華創(chuàng)早評(píng) | 棉花供應(yīng)充足,但終端消費(fèi)疲軟
時(shí)間:2022/8/8 8:47:00 來源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯:上周五,三大股指強(qiáng)勢(shì)反彈,滬深兩市成交額超9953億元,北向資金凈流入超55億元。IH2208合約收盤報(bào)價(jià)2777.0點(diǎn),漲幅1.35%IF2208合約收盤報(bào)價(jià)4156.8點(diǎn),漲幅1.63%IC2208合約收盤報(bào)價(jià)6258.0點(diǎn),漲幅2.45%IM2208合約收盤報(bào)價(jià)7080.0點(diǎn),漲幅3.03%。宏觀方面,美國非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期,衰退擔(dān)憂緩解,但加息預(yù)期增強(qiáng),市場(chǎng)開始擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)9月例行議息之前就啟動(dòng)額外加息;中國央行營管部表示將繼續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款投放,國內(nèi)宏觀流動(dòng)性或繼續(xù)保持寬松。技術(shù)分析上看,上周五雖強(qiáng)勢(shì)反彈,但三大股指日K線依然被均線壓制,對(duì)應(yīng)MACD綠柱縮短但黃白線尚未金叉,目前多空難言誰勝誰負(fù)。綜合來看,短期三大股指或震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)建議IH、IF、ICIM均以逢低輕倉短多為主。


螺紋

邏輯:上周五,螺紋鋼2210合約價(jià)格先揚(yáng)后抑,收盤報(bào)價(jià)4036/噸,漲幅0.15%,成交量較上一交易日明顯減少?;久嫔峡?,螺紋鋼總庫存持續(xù)大幅減少,主要得益于前期鋼廠紛紛檢修停產(chǎn),而隨著噸鋼利潤好轉(zhuǎn),后續(xù)鋼廠繼續(xù)加大檢修停產(chǎn)的意愿不強(qiáng),螺紋鋼產(chǎn)量或?qū)⒂兴厣?,但受全年去產(chǎn)能任務(wù)的壓力,回升力度可能不大。發(fā)改委要求搶抓三季度施工旺季,央行加大信貸投放,基建項(xiàng)目或出現(xiàn)趕工情況從而提振需求,但目前高溫酷暑天氣仍然對(duì)工地施工構(gòu)成影響,螺紋鋼短期需求或難有大幅提升。技術(shù)分析上看,螺紋鋼2210合約經(jīng)過連續(xù)反彈后價(jià)格來到重要壓力位附近,周K線仍然受均線壓制。綜合來看,預(yù)計(jì)螺紋鋼2210合約價(jià)格短期或承壓回調(diào)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)建議以逢高輕倉短空為主。



白糖

邏輯:上周五,白糖2209合約先跌后漲,收盤報(bào)價(jià)5592/噸,跌幅0.14%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中,SR2209合約多單持倉189336手,空單持倉192665手,多空比0.98。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),上周五白糖企業(yè)報(bào)價(jià)下調(diào)0-30/噸,深加工企業(yè)報(bào)價(jià)5750-6250/噸;配額內(nèi)所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為990/噸,環(huán)比變化+5.88%;配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-310/噸,環(huán)比變化約+19.48%。巴西汽油下跌或減少甘蔗用于乙醇的生產(chǎn),增加榨糖量;相關(guān)市場(chǎng)消息稱,越南對(duì)泰糖征收反傾銷稅,泰糖累庫對(duì)其周邊市場(chǎng)產(chǎn)生重大沖擊,疊加國內(nèi)7月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)欠佳,對(duì)白糖市場(chǎng)造成較大壓力。然而,中秋節(jié)即將到來,下游備貨需求或逐漸打開,后續(xù)需密切關(guān)注白糖購銷情況。綜合來看,預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或震蕩偏弱為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高試空為主。


