華創(chuàng)早評(píng) | 黑海出口問(wèn)題邊際改善,下游對(duì)豆粕需求仍平淡
時(shí)間:2022/11/4 8:40:00 來(lái)源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯:周四,三大股指窄幅震蕩,滬深兩市成交額約8865億元,北向資金凈流出約33億元。IH2211合約收盤(pán)報(bào)價(jià)2384.4點(diǎn),跌幅1.45%;IF2211合約收盤(pán)報(bào)價(jià)3651.4點(diǎn),跌幅0.89%;IC2211合約收盤(pán)報(bào)價(jià)6003.0點(diǎn),跌幅0.02%IM2211合約收盤(pán)報(bào)價(jià)6563.4點(diǎn),漲幅0.53%。宏觀分析方面,國(guó)常會(huì)部署持續(xù)落實(shí)好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施,或有利于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步回穩(wěn)向上,加之經(jīng)過(guò)連續(xù)下挫后,短期恐慌情緒充分釋放,市場(chǎng)信心有所修復(fù)。技術(shù)分析方面,當(dāng)前三大股指均位于前底支撐位附近,且日線形成強(qiáng)勢(shì)底分型。綜合來(lái)看,三大股指短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)建議IH、IFIC、IM均以回調(diào)做多為主。

螺紋

邏輯:周四,螺紋鋼2301合約價(jià)格震蕩上揚(yáng),收盤(pán)報(bào)價(jià)3504/噸,漲幅0.75%,成交量較上一交易日明顯減少?;久嫔峡?,在全國(guó)多地疫情防控加嚴(yán)的情況下,上周螺紋鋼周度表需仍有325萬(wàn)噸,較去年11月均值高出20萬(wàn)噸,下游存在趕工現(xiàn)象,然而,廠家和貿(mào)易商對(duì)今年冬儲(chǔ)以及明年需求較悲觀,市場(chǎng)投機(jī)需求低迷,但是,庫(kù)存連續(xù)四周減少,多地鋼價(jià)上調(diào),市場(chǎng)信心有所修復(fù)。技術(shù)分析上看,當(dāng)前螺紋鋼2301合約價(jià)格有止跌企穩(wěn)跡象,但日線MACD尚未形成金叉,反彈持續(xù)性有待觀察。綜合來(lái)看,螺紋鋼2301合約價(jià)格短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)建議以回調(diào)輕倉(cāng)試多為主。

白糖

邏輯:周四,白糖2301合約先抑后揚(yáng),收盤(pán)報(bào)價(jià)5581/噸,漲幅0.07%交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,SR2301合約多單持倉(cāng)250415手,空單持倉(cāng)279465手,多空比0.90印度新年度供應(yīng)偏高,北半球新榨季即將到來(lái),陳糖結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存仍偏高,以及甜菜糖產(chǎn)量逐漸增加,供應(yīng)壓力較大;需求方面,市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)情況暫無(wú)顯著變化。但受外糖上漲帶動(dòng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)氛圍整體轉(zhuǎn)好,預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或震蕩偏強(qiáng)為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望或逢低試多為主。

生豬

邏輯:周四,生豬2301合約震蕩下跌,收盤(pán)報(bào)價(jià)21970/噸,跌幅0.07%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,LH2301合約多單持倉(cāng)27632手,空單持倉(cāng)28592手,多空比0.97。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),113,全國(guó)商品豬出欄均價(jià)25.99/公斤,較前一日上漲0.26/公斤。政策端多舉措保供穩(wěn)價(jià),加強(qiáng)儲(chǔ)備肉投放,且約談大型豬企,建議保持正常出欄節(jié)奏,在政策端的影響下,出欄有一定增量;終端消費(fèi)方面,受腌臘季和春節(jié)需求預(yù)期影響,需求雖逐漸回暖,但程度有限。綜合來(lái)看,預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)或震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望或逢高試空為主。

