華創(chuàng)早評 | 國內(nèi)持續(xù)去庫但預(yù)期進(jìn)口增加，棕櫚油短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行
時(shí)間：2024/6/12 8:38:05 來源：本站
股指
邏輯：周二，三大股指漲跌不一，滬深兩市成交額約7029億元。IF2406合約收盤報(bào)價(jià)3536.6點(diǎn)，跌幅0.64%；IH2406合約收盤報(bào)價(jià)2419.0點(diǎn)，跌幅1.18%；IC2406合約收盤報(bào)價(jià)5198.6點(diǎn)，漲幅0.20%；IM2406合約收盤報(bào)價(jià)5174.0點(diǎn)，漲幅0.94%。高層深化資本市場改革，強(qiáng)本強(qiáng)基、嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管的基調(diào)愈發(fā)突出，監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)“看門人”責(zé)任，有助于形成風(fēng)清氣正、長期向好的資本市場生態(tài)，然而，短期嚴(yán)打嚴(yán)罰或帶來一定寒蟬效應(yīng)，同時(shí)美國5月非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期，降息預(yù)期再遭重創(chuàng)，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好有所降低。綜合來看，股指期貨短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋
邏輯：周二，螺紋鋼2410合約震蕩偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)3597元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌65元/噸，跌幅1.77%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼周度產(chǎn)量小幅回落，表觀消費(fèi)量連續(xù)下滑，當(dāng)前需求已無法覆蓋產(chǎn)量，庫存拐點(diǎn)出現(xiàn)。螺紋鋼實(shí)際需求連續(xù)下滑且低于往年同期，加之傳統(tǒng)淡季來臨，需求存進(jìn)一步走弱預(yù)期，同時(shí)成本端重心下移，短期對螺紋鋼價(jià)格形成較強(qiáng)抑制。然而，房地產(chǎn)行業(yè)利好政策密集出臺，樓市成交回暖，加之今年將繼續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控，宏觀預(yù)期偏暖，此外，盤面面臨技術(shù)性支撐。綜合來看，螺紋鋼2410合約價(jià)格短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

白糖
邏輯：周二，白糖2409合約期價(jià)偏弱運(yùn)行，收盤報(bào)價(jià)6194元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌107元/噸，跌幅1.70%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，SR2409合約多單持倉220964手，空單持倉249266手，多空比約為0.89。泰國、巴西配額外進(jìn)口食糖利潤大幅收窄，但仍在盈利區(qū)間，此外，據(jù)Unica公布的數(shù)據(jù)顯示，5月上半月巴西中南部產(chǎn)糖量257萬噸，較去年同期增長0.97%，但低于市場預(yù)期270萬噸，國內(nèi)市場位于純銷售階段，加之市場擔(dān)憂巴西主產(chǎn)區(qū)干旱天氣影響后續(xù)壓榨，存提振。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期寬幅震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸或觀望為主。

生豬
邏輯：周二，生豬2409合約期價(jià)先抑后揚(yáng)，收盤報(bào)價(jià)18345元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲205元/噸，漲幅1.13%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中，LH2409合約多單持倉44092手，空單持倉47455手，多空比0.93。規(guī)模企壓欄增重現(xiàn)象尚在，豬企6月出欄計(jì)劃量減少，支撐期價(jià)，但部分二次育肥養(yǎng)殖戶增加出欄量，標(biāo)肥價(jià)差倒掛壓力尚在，加之終端消費(fèi)位于周期性淡季，或抑制上行空間。預(yù)計(jì)生豬期價(jià)短期寬幅震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

雞蛋
邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2409收盤報(bào)價(jià)4031元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲39元/噸，漲幅0.98%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格保持穩(wěn)定，端午期間雞蛋走貨一般，雞蛋庫存有所累庫，但整體來看，庫存壓力不大。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月11日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.16天，流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.42天。持倉方面，6月11日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，雞蛋2409合約多單持倉約12.29萬手，空單持倉約13.55萬手，多空比約為0.91，凈多持倉約為-1.26萬手。盤面來看，期價(jià)重心上移雖然緩慢，但向上突破的動(dòng)力較大。綜合來看，預(yù)計(jì)短期蛋價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以輕倉逢低短多為主。

棉花
邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2409收盤報(bào)價(jià)14995元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌150元/噸，跌幅0.99%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格有所下跌，新季棉花供應(yīng)相對寬松，但下游采購意愿較低，且美棉重心進(jìn)一步下移。持倉方面，6月11日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中，棉花2409合約多單持倉約34.74萬手，空單持倉約40.56萬手，多空比約為0.86，凈多持倉約為-5.82萬手。結(jié)合盤面來看，期價(jià)反彈動(dòng)力較弱，短期預(yù)計(jì)棉花仍以偏空運(yùn)行為主。
趨勢觀點(diǎn)：建議以輕倉逢高短空為主。

