華創(chuàng)早評 | 12月大量進口大豆到港,豆粕供應(yīng)或逐漸寬松
時間:2022/12/2 8:37:00 來源:華創(chuàng)期貨
股指
邏輯:周四,三大股指集體高開,滬深兩市成交額約10583億元,北向資金凈流入約138億元。IH2212合約收盤報價2632.0點,漲幅1.01%;IF2212合約收盤報價3905.0點,漲幅1.34%;IC2212合約收盤報價6190.0點,漲幅0.69%;IM2212合約收盤報價6662.0點,漲幅1.36%。宏觀分析方面,國內(nèi)“穩(wěn)經(jīng)濟”宏觀政策持續(xù)發(fā)力,央行全面降準為市場注入流動性,同時北向資金連續(xù)流入,市場信心有所提振;然而,近期國內(nèi)疫情形勢依然不容樂觀,市場風險偏好仍受到制約。技術(shù)分析方面,三大股指周K線均有“看漲吞沒”經(jīng)典反轉(zhuǎn)上漲形態(tài)支撐,但向上反彈仍然壓力重重,并非一帆風順。綜合來看,三大股指短期或震蕩運行。
趨勢觀點建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)輕倉短多為主。

螺紋
邏輯:周四,螺紋鋼2301合約價格窄幅震蕩,收盤報價3752元/噸,漲幅0.19%,成交量較上一交易日有所縮小?;久嫔峡矗斍安糠殖鞘幸咔樾蝿菀廊粐谰?,工地施工以及貨物運輸受到影響,從而一定程度上降低了螺紋鋼需求,現(xiàn)貨市場觀望情緒較濃,多以出貨為主,不過央行及時全面降準釋放資金支持實體經(jīng)濟發(fā)展,提振市場信心,同時針對樓市的利好政策也頻繁出臺,短期情緒高漲或?qū)r格形成有力支撐。技術(shù)分析上看,螺紋鋼2301合約周K線有強勢“底分型”支撐,但日K線面臨中樞震蕩區(qū)域壓力。綜合來看,螺紋鋼2301合約價格短期或震蕩運行。
趨勢觀點建議以回調(diào)輕倉短多為主。

白糖
邏輯:周四,白糖2303合約先揚后抑,收盤報價5527元/噸,漲幅0.07%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2303合約多單持倉353992手,空單持倉365976手,多空比0.97。巴西降雨影響甘蔗收割,疊加陳糖去庫速度加快,支撐糖價,但國內(nèi)榨糖廠陸續(xù)開工,南方糖即將上市,總體供應(yīng)壓力較大;需求方面,市場購銷情況暫無顯著變化,后續(xù)關(guān)注春節(jié)消費情況。綜合來看,預(yù)計市場短期或震蕩偏弱為主。
趨勢觀點:建議以觀望為主。

生豬
邏輯:周四,生豬2301合約震蕩偏強為主,收盤報價20795元/噸,漲幅1.51%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2301合約多單持倉18587手,空單持倉22054手,多空比0.84。政策端多舉措保供穩(wěn)價,必要時進一步加強投放,但養(yǎng)殖端惜售情緒再起;終端消費方面,天氣轉(zhuǎn)冷,腌臘開啟情況轉(zhuǎn)好,但目前新冠疫情反復(fù)對需求存一定壓制。多空交織下,預(yù)計短期市場或震蕩偏強運行。
趨勢觀點:建議以觀望或逢低試多為主。

雞蛋
邏輯:周四,雞蛋期貨主力合約JD2301收盤報價4336元/噸,較上一交易日結(jié)算價下跌8元/噸,跌幅0.18%;持倉量約9.31萬手,日增倉-6539手?,F(xiàn)貨方面,雞蛋現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定,供需整體保持弱平衡,受飼料現(xiàn)貨價格走弱的影響,成本端支撐力度有所減弱,雖然當前雞蛋庫存小幅增加但仍處于低位,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至12月1日,雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.92天,流通環(huán)節(jié)的可用庫存天數(shù)為1.13天。持倉方面,12月1日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2301合約多單持倉約4.47萬手,空單持倉約4.86萬手,多空比約為0.92,凈多持倉約為-0.39萬手。整體來看,成本端支撐減弱,但庫存偏低,預(yù)計短期內(nèi)雞蛋期價寬幅震蕩運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主。

棉花
邏輯周四,棉花期貨主力合約CF2301收盤報價13475元/噸,較上一交易日結(jié)算價上漲200元/噸,漲幅1.51%;持倉量約31.46萬手,日增倉-26113手。周四國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格繼續(xù)走弱,雖然周三美棉漲停,疊加出疆運輸不暢,對棉價有利多影響,但下游需求疲軟,多以剛需采購為主。持倉方面,12月1日,空方減倉力度明顯增大,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2301合約多單持倉約20.52萬手,空單持倉約20.57萬手,多空比0.99,凈多持倉約為-0.05萬手。整體來看,美棉走強疊加出疆運輸不暢對棉價形成支撐,但下游需求疲軟未明顯改善,棉價上行空間有限,預(yù)計短期內(nèi)棉花低位震蕩運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主。

