股指

邏輯：周三，三大股指窄幅震蕩，滬深兩市成交額約7375億元，北向資金凈買額約17億元。IF2401合約收盤報價3383.0點，跌幅0.35%；IH2401合約收盤報價2300.0點，漲幅0.05%；IC2401合約收盤報價5388.6點，跌幅0.39%；IM2401合約收盤報價5809.4點，跌幅0.70%。我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，未來發(fā)展前景光明，同時，有關(guān)部門加力打擊資本市場違法犯罪行為，優(yōu)化完善上市公司股份回購規(guī)則，健全投資者回報機(jī)制，有利于改善投資者預(yù)期，吸引更多場外資金入市，促進(jìn)市場穩(wěn)定健康發(fā)展，此外，從盤面上看，三大股指日線MACD已形成底背離金叉，市場情緒有所回暖。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以回調(diào)做多為主。

螺紋

邏輯：周三，螺紋鋼2405合約價格窄幅震蕩，收盤報價4055元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲19元/噸，漲幅0.47%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅回落，表觀消費(fèi)量加速下滑，庫存保持累庫態(tài)勢，淡季特征愈發(fā)明顯。隨著淡季逐漸深入，全國大面積降溫將致使戶外施工受到進(jìn)一步限制，尤其是北方部分地區(qū)受冰雪天氣影響，戶外施工基本停滯，實際需求進(jìn)一步走弱拖累螺紋鋼價格，然而，冬儲逐漸展開且宏觀政策預(yù)期偏積極，同時當(dāng)前鐵礦石價格依然較為堅挺，或?qū)β菁y鋼價格形成一定支撐。綜合來看，螺紋鋼2405合約價格短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

白糖

邏輯：周三，白糖2405合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收盤報價6330元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲58元/噸，漲幅0.92%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2405合約多單持倉277646手，空單持倉297867手，多空比0.93。國內(nèi)新糖入市進(jìn)入高峰期，巴西和印度配額外進(jìn)口糖利潤大幅改善，在盈虧平衡點附近徘徊，或改善進(jìn)口情況，此外，印度2023/24榨季糖產(chǎn)量可能增加，以及巴西糖豐產(chǎn)預(yù)期下，或緩解供應(yīng)緊張，但印度和泰國整體產(chǎn)量不佳情況仍存，后續(xù)關(guān)注節(jié)假日備貨采購情況。預(yù)計白糖期價短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周三，生豬2403合約震蕩運(yùn)行，收盤報價13765元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌15元/噸，跌幅0.11%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2403合約多單持倉60615手，空單持倉62939手，多空比0.96。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至2023年12月29日當(dāng)周，外三元生豬出欄均重為123.08公斤，較前一周上升0.05公斤；重點屠企冷凍豬肉庫容率為24.7%，與前一周基本持平。一方面，周度出欄均重維持微增態(tài)勢，加之屠企凍品庫存位于近幾年相對高位，市場供應(yīng)壓力仍存，限制豬價，此外，腌臘高峰期已過，暫無顯著利好支撐，且在春節(jié)前存一段空檔期，后續(xù)可關(guān)注春節(jié)備貨啟動情況。目前需求增量難以承接供給增量，預(yù)計生豬期價短期或低位寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：周三，雞蛋期貨主力合約JD2402收盤報價3576元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌51元/噸，跌幅1.41%。雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有跌，走貨一般，節(jié)前庫存回落至合理區(qū)間，加之部分地區(qū)近期氣溫下降，產(chǎn)蛋率下滑，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至1月3日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.1天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.63天。持倉方面，1月3日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2402合約多單持倉約3.58萬手，空單持倉約3.88萬手，多空比約為0.92，凈多持倉約為-0.3萬手。整體來看，當(dāng)前雞蛋生產(chǎn)及流通環(huán)節(jié)庫存壓力不大，但盤面情緒偏空，預(yù)計短期內(nèi)蛋價震蕩偏弱運(yùn)行，警惕技術(shù)性反彈風(fēng)險。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

