華創(chuàng)早評(píng) | 不確定性增加，抑制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好
時(shí)間：2023/4/12 8:38:41 來(lái)源：本站
股指
邏輯：周二，三大股指震蕩運(yùn)行，滬深兩市成交額約1.08萬(wàn)億元，北向資金凈買額約26億元。IF2304合約收盤報(bào)價(jià)4102.2點(diǎn)，跌幅0.28%；IH2304合約收盤報(bào)價(jià)2682.0點(diǎn)，跌幅0.28%； IC2304合約收盤報(bào)價(jià)6416.0點(diǎn)，跌幅0.02%；IM2304合約收盤報(bào)價(jià)6972.4點(diǎn)，漲幅0.06%。宏觀分析方面，國(guó)常會(huì)再次定調(diào)聚焦“三穩(wěn)”，多舉措穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)預(yù)期，有助于推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)向好，從而提振市場(chǎng)信心。然而，海外加息預(yù)期再起疊加國(guó)際形勢(shì)愈發(fā)緊張，不確定性增加一定程度上抑制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。綜合來(lái)看，股指期貨短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)輕倉(cāng)做多為主。

螺紋
邏輯：周二，螺紋鋼2310合約價(jià)格先抑后揚(yáng)，收盤報(bào)價(jià)3937元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌9元/噸，跌幅0.23%?；久嫔峡?，據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量維持高位，表需再度回落但依然覆蓋產(chǎn)量，庫(kù)存去化速率減緩，當(dāng)前供需矛盾并不突出。技術(shù)分析上看，螺紋鋼2310合約周線MACD紅柱持續(xù)縮短偏空，但當(dāng)前價(jià)格處于前期上漲震蕩中樞區(qū)域下沿附近疊加小時(shí)線MACD底背離金叉，或受到支撐反彈。日內(nèi)支撐位關(guān)注3900附近，壓力位參考4000左右。綜合來(lái)看，螺紋鋼2310合約價(jià)格短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低輕倉(cāng)試多為主

白糖
邏輯：周二，白糖2307合約震蕩運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6722元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌7元/噸，跌幅0.10%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2307合約多單持倉(cāng)494959手，空單持倉(cāng)477749手，多空比1.04。全球糖供應(yīng)仍處于偏緊狀態(tài)，加之國(guó)內(nèi)2022/23榨季甜菜糖廠全部停機(jī)，各地公布的3月國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷數(shù)據(jù)利好，供需缺口擴(kuò)大，支撐市場(chǎng)，但巴西新榨季加快生產(chǎn)速度，以及市場(chǎng)較為關(guān)注國(guó)家是否會(huì)投放儲(chǔ)備糖，或存一定制約；技術(shù)面上，因近期糖價(jià)大幅走高，需注意期價(jià)高位技術(shù)性回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。多空因素交織下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或逢低輕倉(cāng)試多為主。

生豬
邏輯：周二，生豬2305合約震蕩運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)14790元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲20元/噸，漲幅0.14%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2305合約多單持倉(cāng)18404手，空單持倉(cāng)21170手，多空比0.87。養(yǎng)殖端出欄增加，市場(chǎng)供應(yīng)整體增量，終端消費(fèi)跟進(jìn)不暢，市場(chǎng)無(wú)明顯利好，但部分企業(yè)惜售情緒有所升溫，屠企低價(jià)靈活入庫(kù)，疊加豬價(jià)處于成本價(jià)附近，下方存支撐空間。多空博弈背景下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或低位震蕩整理為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

雞蛋
邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報(bào)價(jià)4338元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲13元/噸，漲幅0.3%；持倉(cāng)量約7.6萬(wàn)手，日增倉(cāng)約-0.72萬(wàn)手?，F(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中微漲，飼料價(jià)格走弱，帶動(dòng)成本回落，但近期流通環(huán)節(jié)去庫(kù)尚可，利于蛋價(jià)企穩(wěn)，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至4月11日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.74天，流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.26天。持倉(cāng)方面，4月11日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2305合約多單持倉(cāng)約3.94萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約3.94萬(wàn)手，多空比約為1.0。整體來(lái)看，飼料走弱，成本有所下滑，但雞蛋庫(kù)存小幅下滑，短期提振蛋價(jià)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)低位寬幅震蕩運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棉花
邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2305收盤報(bào)價(jià)14595元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌40元/噸，跌幅0.27%，持倉(cāng)量約52.11萬(wàn)手，日增倉(cāng)約+1.62萬(wàn)手。現(xiàn)貨方面，棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，織布廠開機(jī)率維持高位，但紡企短期原料備貨較為充足，高價(jià)采購(gòu)意愿不強(qiáng)，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至4月7當(dāng)周，織布廠周度開機(jī)率為78.4%，環(huán)比前一周（78.8%）有小幅下滑，且紡紗廠折庫(kù)天數(shù)為18.5天，環(huán)比前一周（18.3天）有小幅上漲。持倉(cāng)方面，4月11日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2305合約多單持倉(cāng)約17.48萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約18.87萬(wàn)手，多空比約為0.93，凈多持倉(cāng)約為-1.39萬(wàn)手。整體來(lái)看，新棉播種預(yù)期下調(diào)，疊加輕紡城近期成交量偏好，提振棉價(jià)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)寬幅震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉(cāng)逢低做多。