蘋(píng)果

邏輯周四,蘋(píng)果期貨主力合約AP2301收盤(pán)報(bào)價(jià)8457/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲192/噸,漲幅2.32%?,F(xiàn)貨方面,市場(chǎng)客商目前以采購(gòu)價(jià)格低的貨源補(bǔ)充市場(chǎng)為主,優(yōu)質(zhì)貨源采購(gòu)量有限,實(shí)際成交以質(zhì)論價(jià),行情略顯混亂。產(chǎn)區(qū)客商入庫(kù)已到收尾階段,各地入庫(kù)進(jìn)度不一:山東客商陸續(xù)撤離,入庫(kù)工作進(jìn)入尾聲。棲霞桃村入庫(kù)基本結(jié)束,畢郭市場(chǎng)上貨量繼續(xù)減少,蓬萊大辛店小部分冷庫(kù)開(kāi)始出庫(kù)。綜上,預(yù)計(jì)期貨價(jià)格或?qū)⒁哉鹗帪橹鳌?/span>

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。

豆粕

邏輯周四,豆粕期貨主力合約M2301收盤(pán)報(bào)價(jià)4210/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌32/噸,跌幅0.75%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)日中國(guó)大豆餅粕現(xiàn)貨匯總均價(jià)為5615/噸,較前一交易日下跌16/噸。供給方面,黑海出口問(wèn)題邊際改善,后期或有反復(fù),建議繼續(xù)關(guān)注。需求方面,養(yǎng)殖需求表現(xiàn)延續(xù)平淡,下游用戶(hù)詢(xún)采相對(duì)謹(jǐn)慎,飼料企業(yè)暫無(wú)集中備貨操作,貿(mào)易商按需適量補(bǔ)貨,少有大量簽單計(jì)劃。投資者需關(guān)注技術(shù)性回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望或輕倉(cāng)逢高做空為主。

甲醇

邏輯:周四,甲醇期貨主力合約MA2301收盤(pán)報(bào)價(jià)2553/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲9/噸,漲幅0.35%?,F(xiàn)貨方面,國(guó)標(biāo)甲醇太倉(cāng)市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)為2830/噸,持平上一交易日。供應(yīng)方面,甲醇開(kāi)工率小幅下降,相比往年同期處于高位。需求方面,甲醇下游需求較好,港口庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存降幅較大,遠(yuǎn)低于去年同期水平,加之煤制甲醇工藝深度虧損,甲醇價(jià)格被低估。但甲醇下游MTO生產(chǎn)工藝同樣虧損嚴(yán)重,下游對(duì)高價(jià)甲醇較為抵觸,這制約了甲醇上漲空間,10月市場(chǎng)情緒整體較為悲觀,但近期市場(chǎng)情緒逐漸回暖,利空消息基本出盡,甲醇處于絕對(duì)的價(jià)值區(qū)。激進(jìn)者,或可輕倉(cāng)做多,中長(zhǎng)期持有。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯:周四,玻璃期貨主力合約FG2301收盤(pán)報(bào)價(jià)1355/噸,較前一交易日上漲6/噸,漲幅0.44%。沙河浮法玻璃(大板)現(xiàn)貨價(jià)格報(bào)價(jià)1544/噸,持平上一交易日。國(guó)際方面:美聯(lián)儲(chǔ)加息落地,符合市場(chǎng)預(yù)期,國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)情緒有所緩解,整體商品市場(chǎng)漲多跌少。玻璃企業(yè)長(zhǎng)時(shí)間虧損,且保交樓政策利好房市,玻璃處于價(jià)值區(qū),向下空間或有限,做多盈虧比較好,或可輕倉(cāng)做多,中長(zhǎng)期持有。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。

