華創(chuàng)早評(píng) | 螺紋鋼供需關(guān)系整體改善,短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行
時(shí)間:2024/4/9 8:37:48 來(lái)源:本站

股指

邏輯:周一,三大股指集體下跌,滬深兩市成交額約9314億元,北向資金凈賣額約30億元。IF2404合約收盤報(bào)價(jià)3541.8點(diǎn),跌幅0.90%;IH2404合約收盤報(bào)價(jià)2418.2點(diǎn),跌幅0.67%;IC2404合約收盤報(bào)價(jià)5286.2點(diǎn),跌幅1.57%;IM2404合約收盤報(bào)價(jià)5348.4點(diǎn),跌幅2.12%。近期監(jiān)管進(jìn)一步趨嚴(yán),有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展,改善投資者預(yù)期,同時(shí),我國(guó)三月制造業(yè)PMI明顯回升,長(zhǎng)期向好基礎(chǔ)不斷夯實(shí),然而,美聯(lián)儲(chǔ)鷹派發(fā)言以及強(qiáng)勁非農(nóng)數(shù)據(jù)打壓降息預(yù)期,同時(shí)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)升級(jí),部分資金或存在避險(xiǎn)需求。綜合來(lái)看,股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主


螺紋

邏輯:周一,螺紋鋼2410合約偏強(qiáng)運(yùn)行,收盤報(bào)價(jià)3560元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲51元/噸,漲幅1.45%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅回升但仍遠(yuǎn)低于往年同期,表觀消費(fèi)量小幅回落但依然完全覆蓋產(chǎn)量,庫(kù)存保持去化但仍處于高位。庫(kù)存壓力依然較大對(duì)螺紋鋼價(jià)格形成拖累,然而,供需關(guān)系整體持續(xù)改善,同時(shí)房地產(chǎn)行業(yè)政策暖風(fēng)頻吹,此外,成本端企穩(wěn)反彈。綜合來(lái)看,螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢低輕倉(cāng)短多為主。


白糖

邏輯:周一,白糖2405合約先揚(yáng)后抑,收盤報(bào)價(jià)6604/噸,前一交易日結(jié)算價(jià)下跌3元/噸,跌幅0.05%;交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,SR2405合約多單持倉(cāng)164336手,空單持倉(cāng)146848手,多空比1.12。印度泰國(guó)減產(chǎn)不及預(yù)期,據(jù)Unica消息,巴西2023/24榨季截至3月上半月,巴西中南部已產(chǎn)糖量6.4萬(wàn)噸,較去年同期增長(zhǎng)3.1倍,施壓期價(jià),此外,巴西中南部近期降雨或會(huì)推遲2024/25榨季收割,然而市場(chǎng)預(yù)期也會(huì)改善甘蔗產(chǎn)量前景,但泰國(guó)、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤(rùn)倒掛程度較深,或影響進(jìn)口,疊加國(guó)內(nèi)低庫(kù)存,和本榨季接近尾聲,市場(chǎng)逐漸進(jìn)入純銷售階段,支撐國(guó)內(nèi)糖價(jià)。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期或寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主


生豬

邏輯:周一,2409合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收盤報(bào)價(jià)18300/噸,前一交易日結(jié)算價(jià)上漲320/噸,漲幅1.78%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,LH2409合約多單持倉(cāng)32629手,空單持倉(cāng)40554手,多空比0.80。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),截至45日當(dāng)周,外三元生豬出欄均重為122.87公斤,較前一周上漲0.05公斤;重點(diǎn)屠企冷凍豬肉庫(kù)容率為24.05%,較前一周下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。近期氣溫逐漸回暖,豬病發(fā)生的可能性減弱,加之北方空欄率較高,養(yǎng)殖企業(yè)二育補(bǔ)欄積極性增加,屠企采購(gòu)存一定壓力,但需注意標(biāo)豬供應(yīng)壓力和屠企凍品庫(kù)存壓力尚在且目前仍處于季節(jié)性淡季,上行仍存在壓力。預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢低輕倉(cāng)試多或觀望為主。


雞蛋

邏輯:周一,雞蛋期貨主力合約JD2405收盤報(bào)價(jià)3163元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌47元/噸,跌幅1.46%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定,市場(chǎng)走貨有所放緩,下游多按需采購(gòu),據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至4月8日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.37天,流通環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為1.9天持倉(cāng)方面,4月8日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,雞蛋2405合約多單持倉(cāng)約6.06萬(wàn)手,空單持倉(cāng)約5.81萬(wàn)手,多空比約為1.04,凈多持倉(cāng)約為0.25萬(wàn)手雞蛋遠(yuǎn)月有增產(chǎn)預(yù)期,施壓期價(jià),但玉米、豆粕等價(jià)格逐步企穩(wěn),成本端支撐有所增強(qiáng)。盤面上看,偏空情緒有所緩解,但偏空趨勢(shì)未破。綜合來(lái)看,預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行,繼續(xù)下行空間比較有限。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以逢高短空為主