棕櫚油
邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報(bào)價(jià)7908元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲240元/噸，漲幅3.13%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周二國(guó)內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日上漲253元/噸。截至4月7日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為92.12萬(wàn)噸，較前一周降低1.81萬(wàn)噸，降幅1.93%，國(guó)內(nèi)庫(kù)存已連續(xù)5周小幅走低，但總體仍居高位。國(guó)內(nèi)油脂整體供應(yīng)較為充裕，棕櫚油終端需求一般，但近期到港偏少，庫(kù)存持續(xù)下滑提振價(jià)格，疊加周一午間公布的MPOB月度數(shù)據(jù)偏多，且原油穩(wěn)于相對(duì)高位，棕櫚油期價(jià)短期或偏強(qiáng)震蕩。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以回調(diào)短多為主。

瀝青
邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報(bào)價(jià)3848元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲34元/噸，漲幅0.89%。供應(yīng)方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至4月6日，國(guó)內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為39.1萬(wàn)噸，較前一周增加2.9萬(wàn)噸，增幅8.01%；截至4月11日，國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為65.1萬(wàn)噸，較前一周增加0.6萬(wàn)噸，增幅0.93%；企業(yè)庫(kù)存為66.2萬(wàn)噸，較前一周降低2.2萬(wàn)噸，降幅3.22%。隨著天氣好轉(zhuǎn)以及項(xiàng)目動(dòng)工增加，市場(chǎng)需求緩慢向好，山東、華北及華南部分煉廠上調(diào)報(bào)價(jià)提振價(jià)格，瀝青短線或偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以回調(diào)短多為主。

豆粕
邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2305收盤報(bào)價(jià)3579元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲28元/噸，漲幅0.79%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日油廠豆粕匯總均價(jià)為3994元/噸，較前一交易日上漲21元/噸。需求方面，隨著豬價(jià)持續(xù)走弱，前期二育投機(jī)已部分出清，出欄均重回落，豆粕需求端仍有回落壓力。供給方面，4、5月大豆預(yù)計(jì)大量到港，油廠供給壓力較大。疊加巴西大豆豐產(chǎn)預(yù)期逐漸兌現(xiàn)，現(xiàn)貨價(jià)格走低，預(yù)計(jì)內(nèi)盤豆粕價(jià)格或以震蕩偏弱為主，投資則或可布局中長(zhǎng)線。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以輕倉(cāng)逢高做空為主。

蘋果
邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報(bào)價(jià)8107元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌33元/噸，跌幅0.41%。現(xiàn)貨方面，目前產(chǎn)地交易仍多集中于山東產(chǎn)區(qū)，其余產(chǎn)區(qū)多以客商按需補(bǔ)貨為主，廣東市場(chǎng)到車量逐漸呈下跌趨勢(shì)，市場(chǎng)交易不溫不火，日內(nèi)到貨存在銷售壓力，4月份蘋果的替代品種類減少，對(duì)蘋果價(jià)格形成支撐。目前各產(chǎn)區(qū)果樹陸續(xù)進(jìn)入開花期。建議關(guān)注蘋果產(chǎn)區(qū)天氣情況。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

甲醇
邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報(bào)價(jià)2418元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲29元/噸，漲幅1.21%。甲醇第一季度檢修不及往年，供應(yīng)壓力較大，且甲醇現(xiàn)處于需求淡季，整體表現(xiàn)為供大于求，煤炭方面，國(guó)內(nèi)煤炭在第一季度持續(xù)下跌，煤制甲醇成本端支撐下降。庫(kù)存方面，港口庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存逐漸開始累庫(kù)，甲醇生產(chǎn)廠內(nèi)庫(kù)存下降幅度較大，綜合來(lái)看，甲醇總庫(kù)存不存在壓力。甲醇近期或以寬幅震蕩為主，投資者或可高拋低吸。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃
邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2309收盤報(bào)價(jià)1645元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌25元/噸，跌幅1.50%。近期玻璃期現(xiàn)一路上揚(yáng)，庫(kù)存也逐漸去庫(kù)，尤其是保交樓政策資金的落實(shí)對(duì)市場(chǎng)有較大的促進(jìn)作用，隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，各工地開工也逐漸恢復(fù)，下游囤貨較為積極。今年市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)普遍存在樂(lè)觀預(yù)期，玻璃09合約不宜過(guò)分看空，短期來(lái)看，玻璃上遇阻力位，且玻璃庫(kù)存壓力依然較大，從而施壓期貨盤面。綜合來(lái)看，玻璃短期或以寬幅震蕩為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。


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