雞蛋

邏輯周四,雞蛋期貨主力合約JD2301收盤(pán)報(bào)價(jià)4337/噸,較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲1/噸,漲幅0.02%;持倉(cāng)量約13.79萬(wàn)手,日增倉(cāng)1313手。現(xiàn)貨方面,雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定,基差(1913/噸)維持高位,產(chǎn)蛋率回升,庫(kù)存小幅累庫(kù);此外,貿(mào)易商高價(jià)拿貨謹(jǐn)慎,下游多按需采購(gòu);據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至113日,雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.66天,流通環(huán)節(jié)的可用庫(kù)存天數(shù)為0.92天。持倉(cāng)方面,113日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,雞蛋2301合約多單持倉(cāng)約7.32萬(wàn)手,空單持倉(cāng)約7.41萬(wàn)手,多空比約為0.99,凈多持倉(cāng)約為-0.09萬(wàn)手。整體來(lái)看,當(dāng)前雞蛋庫(kù)存壓力不大,飼料端成本支持仍在,期價(jià)在經(jīng)歷回調(diào)之后,近期或有反彈可能,預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋期價(jià)寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢低做多。

棉花

邏輯周四,棉花期貨主力合約CF2301收盤(pán)報(bào)價(jià)12930/,較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲40/0.31%;持倉(cāng)量約54.4萬(wàn)手,日增倉(cāng)-4774手?,F(xiàn)貨方面,全國(guó)棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中上漲,受周三美棉大幅上漲的帶動(dòng),國(guó)內(nèi)鄭棉期價(jià)穩(wěn)中走強(qiáng),但消費(fèi)旺季臨近結(jié)束,且下游企業(yè)對(duì)后市信心仍然不足,多以剛需補(bǔ)庫(kù)為主。持倉(cāng)方面,113日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,棉花2301合約多單持倉(cāng)約32.48萬(wàn)手,空單持倉(cāng)約35.00萬(wàn)手,多空比0.93,凈多持倉(cāng)約為-2.52萬(wàn)手。整體來(lái)看,雖然棉下游需求未明顯改善,但受美棉走強(qiáng)的影響,鄭棉盤(pán)面情緒整體偏好,預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花低位震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議輕倉(cāng)逢低做多。

棕櫚油

邏輯:周四,棕櫚油期貨主力合約P2301震蕩整理,收盤(pán)報(bào)價(jià)8490/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲74/噸,漲幅0.88%?,F(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周四國(guó)內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日上漲0/噸。主產(chǎn)國(guó)方面,印尼庫(kù)存壓力得到一定緩解,但馬來(lái)西亞庫(kù)存仍居高位,因10月產(chǎn)量受天氣擾動(dòng),外盤(pán)棕櫚油價(jià)格較為堅(jiān)挺。國(guó)內(nèi)方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至1028日當(dāng)周,國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存65.24萬(wàn)噸,較前一周(62.84萬(wàn)噸)增加2.4萬(wàn)噸,增幅3.82%,國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存已連續(xù)12周走高。盡管俄羅斯可能恢復(fù)黑海出口協(xié)定,但具體執(zhí)行恐仍需時(shí)日,國(guó)際原油價(jià)格重心上移,預(yù)計(jì)內(nèi)盤(pán)棕櫚油短期或維持相對(duì)高位震蕩整理,關(guān)注黑海地區(qū)事態(tài)演變。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。

瀝青

邏輯:周四,瀝青期貨主力合約BU2212偏弱整理,收盤(pán)報(bào)價(jià)3750/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌68/噸,跌幅1.78%。供應(yīng)端,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,上周?chē)?guó)內(nèi)瀝青綜合開(kāi)工率42%,環(huán)比前一周(43%)有所下滑。據(jù)測(cè)算,瀝青生產(chǎn)利潤(rùn)已降至盈虧平衡線附近,導(dǎo)致上周產(chǎn)量方面略有收緊。需求方面,上周?chē)?guó)內(nèi)54家樣本企業(yè)廠家出貨量57.87萬(wàn)噸,環(huán)比增加5.1%。整體來(lái)看,當(dāng)前國(guó)內(nèi)瀝青供需矛盾不大,短期內(nèi)瀝青期價(jià)或以寬幅震蕩整理為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


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