約為1.4手。整體來看,受干燥天氣的影響,美棉產量令人擔憂,但國內終端需求未有明顯改善,預計短期內棉價將寬幅震蕩整理。

趨勢觀點建議以觀望為主。


棕櫚油

邏輯周四,棕櫚油期貨主力合約P2209大幅上漲,收盤報價8392/噸,較前一交易日結算價上漲486/噸,6.15%?,F貨方面,據鋼聯數據,周四國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日上漲573/噸。國際方面,印尼由于國內庫存高位,近期加大出口的意愿較強,馬來西亞方面,盡管出口有所滑落,但產量增幅或不及預期對價格有支撐。國內方面,庫存低位震蕩,近期現貨成交量增幅明顯,此前因棕櫚油高價而抑制的需求有所恢復,一定程度對價格有支撐,但后續(xù)到港有增加的預期美聯儲加息靴子落地,鴿派言論推動商品整體反彈,預計短期棕櫚油將延續(xù)偏強震蕩。

趨勢觀點建議以觀望為主或輕倉回調做多


瀝青

邏輯周四,瀝青期貨主力合約BU2209震蕩上揚,收盤報價4293/噸,較前一交易日結算價上漲134/噸,3.22%。供應方面,截至7月28日,國內瀝青周度開工率38.3%(前值37.5%),開工率已連續(xù)7周增加。需求方面,當前并非瀝青消費旺季,瀝青出貨較為平穩(wěn),下游開工率穩(wěn)中有升。國內社會庫存仍然表現為去庫,據鋼聯數據,國內瀝青周度社會庫存已連續(xù)15周走低,并大幅低于近5年同期均值,企業(yè)庫存近2周雖有回升,但總體庫存壓力不大。綜合來看,當前瀝青處于供需雙弱狀態(tài),但后續(xù)需求有轉好預期,瀝青期價短期或維持偏強走勢,關注原油價格變動。

趨勢觀點建議以回調短多為主


蘋果

邏輯周四,蘋果期貨主力合約AP2210收盤報價8728元/噸,較前一交易日結算價上漲35元/噸,漲幅0.40%。產區(qū)情況看,陜西受降雨影響,富平、三原、乾縣、秦陽產區(qū)仍在上色,客商收貨困難,價格穩(wěn)硬,周末開始大量下樹。銷區(qū)情況看,近期桃子、梨等水果價格出現回升,西部早熟品種價格較高,蘋果庫存也處于低位,使蘋果價格穩(wěn)定。短期走勢受美聯儲加息符合預期、新果減產提振,而受消費淡季壓制。整體來看,預計短期內蘋果價格或震蕩運行。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


豆粕

邏輯周四,豆粕期貨主力合約M2209收盤報價3962元/噸,較前一交易日結算價上漲49元/噸,漲幅1.25%。近期,美聯儲加息符合市場預期,大宗商品集體上漲。另外美國主產區(qū)的降雨對沖了高溫天氣對大豆產量的影響,導致極端天氣的利多預期有所降低;烏克蘭的谷物出口協(xié)議即將簽署,對農產品現貨市場的整體沖擊較大,或能緩解之前的供應短缺預期。綜合來看,豆粕價格大概率以震蕩為主。

趨勢觀點:建議以觀望為主。


甲醇

邏輯:周四,甲醇期貨主力合約MA2209收盤報價2571/噸,較前一交易日結算價上漲91/噸,漲幅3.67%?,F貨方面,國標甲醇太倉市場主流報價為2555/噸,較上一交易日上漲105/噸。供應方面,甲醇開工率逐漸下跌,煤制甲醇虧損嚴重,開工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面,甲醇下游產品利用率處于相對偏高位置,企業(yè)拿貨尚可。美聯儲加息75個基點,符合市場預期,市場恐慌情緒減弱,商品期貨集體大漲,但甲醇港口庫存較高,需求處于淡季,或制約甲醇上漲空間。

趨勢觀點:建議以逢高做空為主。


玻璃

邏輯:周四,玻璃期貨主力合約FG2209收盤價報1477/噸,較前一交易日結算價上漲30/噸,漲幅2.07%。沙河現貨價格持平上一交易日,報1312/噸。供應方面,玻璃產能利用率無太大波動,整體供應充足。需求方面,下游訂單有限,采購偏謹慎,玻璃庫存持續(xù)增高,現貨價格持續(xù)下降,但近期相關領導對爛尾樓問題高度重視,部分停工的樓盤重新開始施工,玻璃需求得到一定支撐。套利方面,由于玻璃庫存高,現貨價格低,或可考慮做空玻璃2209合約,做多玻璃2301合約,價差目標參考-200附近。

趨勢觀點:建議以逢低做多為主。



劉超?期貨投資咨詢號:Z0013145

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