華創(chuàng)早評(píng) | 供需矛盾難改,豬價(jià)繼續(xù)磨底
時(shí)間:2023/11/9 8:38:48 來源:本站

股指

邏輯:周三,三大股指窄幅震蕩,滬深兩市成交額約1.04萬億元,北向資金凈賣額約37億元。IF2311合約收盤報(bào)價(jià)3613.6點(diǎn),跌幅0.45%;IH2311合約收盤報(bào)價(jià)2441.0點(diǎn),跌幅0.41%IC2311合約收盤報(bào)價(jià)5593.0點(diǎn),跌幅0.30%;IM2311合約收盤報(bào)價(jià)6110.6點(diǎn),漲幅0.06%。繼匯金入市以及萬億國債政策利好之后,中央金融工作會(huì)議定調(diào)加快建設(shè)金融強(qiáng)國,充分體現(xiàn)了高層活躍資本市場,提振投資者信心的決心與誠意,此外,美國10月非農(nóng)數(shù)據(jù)不及預(yù)期,12月加息概率降低,有助于改善市場預(yù)期,吸引更多場外資金入市。綜合來看,股指期貨短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)輕倉做多為主。


螺紋

邏輯:周三,螺紋鋼2401合約價(jià)格先抑后揚(yáng),收盤報(bào)價(jià)3848/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲49/噸,漲幅1.29%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,上周螺紋鋼產(chǎn)量與表觀消費(fèi)量均小幅增長,表需覆蓋產(chǎn)量,庫存保持去化,低庫存對(duì)螺紋鋼價(jià)格形成支撐,當(dāng)前基本面中性偏好。受我國新增萬億國債宏觀利好提振,近期主流貿(mào)易商交投氛圍有所好轉(zhuǎn),短期盤面情緒偏暖推動(dòng)螺紋鋼價(jià)格反彈,然而,傳統(tǒng)旺季漸入尾聲,隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)冷,工地施工將受到影響,螺紋鋼需求季節(jié)性走弱預(yù)期或抑制短期反彈空間,此外,經(jīng)過連續(xù)反彈后,市場對(duì)宏觀利好已有所消化,短期多頭情緒有所回落。綜合來看,螺紋鋼2401合約價(jià)格短期或震蕩整理。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。


白糖

邏輯:周三,白糖2401合約先抑后揚(yáng),收盤報(bào)價(jià)6940/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌9/噸,跌幅0.13%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中,SR2401合約多單持倉405466手,空單持倉369412手,多空比1.10。國內(nèi)糖低庫存,配額外進(jìn)口糖虧損幅度較深,巴西出口港口存擁堵跡象,影響運(yùn)輸效率,疊加印度、泰國降水不足,預(yù)期產(chǎn)量下降,支撐糖價(jià),但國內(nèi)目前處于消費(fèi)淡季,且巴西中南部糖廠延長甘蔗壓榨期以及國內(nèi)甜菜和甘蔗進(jìn)入壓榨期,新糖陸續(xù)進(jìn)入市場,或緩解供應(yīng)緊張,此外,上市新糖價(jià)低于陳糖,陳糖后期銷售壓力較大。多空因素交織下,預(yù)計(jì)白糖短期或震蕩整理運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。


生豬

邏輯:周三,生豬2401合約震蕩偏弱運(yùn)行,收盤報(bào)價(jià)15710/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌205/噸,跌幅1.29%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中,LH2401合約多單持倉51210手,空單持倉54604手,多空比0.94。市場商品豬供應(yīng)壓力仍存,屠企凍品庫存位于高位,且終端消費(fèi)疲軟,豬價(jià)承壓,但東北地區(qū)暴雪,或影響運(yùn)輸效率,此外標(biāo)肥價(jià)差走擴(kuò),二次育肥現(xiàn)象有所增加,且隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)涼和南方腌臘即將啟動(dòng),消費(fèi)存邊際改善預(yù)期。多因素博弈下,預(yù)計(jì)生豬短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。


豆粕

邏輯:周三,豆粕期貨主力合約M2401收盤報(bào)價(jià)4129/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲9/噸,漲幅0.22%。美豆粕偏強(qiáng),提振內(nèi)盤豆粕價(jià)格。另一方面巴西大豆部分產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)干旱天氣,市場存憂。國內(nèi)方面,需求端,中國飼料企業(yè)豆粕物理庫存天數(shù)下降,庫存周轉(zhuǎn)速度回升。供給端,進(jìn)口大豆量進(jìn)入階段性下行趨勢,近期進(jìn)口大豆量或減少,但是港口大豆庫存同比偏高。綜合分析,當(dāng)前影響盤面較大的因素是巴西大豆產(chǎn)區(qū)的天氣,豆粕期貨價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)為主。


趨勢觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。

蘋果

邏輯:周三,蘋果期貨主力合約AP2401收盤報(bào)價(jià)9035/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲95/噸,漲幅1.06%。西部產(chǎn)區(qū)(甘肅靜寧、陜西洛川等地)果農(nóng)入庫進(jìn)入尾聲,市場客商多按需采購,成交量相對(duì)有限。山東棲霞貨源交易即將進(jìn)入尾聲,當(dāng)前銷售的多為統(tǒng)貨,品質(zhì)稍差,市場客商自行挑揀拿貨為主,成交多以質(zhì)論價(jià)。技術(shù)分析來看,蘋果期價(jià)突破壓力位,市場情緒偏強(qiáng)。蘋果期價(jià)近期波動(dòng)幅度較大,投資者或可跟隨盤面以謹(jǐn)慎輕倉逢低試多為主。

