華創(chuàng)早評 | 馬棕產(chǎn)量下滑,支撐棕櫚油價格
時間:2022/10/12 8:36:00 來源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯:周二,三大股指震蕩收漲,滬深兩市成交額約5638億元,北向資金凈流入約6億元。IH2210合約收盤報(bào)價2538.4點(diǎn),跌幅0.47%IF2210合約收盤報(bào)價3726.8點(diǎn),跌幅0.06%;IC2210合約收盤報(bào)價5682.8點(diǎn),漲幅0.70%;IM2210合約收盤報(bào)價5994.2點(diǎn),漲幅0.27%。宏觀分析方面,我國9月抵押補(bǔ)充貸款時隔逾兩年首次出現(xiàn)凈增長,意味著這一工具已被重新激活,市場流動性或更趨于寬松;然而,國內(nèi)部分城市疫情再起,靜態(tài)管控引發(fā)市場擔(dān)憂。技術(shù)分析方面,當(dāng)前三大股指周K線對應(yīng)MACD仍為死叉形態(tài),向上壓力重重,但日K線位于重要支撐位附近,向下空間有限。綜合來看,三大股指短期或低位震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)建議IHIF、IC、IM均以逢低輕倉短多為主。


螺紋

邏輯:周二,螺紋鋼2301合約價格大幅回調(diào),收盤報(bào)價3774/噸,跌幅2.38%,成交量較上一交易日明顯放大。基本面上看,國慶期間螺紋鋼產(chǎn)量小幅減少,表觀需求急劇下降,庫存由減轉(zhuǎn)增,基本面數(shù)據(jù)或打擊投資者信心。然而,表觀消費(fèi)量急劇減少主要是受過節(jié)期間部分城市限制工地施工影響,由于當(dāng)前依然屬于施工黃金期,螺紋鋼需求仍存回暖預(yù)期,節(jié)后鋼材市場或延續(xù)旺季特征,庫存或重歸去庫狀態(tài)。技術(shù)分析上看,當(dāng)前螺紋鋼2301K線對應(yīng)MACD黃白線已形成金叉,且周線MACD柱子底背離。綜合來看,螺紋鋼2301合約價格短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn)建議以逢低做多為主。


白糖

邏輯:周二,白糖2301合約先揚(yáng)后抑,收盤報(bào)價5580/噸,漲幅0.52%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2301合約多單持倉255627手,空單持倉301923手,多空比0.85國慶期間,歐洲因干旱而減產(chǎn),導(dǎo)致國內(nèi)加工糖廠采購原糖成本上漲,從而對國內(nèi)現(xiàn)貨市場有所支撐,但國內(nèi)陳糖結(jié)轉(zhuǎn)庫存或偏高,以及新季生產(chǎn)陸續(xù)展開,供應(yīng)壓力仍較大;需求方面,國內(nèi)市場購銷情況有所回暖,后續(xù)關(guān)注糖進(jìn)口情況。綜合來看,多空交織下,預(yù)計(jì)市場短期或震蕩整理為主。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。


生豬

邏輯:周二,生豬2301合約先抑后揚(yáng),收盤報(bào)價23785/噸,漲幅0.74%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2301合約多單持倉24268手,空單持倉27918手,多空比0.87。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),1011,全國商品豬出欄均價26.36/公斤,較前一日上漲0.08/公斤。發(fā)改委約談頭部企業(yè),以及指導(dǎo)地方約談部分故意渲染豬價的自媒體,保障了豬價穩(wěn)定,加之近期國家將投放第五批中央豬肉儲備滿足市場需求,但東北部分區(qū)域因天氣因素,調(diào)運(yùn)難度加大,以及中小散戶壓欄惜售,提振價格;終端消費(fèi)方面,中秋、國慶節(jié)后需求減弱,屠企壓價收購意愿較強(qiáng),但受腌臘季及和春節(jié)需求預(yù)期影響,對市場或有一定支撐。綜合來看,預(yù)計(jì)短期市場或震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望或逢高試空為主。


雞蛋

邏輯周二,雞蛋期貨主力合約JD2301收盤報(bào)價4473/噸,較上一交易日結(jié)算價上漲1/噸,漲幅0.02%;持倉量約15.06萬手,日增倉4205手。現(xiàn)貨方面,局部疫情帶動消費(fèi),各環(huán)節(jié)拿貨積極性較高,疊加當(dāng)前生產(chǎn)和流通環(huán)節(jié)庫存偏低,庫存壓力不大;據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至1010日,雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.48天,流通環(huán)節(jié)的可用庫存天數(shù)為0.5天。持倉方面,1011日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2301合約多單持倉約7.64萬手,空單持倉約8.12萬手,多空比0.94,凈多持倉約為-0.48萬手。整體來看,低庫存疊加高價的飼料成本,對蛋價的成本端形成支撐,加之節(jié)后各環(huán)節(jié)積極補(bǔ)貨,短期內(nèi)雞蛋期價或?qū)⒄鹗幤珡?qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。


棉花

邏輯周二,棉花期貨主力合約CF2301收盤報(bào)價13755/,較上一交易日結(jié)算價上漲310/,2.31%;持倉量約52.92萬手,日增倉-8762手?,F(xiàn)貨方面,全國棉花現(xiàn)貨價格有漲有跌,受疫情影響,疆內(nèi)皮棉運(yùn)輸不暢,供源偏緊;軋花廠開工率較去年同期偏低,且下游紡企補(bǔ)庫意愿不強(qiáng);據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),截至2022107日,國內(nèi)軋花廠周度開工率為35.21%。持倉方面,1011日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2301合約多單持倉約33.35萬手,空單持倉約34.15萬手,多空比0.98,凈多持倉約為-0.8萬手。整體來看,短期棉花供應(yīng)偏緊,棉價或有反彈可能,預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價低位震蕩運(yùn)行,后續(xù)持續(xù)關(guān)注收購情況。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。