生豬

邏輯:上周五,生豬2209合約寬幅震蕩為主,收盤報(bào)價(jià)20480/噸,跌幅0.12%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中,LH2209合約多單持倉12207手,空單持倉17120手,多空比0.71據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),上周五全國商品豬出欄均價(jià)21.39/公斤,較前一日下跌0.01/公斤。養(yǎng)殖端抵觸低價(jià)情緒升溫,壓欄惜售,但前期壓欄二次育肥的生豬陸續(xù)上市,生豬供應(yīng)仍較充足;需求方面,暫無利好消息支撐,生豬需求難有明顯改善。綜合來看,預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


雞蛋

邏輯:上周五,雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報(bào)價(jià)4089/噸,較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌21/噸,跌幅0.51%;持倉量約12.16萬手,日增倉-1704手。現(xiàn)貨方面,上周五國內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)定,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至85日,雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.89天,流通環(huán)節(jié)的可用庫存天數(shù)為0.98天;近期持續(xù)高溫,產(chǎn)蛋率下降,供給偏緊;隨著節(jié)假日的來臨,需求逐漸轉(zhuǎn)好。持倉方面,85日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中,雞蛋2209合約多單持倉約6.78萬手,空單持倉約5.98萬手,多空比1.13,凈多持倉約為0.8萬手。整體來看,期現(xiàn)價(jià)差繼續(xù)背離,盤面情緒偏弱,預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋期價(jià)將以震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉反彈短空

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棉花

邏輯:上周五,棉花期貨主力合約CF2301收盤報(bào)價(jià)13790/噸,較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌100/噸,跌幅0.72%;持倉量約35.06萬手,日增倉16699手?,F(xiàn)貨方面,國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定,但下游紗廠開機(jī)不足,且新增訂單較少;據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至85日,紡紗廠開機(jī)率為47.8%。持倉方面,85日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中,棉花2301合約多單持倉約21.76萬手,空單持倉約23.06萬手,多空比0.94,凈多持倉約為-1.3萬手。整體來看,當(dāng)前國內(nèi)棉花供應(yīng)充足,但因終端消費(fèi)不足,導(dǎo)致紗廠持續(xù)虧損,加之原油下行風(fēng)險(xiǎn)仍存,預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)將震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉反彈短空。


棕櫚油

邏輯:上周五,棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩上揚(yáng),收盤報(bào)價(jià)8132/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲208/噸,漲幅2.62%。國際方面,印尼增加出口的意愿仍然較強(qiáng),使得棕櫚油價(jià)格持續(xù)承壓;馬來西亞方面,據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)數(shù)據(jù)顯示,7月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增加6%,疊加出口下滑,市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)7月馬棕油庫存將有明顯增幅。國內(nèi)方面,庫存低位震蕩并連續(xù)兩周走弱,但后續(xù)到港將有所增加。國際原油繼續(xù)回落,美豆產(chǎn)區(qū)天氣炒作猶在,外盤大豆及豆油大幅反彈,多空交織下預(yù)計(jì)棕櫚油期價(jià)將寬幅震蕩,關(guān)注本周即將公布的MPOB月度報(bào)告。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


瀝青

邏輯:上周五,瀝青期貨主力合約BU2212偏弱震蕩,收盤報(bào)價(jià)3943/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌97/噸,跌幅2.40%。供應(yīng)方面,截至83日,國內(nèi)瀝青周度開工率35.8%(前值38.3%),開工率出現(xiàn)小幅回落。需求方面,當(dāng)前并非瀝青消費(fèi)旺季,瀝青出貨較為平穩(wěn),下游開工總體平穩(wěn)。國內(nèi)社會(huì)庫存仍然表現(xiàn)為去庫,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),國內(nèi)瀝青周度社會(huì)庫存已連續(xù)16周走低,并大幅低于近5年同期均值,但總體庫存壓力不大。綜合來看,當(dāng)前瀝青處于供需雙弱狀態(tài),但后續(xù)需求有轉(zhuǎn)好預(yù)期,近日原油持續(xù)回落一定程度使得瀝青價(jià)格承壓,短期或震蕩調(diào)整。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


