華創(chuàng)期貨早評20200914
時間:2020/9/14 0:00:00 來源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯:資金面上,北向資金上周五尾盤有所回落,全天凈買入12.91億元,上周累計凈賣出5.83億元。8月社會融資規(guī)模存量為276.74萬億元,同比增長13.3%,遠超市場預期,經(jīng)濟對于A股仍有較強支撐。從長遠來看,全球流動性泛濫、中國復蘇趨勢占優(yōu),A股配置吸引力占優(yōu)這三大“復蘇?!焙诵倪壿嬋匀晃幢黄茐模珹股中期趨勢不改。目前,股指達到重要支撐位,重點關注階段性的調整何時結束。

趨勢觀點:短期回調,震蕩偏多。


螺紋鋼

邏輯:供應面看,調坯恢復生產(chǎn),部分鋼廠檢修有所增加,但產(chǎn)量依舊處于高位,且鋼廠庫存不斷向社會庫存轉移,整體供應面壓力依舊偏大;需求面看,市場剛性需求表現(xiàn)有所好轉,市場投機需求相對活躍,但期貨偏弱,多積極出貨為主;原料看,采購周期內依舊處于高位,成本支撐依舊強勁,鋼廠挺價意愿較濃。

趨勢觀點:短線有調整壓力。


焦炭

邏輯:河北地區(qū)短期的環(huán)保政策對供、需均產(chǎn)生一定限制,但對整體供需格局影響較為有限,唐山局部鋼廠高爐限產(chǎn)運行,焦炭到貨略有改善,庫存回升中;其余地區(qū)鋼廠維持正常采購節(jié)奏,需求旺盛。焦企利潤水平良好,繼續(xù)維持高負荷生產(chǎn),供應穩(wěn)定。供需波動有限,近期鋼材價格反復導致鋼廠利潤修復仍需時間,焦企繼續(xù)提漲或受阻。

趨勢觀點:短線有調整壓力。


原油

邏輯:美國原油庫存七周來首次增加利空油市,國際油價下跌,美元反彈也打壓市場氣氛。目前來看,油市運行顯僵持,OPEC+產(chǎn)油國減產(chǎn)動作的支撐下,油價下行空間有限,但憂慮情緒持續(xù)施壓、油價上行阻力較大,預計短期油價維持整理。市場關注疫苗方面的消息。

趨勢觀點:建議短線區(qū)間交易為主。


瀝青

邏輯:供給方面,最新一期瀝青廠開工率小幅下滑,但仍位于三年同期高點,瀝青市場整體供應充裕。另外,瀝青廠庫存連續(xù)七周增加,位于四年同期高位,未出現(xiàn)季節(jié)性下滑。需求方面,瀝青市場進入“金九銀十”的傳統(tǒng)需求旺季,但是終端剛性需求的改善程度并不明顯。

趨勢觀點:建議偏空思路操作。


甲醇

邏輯:供應方面,由于本周部分裝置進入檢修,開工率小幅下行且9月進口量預計不高,供給端有所修復,目前港口庫存小幅下降不過仍舊處在偏高的位置。下游需求方面,甲醛市場和二甲醚市場價格上漲,冰醋酸市場橫盤整理,另外甲醇制烯烴外采推動內地需求,需求方面整體穩(wěn)定。

趨勢觀點:建議短線區(qū)間交易為主,長線偏多思路操作。


PTA

邏輯:上游原料方面,PX供應充足且維持高庫存,難以對PTA形成有力的成本支撐。供應方面,PTA開工上升,周度產(chǎn)量上升,倉單貨源流入市場。需求方面,前期檢修的裝置重啟,聚酯開工率上升,需求有所回暖,不過目前聚酯市場較疲軟,產(chǎn)銷清淡?;久嬲w較弱。

趨勢觀點:建議偏空思路操作。



胡小磊??投資咨詢號:Z0012312

李玉光? 投資咨詢號:Z0012313

?劉利? ?投資咨詢號:Z0014155


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