棉花

邏輯:周一,棉花期貨主力合約CF2405收盤報(bào)價(jià)16185元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌45元/噸,跌幅0.28%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格有漲有跌,紡企多按需采購(gòu),成交量一般,需求恢復(fù)緩慢拖累期價(jià)。持倉(cāng)方面,4月8日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中,棉花2405合約多單持倉(cāng)約26.54萬(wàn)手,空單持倉(cāng)約26.44萬(wàn)手,多空比約為1,凈多持倉(cāng)約為0.1萬(wàn)手。綜合來(lái)看,庫(kù)存偏高,且下游需求恢復(fù)偏慢,抑制棉價(jià),加之近期棉花波動(dòng)偏小,預(yù)計(jì)短期棉價(jià)震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉(cāng)區(qū)間操作運(yùn)行。


棕櫚油

邏輯:周一,棕櫚油期貨主力合約P2405收盤報(bào)價(jià)8218元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌256元/噸,跌幅3.02%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周一國(guó)內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日下跌135元/噸;截至4月5日,國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存為56.095萬(wàn)噸,較前一周增加3.13萬(wàn)噸,增幅5.91%。國(guó)內(nèi)庫(kù)存小幅增加,多頭情緒減弱,盡管由于進(jìn)口利潤(rùn)倒掛買船偏少,國(guó)內(nèi)棕櫚油供應(yīng)仍相對(duì)偏緊,但棕櫚油將逐步進(jìn)入增產(chǎn)季,上方空間預(yù)計(jì)有限,短期或高位寬幅震蕩運(yùn)行。近期盤面波動(dòng)加劇,投資者需注意風(fēng)險(xiǎn)防范。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


瀝青

邏輯:周一,瀝青期貨主力合約BU2406收盤報(bào)價(jià)3812元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲20元/噸,漲幅0.53%。進(jìn)入4月,瀝青產(chǎn)銷較3月末有所回落,瀝青庫(kù)存小幅累庫(kù),據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至4月8日,國(guó)內(nèi)瀝青社會(huì)庫(kù)存為84.5萬(wàn)噸,較前一周增加1.3萬(wàn)噸,增幅1.56%;企業(yè)庫(kù)存為75.6萬(wàn)噸,較前一周增加2.2萬(wàn)噸,增幅3%。瀝青庫(kù)存壓力仍然偏大,原油走勢(shì)較強(qiáng)背景下,瀝青成本端支撐較強(qiáng),短期或高位震蕩運(yùn)行

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


豆粕

邏輯:周一,豆粕期貨主力合約M2409收盤報(bào)價(jià)3323元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲32元/噸,漲幅0.97%。供應(yīng)端,當(dāng)前國(guó)內(nèi)大豆、豆粕庫(kù)存較低,油廠開機(jī)率同樣處于低位,支撐連盤豆粕價(jià)格。但是二季度為大豆庫(kù)存和豆粕庫(kù)存增加的時(shí)期,供給或較為充足,壓制豆粕上行空間。3月底的種植意向報(bào)告和庫(kù)存報(bào)告基本符合預(yù)期,對(duì)行情的指引有限。綜合分析,內(nèi)盤豆粕短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。


蘋果

邏輯:周一,蘋果期貨主力合約AP2405收盤報(bào)價(jià)7556元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌100元/噸,跌幅1.31%。清明節(jié)需求提振效應(yīng)不足,果農(nóng)急售心態(tài)明顯。當(dāng)前蘋果現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)出明顯的兩級(jí)分化趨勢(shì):一方面,好貨果較,價(jià)格堅(jiān)挺,銷售情況相對(duì)較好,出庫(kù)壓力較小。另一方面,差貨走貨較差,走貨壓力較大。期貨盤面來(lái)看,空頭情緒較濃,期價(jià)震蕩下行。綜合分析,蘋果期價(jià)短期或震蕩偏空運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以觀望為主。


玻璃

邏輯:周一,玻璃期貨主力合約FG2409收盤報(bào)價(jià)1491元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲55元/噸,漲幅3.83%。玻璃供應(yīng)維持高位,供應(yīng)壓力較大。生產(chǎn)利潤(rùn)方面,玻璃生產(chǎn)利潤(rùn)跌至今年來(lái)低位水平。需求方面,近期需求有所好轉(zhuǎn)。庫(kù)存方面,玻璃庫(kù)存小幅下滑。隨著煤炭?jī)r(jià)格企穩(wěn),原油價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行及純堿價(jià)格重心上移,玻璃成本端支撐逐漸走強(qiáng)。技術(shù)分析來(lái)看,玻璃下方有較強(qiáng)支撐,短期或制約玻璃下探空間。綜合分析,玻璃短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。


甲醇

邏輯:周一,甲醇期貨主力合約MA2405收盤報(bào)價(jià)2493元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌28元/噸,跌幅1.11%。甲醇供應(yīng)小幅回調(diào),整體仍處于高位,但逐漸進(jìn)入春檢周期,供應(yīng)有下降趨勢(shì)。需求方面,甲醇CTO/MTO工藝企業(yè)外采購(gòu)量大幅增加,主要原因是CTO/MTO工藝由虧轉(zhuǎn)盈,下游拿貨積極性恢復(fù)較好,但隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)熱,甲醇進(jìn)入需求淡季。庫(kù)存方面,甲醇廠內(nèi)庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存和港口庫(kù)存環(huán)比上漲,但同比去年處于低位,無(wú)庫(kù)存壓力。國(guó)際方面,原油偏強(qiáng)運(yùn)行,化工成本重心上移。綜合分析,甲醇短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。



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