蘋果

邏輯上周五,蘋果期貨主力合約AP2210收盤報(bào)價(jià)8606/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌73/噸,跌幅0.84%。上周產(chǎn)區(qū)走貨速度略有好轉(zhuǎn),但現(xiàn)有需求仍顯疲軟,整體出貨量仍然較緩。陜西乾縣受高溫影響,紙袋嘎啦上色不佳,客商采購積極性減弱,山西臨猗嘎啦隨著上貨量增加,價(jià)格下滑,貨源要價(jià)區(qū)間增大。上周內(nèi)山東棲霞產(chǎn)區(qū)一二級(jí)價(jià)格穩(wěn)中偏硬運(yùn)行,受中元節(jié)、中秋節(jié)節(jié)日備貨提振,冷庫出庫量稍有增加,但整體走貨仍維持偏慢狀態(tài)。預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果價(jià)格或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


豆粕

邏輯上周五,豆粕期貨主力合約M2209收盤報(bào)價(jià)4079/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲133/噸,漲幅3.37%。供給方面,烏克蘭的谷物出口協(xié)議即將簽署,對(duì)農(nóng)產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)的整體沖擊較大,或能緩解之前的供應(yīng)短缺預(yù)期。原材料方面,國儲(chǔ)大豆拍賣成交較好。支撐近日國產(chǎn)大豆行情上揚(yáng)。后市方面,8月是美國大豆生長的關(guān)鍵期,這一階段往往容易出現(xiàn)天氣炒作,助推CBOT大豆價(jià)格上漲,從而令豆粕價(jià)格追隨上漲。但往往在進(jìn)入8月份中下旬之后,隨著美國新季大豆產(chǎn)量的逐步確定,后期面臨收割壓力,對(duì)價(jià)格容易構(gòu)成壓制。綜合來看,三季度豆粕價(jià)格或出現(xiàn)沖高回落的態(tài)勢(shì)。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以輕倉短多為主。


甲醇

邏輯:上周五,甲醇期貨主力合約MA2209收盤報(bào)價(jià)2472/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌61/噸,跌幅2.41%。現(xiàn)貨方面,國標(biāo)甲醇太倉市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為2470/噸,較上一交易日下跌35/噸。供應(yīng)方面,甲醇開工率維持在7成附近。需求方面,甲醇處于季節(jié)性淡季,下游企業(yè)拿貨一般。庫存方面,港口庫存和社會(huì)庫存都出現(xiàn)不同程度的累庫。甲醇經(jīng)過一波上漲回調(diào),甲醇生產(chǎn)利潤得到一定的修復(fù),但現(xiàn)處于季節(jié)性淡季,甲醇上漲空間或有限。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高做空為主。


玻璃

邏輯:上周五,玻璃期貨主力合約FG2209收盤價(jià)報(bào)1550/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲7/噸,漲幅0.45%。沙河浮法玻璃(大板)現(xiàn)貨價(jià)格較上一交易日上漲2/噸,報(bào)1467/噸。近期湖北和沙河的產(chǎn)銷走好,前期由于市場(chǎng)缺乏信心,中下游庫存較低,在出現(xiàn)企穩(wěn)或者小漲的情況,中下游或存在投機(jī)性補(bǔ)庫,短期內(nèi)對(duì)玻璃期現(xiàn)價(jià)格形成支撐,且玻璃生產(chǎn)深度虧損,存在一定的修復(fù)空間。后期來看,房地產(chǎn)仍有諸多問題有待解決,需求或有待驗(yàn)證。從技術(shù)形態(tài)來看,玻璃處于壓力位附近,從日線周期來看,下方中樞形態(tài)還沒有形成,故短期玻璃可能會(huì)承壓下跌。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高做空為主。



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