棕櫚油

邏輯周二,棕櫚油期貨主力合約P2301震蕩整理,收盤報(bào)價7690/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲128/噸,漲幅1.69%?,F(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),周二國內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價較前一日上漲100/噸。周二中午,馬來西亞棕櫚油局(MPOB)公布9月棕櫚油報(bào)告,棕櫚油庫存環(huán)比上漲10.54%,處于市場預(yù)估的上限附近,報(bào)告整體中性略偏空。據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)數(shù)據(jù)顯示,2022101-10日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少10.42%,產(chǎn)量下滑將一定程度支撐棕櫚油價格。國內(nèi)方面,棕櫚油庫存持續(xù)走高將限制棕櫚油上漲空間,多空交織下預(yù)計(jì)棕櫚油期貨短期將震蕩整理。

趨勢觀點(diǎn)建議以觀望為主。


瀝青

邏輯周二,瀝青期貨主力合約BU2212震蕩走弱,收盤報(bào)價4010/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌69/噸,跌幅1.69%。國內(nèi)瀝青供需面總體偏中性:截至上周,國內(nèi)瀝青周度開工率40.5%,環(huán)比前一周(46.2%)有所下滑,需求方面,下游開工同樣小幅走弱。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),上周國內(nèi)瀝青出貨量42.35萬噸,環(huán)比減少10.14%。進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,國慶假期結(jié)束后,后續(xù)需求有望回升,但需注意天氣、疫情等因素帶來的需求端擾動。原油價格重心上移,瀝青成本端支撐較強(qiáng),預(yù)計(jì)瀝青期價短期將延續(xù)反彈走勢,關(guān)注原油價格變動。

趨勢觀點(diǎn)建議以回調(diào)做多為主。


蘋果

邏輯周二,蘋果期貨主力合約AP2301收盤報(bào)價7909/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌251/噸,跌幅3.08%。現(xiàn)貨方面,預(yù)計(jì)1014日后山東產(chǎn)區(qū)蘋果大量上市。甘肅靜寧產(chǎn)區(qū)受新冠疫情管控,客商不多,果農(nóng)陸續(xù)開始入庫。陜西產(chǎn)區(qū)價格暫穩(wěn),交易不溫不火,客商與果農(nóng)間仍略顯僵持。后市來看,預(yù)計(jì)蘋果期貨價格或以震蕩偏弱為主,投資者需關(guān)注蘋果價格下跌風(fēng)險。

趨勢觀點(diǎn):建議以逢高短空為主。


豆粕

邏輯周二,豆粕期貨主力合約M2301收盤報(bào)價4045/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌67/噸,跌幅1.63%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),當(dāng)日中國大豆餅粕現(xiàn)貨匯總均價為5403/噸,較前一日上漲7/噸。豆粕需求方面,國慶長假結(jié)束,飼料養(yǎng)殖企業(yè)備貨進(jìn)入常態(tài)。生豬價格超預(yù)期上漲,生豬養(yǎng)殖利潤維持高位,因而后期豆粕需求仍可樂觀對待。供給方面,國內(nèi)豆粕庫存緊張境況仍未改善。但是從技術(shù)面來看,豆粕期貨價格目前處于近幾年高位,壓力逐漸顯現(xiàn),預(yù)計(jì)豆粕短期或以高位震蕩為主,投資者需注意豆粕價格下跌風(fēng)險。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。


甲醇

邏輯:周二,甲醇期貨主力合約MA2301收盤報(bào)價2776/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌79/噸,跌幅2.77%?,F(xiàn)貨方面,國標(biāo)甲醇太倉市場主流報(bào)價為2880/噸,較上一交易日下跌165/噸。國際原油大漲,化工整體偏強(qiáng)運(yùn)行,成本支撐較強(qiáng)。供應(yīng)方面,甲醇產(chǎn)量緩慢提升,整體供應(yīng)較為充足。需求方面,甲醇下游需求較好,港口庫存和社會庫存大降,遠(yuǎn)低于去年同期水平。國際原油高企對甲醇成本支撐較大,煤制甲醇深度虧損,但甲醇下游MTO生產(chǎn)工藝同樣虧損嚴(yán)重,這制約了甲醇上漲空間。綜合來看,甲醇或以震蕩偏強(qiáng)為主,建議在甲醇回調(diào)至日線中樞2600-2675附近后,布局多單中長線持有。

趨勢觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。


玻璃

邏輯:周二,玻璃期貨主力合約FG2301收盤價報(bào)1532/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌13/噸,跌幅0.84%。沙河浮法玻璃(大板)現(xiàn)貨價格報(bào)價1552/噸,持平上一交易日?!敖鹁陪y十”需求旺季利多玻璃,且玻璃處于價值區(qū)間,向下空間或不大。由于玻璃生產(chǎn)企業(yè)長期虧損,導(dǎo)致多條玻璃生產(chǎn)線?;?,而玻璃生產(chǎn)線?;鸫鷥r較大,后期重新點(diǎn)火較難,這對玻璃的供應(yīng)影響較大。技術(shù)面來看:玻璃突破中樞向上,預(yù)計(jì)中長期行情以震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。短線來看,玻璃或面臨技術(shù)回調(diào)。

趨勢觀點(diǎn):建議以空倉觀望為主。

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劉超期貨投資咨詢號:Z0013145

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