趨勢觀點(diǎn):建議以輕倉逢低試多為主。


甲醇

邏輯:周三,甲醇期貨主力合約MA2401收盤報(bào)價(jià)2514/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲32/噸,漲幅1.29%。供應(yīng)方面,甲醇產(chǎn)量處于近三年高位,供應(yīng)壓力較大。需求方面,甲醇制烯烴需求有所好轉(zhuǎn),傳統(tǒng)需求一般。庫存方面,港口庫存和社會(huì)庫存都呈下降趨勢,暫不存在結(jié)構(gòu)性庫存壓力。國內(nèi)方面:中央發(fā)行國債恢復(fù)經(jīng)濟(jì),或會(huì)持續(xù)影響市場情緒。隨著氣溫下降,歐洲天然氣或迎來需求旺季,國際甲醇價(jià)格或居高不下,甲醇期現(xiàn)價(jià)格下跌空間或有限,短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn)建議以高拋低吸為主。


玻璃

邏輯:周三,玻璃期貨主力合約FG2401收盤報(bào)價(jià)1688/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌10/噸,跌幅0.59%。玻璃供應(yīng)較為充足,庫存小幅增加,隨著玻璃需求旺季接近尾聲,玻璃需求進(jìn)一步下滑,且生產(chǎn)利潤處于較高水平,生產(chǎn)廠商生產(chǎn)積極性較強(qiáng),玻璃基本面偏空。但宏觀方面,中央發(fā)行1萬億國債支持經(jīng)濟(jì)建設(shè),尤其是基建相關(guān)的商品影響較大,玻璃短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn):建議短線以高拋低吸為主。

雞蛋

邏輯:周三,雞蛋期貨主力合約JD2401收盤報(bào)價(jià)4294/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌40/噸,跌幅0.92%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格悉數(shù)下跌,飼料價(jià)格走強(qiáng),成本端支撐仍在,但受生產(chǎn)及流通庫存天數(shù)再度走高的影響,蛋價(jià)或?qū)⒗^續(xù)承壓,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至118日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.5天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.74天。持倉方面,118日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中,雞蛋2401合約多單持倉約6.15萬手,空單持倉約5.99萬手,多空比約為1.03,凈多持倉約為0.16萬手。整體來看,成本端支撐較強(qiáng),但當(dāng)前雞蛋庫存持續(xù)走高,蛋價(jià)承壓,預(yù)計(jì)短期內(nèi)蛋價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉逢高短空。


棉花

邏輯:周三,棉花期貨主力合約CF2401收盤報(bào)價(jià)15835/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲45/噸,漲幅0.28%棉花現(xiàn)貨價(jià)格有漲有跌,新棉逐步上市,且國儲(chǔ)棉繼續(xù)投放,使得短期內(nèi)棉花供強(qiáng)需弱的格局難有改變。據(jù)中國棉花信息網(wǎng)顯示,118日儲(chǔ)備棉銷售資源12003.2403噸,實(shí)際成交4350.2351噸,成交率36.24%,平均成交價(jià)格16138/噸,較前一日下跌53/噸,折3128價(jià)格16729/噸,較前一日上漲66/噸。供需面來看,棉花供強(qiáng)需弱,制約上行空間;從盤面看,棉價(jià)當(dāng)前或處于階段性底部,預(yù)計(jì)短期棉花將震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉逢低試多。


棕櫚油

邏輯:周三,棕櫚油期貨主力合約P2401收盤報(bào)價(jià)7384/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲6/噸,漲幅0.08%。現(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周三國內(nèi)24度棕櫚油日度均價(jià)較前一交易日下跌20/噸。國內(nèi)棕櫚油庫存高位累庫,且當(dāng)前庫存水平遠(yuǎn)高于過去三年同期。主產(chǎn)國方面,印尼延長DMO政策短期對(duì)棕櫚油有提振,馬來西亞盡管出口好轉(zhuǎn),但10月產(chǎn)量或仍有提升,馬來西亞棕櫚油庫存或繼續(xù)增長。綜合來看,國內(nèi)外高庫存將持續(xù)使得棕櫚油價(jià)格承壓,預(yù)計(jì)上方空間比較有限。盤面上看,期價(jià)在運(yùn)行至前期高點(diǎn)附近后有所承壓,短期或震蕩整理運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主


瀝青

邏輯:周三,瀝青期貨主力合約BU2401收盤報(bào)價(jià)3607/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌102/噸,跌幅2.75%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至118日,國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為40.4萬噸,較前一周增加1.5萬噸,增幅3.86%;國內(nèi)瀝青周度銷量為45.98萬噸,較前一周減少8.5萬噸,降幅15.60%。國內(nèi)宏觀情緒有所好轉(zhuǎn)支撐瀝青價(jià)格,但原油價(jià)格大幅回落,且受季節(jié)因素影響,瀝青后續(xù)需求有轉(zhuǎn)淡預(yù)期,綜合來看,預(yù)計(jì)瀝青短期或震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以逢高短空為主。




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