棉花

邏輯：周三，棉花期貨主力合約CF2405收盤報價15645元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲90元/噸，漲幅0.58%。棉花現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲，氣溫下降，刺激棉花需求，近期交投尚可，下游采購需求升溫。持倉方面，1月3日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2405合約多單持倉約43.12萬手，空單持倉約47.21萬手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-4.09萬手。整體來看，雖然期價上行緩慢但近期需求偏好，帶動期價重心上移，預(yù)計短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢低做多。

棕櫚油

邏輯：周三，棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報價6952元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌126元/噸，跌幅1.78%?，F(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周三國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日下跌122元/噸。馬來西亞23年12月棕櫚油出口有所下滑，且國內(nèi)油脂整體供應(yīng)充裕，南美天氣炒作減弱，近期油脂整體回落。盤面上看，棕櫚油下破重要支撐，短期或震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

瀝青

邏輯：周三，瀝青期貨主力合約BU2403收盤報價3686元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌35元/噸，跌幅0.94%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至1月3日，國內(nèi)瀝青周度產(chǎn)量為30.9萬噸，較前一周降低3.4萬噸，降幅9.91%；國內(nèi)瀝青周度銷量為38.38萬噸，較前一周降低4.92萬噸，降幅11.36%。當(dāng)前處于瀝青消費(fèi)淡季，整體供需雙弱，但冬儲需求以及宏觀提振對瀝青有所支撐，多空交織下，瀝青短期或震蕩整理為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉高拋低吸。

豆粕

邏輯：周三，豆粕期貨主力合約M2405收盤報價3245元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌13元/噸，跌幅0.40%。天氣預(yù)報顯示，巴西大豆產(chǎn)區(qū)降水量恢復(fù)正常，阿根廷產(chǎn)區(qū)降水量短期偏少，但是1月5日后降水充足，整體利空豆粕價格。國內(nèi)方面，終端需求疲軟，豆粕累庫。供給端，港口大豆庫存、油廠大豆庫存、油廠豆粕庫存同比偏高，大豆供給較為充足。技術(shù)面，內(nèi)盤豆粕期價近期偏空，美豆粕期貨價格重心下移。綜合分析，豆粕期價或以震蕩偏空為主。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

蘋果

邏輯：周三，蘋果期貨主力合約AP2405收盤報價8340元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲121元/噸，漲幅1.47%。元旦過后，山東及西部產(chǎn)區(qū)走貨減緩，客商少量包裝自存貨源，果農(nóng)出貨意愿雖有上升，但客商拿貨情緒較弱，整體交易清淡。客商積極發(fā)自存貨源，果農(nóng)貨略顯有價無市。從銷區(qū)市場來看，由于天氣較冷，市場拿貨人員不多，果農(nóng)有降價銷售的傾向。綜合分析，蘋果短期或以震蕩偏空運(yùn)行為主。

趨勢觀點：建議以輕倉逢高做空為主。

甲醇

邏輯：周三，甲醇期貨主力合約MA2405收盤報價2404元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲2元/噸，漲幅0.08%。供應(yīng)方面，甲醇供應(yīng)環(huán)比小幅變動，但處于近幾年同期高位；需求方面，甲醇制烯烴企業(yè)外采需求下跌幅度較大，但同比去年較為樂觀，臨近春節(jié)，甲醇下游有備貨需求，社會庫存和港口庫存呈下跌趨勢。綜合分析，甲醇下探空間或有限，短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃

邏輯：周三，玻璃期貨主力合約FG2405收盤報價1965元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲84元/噸，漲幅4.47%。玻璃供應(yīng)微幅變動，庫存小幅下跌，各個玻璃生產(chǎn)工藝生產(chǎn)利潤依舊偏高。但宏觀條件轉(zhuǎn)好，臨近春節(jié)，下游或有備貨需求。綜合來看，玻璃下跌空間或有限，短期或以震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

作者聲明：作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會授予的期貨投資咨詢資格，承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度，獨立、客觀地出具本報告。報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道，分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，研究方法專業(yè)審慎，研究觀點客觀公正，結(jié)論不受任何第三方的授意或影響，特此聲明。

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