棕櫚油
邏輯:周四,棕櫚油期貨主力合約P2301震蕩整理,收盤報價8496元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌38元/噸,跌幅0.45%?,F(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周四國內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價較前一日下跌63元/噸。主產(chǎn)國方面,當前馬來西亞庫存處于高位;據(jù)馬來西亞獨立檢驗機構(gòu)AmSpec,馬來西亞11月棕櫚油出口量較10月增加1.65%;據(jù)南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)數(shù)據(jù)顯示, 11月馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量減少8.43%。若出口持續(xù)保持強勁,疊加棕櫚油進入季節(jié)性減產(chǎn)季,馬來西亞庫存拐點或有望在11月出現(xiàn)。國內(nèi)棕櫚油庫存持續(xù)走高,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至11月25日當周,國內(nèi)棕櫚油庫存92.75萬噸,較前一周(87.78萬噸)增長4.97萬噸,增幅5.66%。黑海地區(qū)糧油出口的不確定性以及國際原油反彈短期帶動油脂走強,但高庫存仍將壓制價格,預(yù)計棕櫚油期價仍將寬幅震蕩為主。
趨勢觀點:建議以觀望為主。

瀝青
邏輯:周四,瀝青期貨主力合約BU2301震蕩整理,收盤報價3473元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲15元/噸,漲幅0.43%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至11月29日,國內(nèi)54家瀝青樣本廠庫庫存共計100.1萬噸,環(huán)比增加8.2萬噸或8.9%,累庫速度加快;國內(nèi)瀝青70家樣本企業(yè)社會庫庫存共計55.2萬噸,環(huán)比下降0.9萬噸或1.6%。受利空因素充斥,國內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價格頻頻走跌后業(yè)者觀望氣氛較濃,持貨意愿不強,且當前處于瀝青季節(jié)性淡季,因此以消耗社會庫資源,剛需施工為主,廠庫累庫加速。傳統(tǒng)消費旺季已過,隨著氣溫逐漸降低,后續(xù)需求有走弱可能,預(yù)計瀝青期價仍將以偏弱運行為主,需關(guān)注原油價格變動。
趨勢觀點:建議以觀望為主或輕倉逢高做空。

豆粕
邏輯周四,豆粕期貨主力合約M2301夜盤收盤報價4276元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌1元/噸,跌幅0.02%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,當日中國大豆餅粕現(xiàn)貨匯總均價為5051元/噸,較前一交易日下跌58元/噸。供給端,據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品團隊對進口大豆數(shù)量初步統(tǒng)計,12月進口大豆到港量預(yù)計為1050萬噸,1月進口大豆到港量預(yù)計為740萬噸,油廠開機率或會大幅回升,供給寬松局面顯現(xiàn)。需求端,全球多地禽流感疫情有擴散趨勢。秘魯出現(xiàn)高致病性禽流感,全國進入為期90天的衛(wèi)生緊急狀態(tài)。在美國,5000多萬只禽類被宰殺后,禽流感疫情仍在蔓延。綜上所述,供給強而需求弱,近期現(xiàn)貨價格連續(xù)下跌,投資者可以觀望期貨價格動向,激進者可以逢高輕倉短空操作。
趨勢觀點:建議以輕倉短空為主。

蘋果
邏輯周四,蘋果期貨主力合約AP2301收盤報價8204元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲172元/噸,漲幅2.14%?,F(xiàn)貨方面,山東庫內(nèi)貨源交易零星,客商包裝自己貨源補充市場。陜西電商及外貿(mào)訂單量不多,走貨繼續(xù)維持緩慢態(tài)勢。甘肅靜寧產(chǎn)區(qū)受疫情防控影響,包裝暫停。近期因疫情影響流通環(huán)節(jié)受阻,且終端市場成交低迷,蘋果走貨緩慢,部分果農(nóng)挺價情緒開始松動,預(yù)計短期內(nèi)蘋果價格穩(wěn)中偏弱運行。
趨勢觀點:建議以逢高短空為主。

甲醇
邏輯:周四,甲醇期貨主力合約MA2301收盤報價2572元/噸,較上一交易日結(jié)算價下跌33元/噸,跌幅1.27%?,F(xiàn)貨方面,國標甲醇太倉市場主流報價為2670元/噸,較上一交易日下跌45元/噸。供給方面,國內(nèi)煤制甲醇企業(yè)虧損嚴重,需求方面,甲醇傳統(tǒng)需求好于往年,MTO和CTO工藝需求雖然有所下降,但整體需求尚可。綜合來看,甲醇下跌空間有限,做多盈虧比較好,中長期來看,或可逢低布局MA2305的多單。
趨勢觀點:建議以逢低做多為主。

玻璃
邏輯:周四,玻璃期貨主力合約FG2301收盤報價1384元/噸,較上一交易日結(jié)算價下跌4元/噸,跌幅0.29%。沙河浮法玻璃(大板)現(xiàn)貨價格報價1452元/噸,較上一交易日下跌12元/噸。由于國內(nèi)疫情較為嚴重,多地實行靜態(tài)管理,市場對中國原油需求較為擔憂,整體化工和原油較為疲軟,但玻璃企業(yè)長時間虧損,且保交樓政策利好房市,玻璃處于價值區(qū),向下空間或有限,做多盈虧比較好??紤]玻璃庫存較大,對近月施壓較大,投資者或可考慮FG2305合約,輕倉做多,中長期持有。
趨勢觀點:建議以逢低做多為主。



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