棕櫚油
邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2409收盤報(bào)價(jià)7596元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌210元/噸，跌幅2.69%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周二國內(nèi)24度棕櫚油現(xiàn)貨日度均價(jià)較前一交易日下跌163元/噸；截至6月7日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為37.51萬噸，較前一周降低0.84萬噸，降幅2.19%。產(chǎn)地方面，棕櫚油仍面臨產(chǎn)地增產(chǎn)壓力，但出口數(shù)據(jù)較好對價(jià)格有所支撐，此外，國際原油短線走勢偏強(qiáng)對油脂有所提振?？傮w而言，當(dāng)前棕櫚油市場多空交織，結(jié)合盤面來看，短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉區(qū)間操作。

瀝青
邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2409收盤報(bào)價(jià)3536元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲15元/噸，漲幅0.43%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至6月11日，國內(nèi)瀝青社會(huì)庫存為80.8萬噸，較前一周降低1萬噸，降幅1.22%；企業(yè)庫存為80.9萬噸，較前一周增加0萬噸，增幅0%。瀝青總體仍供需雙弱，下游需求一般，貿(mào)易商拿貨積極性不高，施壓期價(jià)，且瀝青庫存偏高，但國際原油短線走勢偏強(qiáng)，對瀝青有所提振，結(jié)合盤面來看，瀝青短期或震蕩運(yùn)行，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。
趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

豆粕
邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2409收盤報(bào)價(jià)3477元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌33元/噸，跌幅0.94%。近期國內(nèi)大豆供應(yīng)或超過需求，對價(jià)格有壓制。同時(shí)二季度為國內(nèi)大豆和豆粕的累庫期，當(dāng)前大豆大量到港，庫存增加，壓榨增加，而市場豆粕提貨需求一般，大部分企業(yè)保持隨采隨用，豆粕庫存亦增加。盤面來看，外盤豆粕期價(jià)反彈，內(nèi)盤期價(jià)經(jīng)過前期的下跌后，下方遇支撐。綜合分析，內(nèi)盤豆粕短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

蘋果
邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2410收盤報(bào)價(jià)7080元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌17元/噸，跌幅0.24%。產(chǎn)區(qū)方面，整體來看產(chǎn)區(qū)坐果尚可，天氣預(yù)報(bào)顯示主要蘋果產(chǎn)區(qū)天氣溫和，暫無突發(fā)情況，新季蘋果增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)。其中甘肅產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量或是近幾年中最大的一年，大部分產(chǎn)區(qū)預(yù)計(jì)增產(chǎn)；山東產(chǎn)區(qū)掛果情況較好，增產(chǎn)預(yù)期亦較強(qiáng)；陜西產(chǎn)區(qū)掛果量較去年小幅減少，產(chǎn)量或小幅降低。疊加近期西瓜等消暑水果大量上市，價(jià)格低廉，對蘋果銷售形成一定沖擊，市場情緒整體偏空。但是盤面來看，蘋果期價(jià)經(jīng)過下跌后，下方遇較強(qiáng)支撐，短期或震蕩運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

玻璃
邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2409收盤報(bào)價(jià)1667元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌60元/噸，跌幅3.47%。玻璃供應(yīng)微幅變動(dòng)，供應(yīng)壓力有所緩解。庫存方面，玻璃庫存小幅下滑。從生產(chǎn)利潤來看，玻璃各個(gè)工藝?yán)麧櫗h(huán)比小幅變動(dòng)，但天然氣工藝虧損幅度加大。隨著玻璃利潤的大幅下滑，玻璃期現(xiàn)下探空間或有限。需求方面，玻璃需求無實(shí)質(zhì)性增長，整體較為清淡。綜合分析，玻璃短期或仍以寬幅震蕩運(yùn)行為主。
趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

甲醇
邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2409收盤報(bào)價(jià)2550元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌14元/噸，跌幅0.55%。甲醇供應(yīng)小幅增加，需求大幅下滑。庫存方面，甲醇庫存總體處于近3年同期正常水平。利潤方面，甲醇制烯烴利潤虧損幅度較大，制約甲醇下游需求。隨著夏季到來，煤制甲醇成本重心或上移?？傮w來看，甲醇成本支撐或較強(qiáng)，但需求較為清淡。綜合分析，甲醇近期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以高拋低吸為主。

華創(chuàng)期貨投資咨詢業(yè)務(wù)資格：渝證監(jiān)許可【2017】1號

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F3009435

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F0281910

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Z0019364

陳長宏

F03097919

Z0017587

制作時(shí)間：2024年6月12日

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