股指
邏輯:昨日,兩市股指高開走強,盤中放量拉升,全日維持單邊上行態(tài)勢。北向資金大舉流入,全日凈買入額達135億元。今年7月來市場進入震蕩盤整行情,主要還是因為經濟弱復蘇下貨幣政策微調,市場擔憂未來基本面的復蘇能否持續(xù)以及貨幣政策會何時真正收緊。從長遠來看,全球流動性泛濫、中國復蘇趨勢占優(yōu),A股配置吸引力占優(yōu)這三大“復蘇?!焙诵倪壿嬋匀晃幢黄茐?。通脹未明顯升高前,我國宏觀流動性不會明顯收緊,而在庫存周期和政策推動因素下,企業(yè)盈利預期將有所改善。因此整體來看,股指中期震蕩上漲趨勢不改。
趨勢觀點:寬幅震蕩偏多。
螺紋鋼
邏輯:螺紋鋼節(jié)后下游工地剛需持續(xù)釋放,存一定補貨需求,加之部分工地有趕工計劃,采購熱情較高,帶動市場成交。同時,價格快速反彈,貿易商心態(tài)好轉,補貨積極性偏高,進而帶動成交好轉。節(jié)后整體成交量較節(jié)前出現(xiàn)較大幅度增加。螺紋鋼今年社會庫存較去年增幅巨大,這也將制約本輪反彈的高度。
趨勢觀點:反彈整理。
焦炭
邏輯:節(jié)后焦炭市場心態(tài)仍強,由于焦企開工穩(wěn)定,低庫存運行,主產區(qū)部分焦企開始提漲第四輪50元/噸。鋼廠高爐開工正常,需求支撐平穩(wěn)。綜合來看,焦企仍占據(jù)市場話語權,預計短線現(xiàn)貨市場偏強運行局面仍將延續(xù)。
趨勢觀點:偏強格局。
原油
邏輯:颶風德爾塔對墨西哥灣油氣生產的影響減小、挪威石油公司可能與工會達成協(xié)議、美國石油鉆井數(shù)量增加等因素疊加利空,上周五國際油價收低。目前來看,美國颶風影響低于預期、挪威石油工人取消罷工再加上利比亞復產步伐加快等,供應端存在增加預期,而部分地區(qū)疫情加重加重需求憂慮,供需矛盾深化預期持續(xù)壓制油市,短期油價或偏弱勢整理、下行的可能較大。
趨勢觀點:建議短線區(qū)間操作為主。
甲醇
邏輯:國內甲醇裝置開工率持續(xù)回升,部分停車甲醇裝置陸續(xù)重啟,供應有增量預期,供應端相對寬裕仍是最主要矛盾。需求端受到運力不足及環(huán)保的影響,短期提升的概率不大,節(jié)前MTO、醋酸、MTBE等下游對需求的拉動短期已經基本見頂,開工率難以進一步上行。節(jié)后第一周甲醛等傳統(tǒng)下游補庫力度不大,上游仍面臨排庫需求,因此需求提振有限,新的需求增量需要后期二甲醚與甲醛發(fā)力。
趨勢觀點:建議短線區(qū)間交易為主。
PTA
邏輯:下游聚酯工廠漲價挺市且高產銷可能維持,提振PTA市場并帶動PTA期現(xiàn)貨成交量回升。但供需矛盾深化預期持續(xù)壓制油市,短期油價或偏弱勢整理、原油下行的可能較大,且上游原料PX整體供應充足,均難以對PTA起到有利的成本支撐。同時PTA供應充足且新產能投放在即,PTA過剩利空抑制PTA行情反彈幅度,市場信心不足,預計10月份PTA供需格局將逐步轉弱。
趨勢觀點:建議偏空思路操作。
瀝青
邏輯:10月份煉廠普遍維持高計劃量、高開工率的態(tài)勢,瀝青供應仍然保持充裕;其次,節(jié)前大幅度降價刺激下游拿貨,一定程度上提前透支市場需求,加之節(jié)后終端需求并未有明顯改善的跡象,市場心態(tài)依舊偏弱??傮w來看,市場暫時缺乏利好支撐,價格推漲存在一定的難度,預計本周瀝青市場將維持窄幅震蕩走勢。
趨勢觀點:建議偏空思路操作。
玉米
邏輯:隨著收割臨近,減產數(shù)據(jù)逐漸明朗,東北減產預估在10%左右;假日期間國家氣象局對拉尼娜的確定也為明年新季度玉米播種帶來影響,后續(xù)需關注國內玉米在明天春天播種時的天氣。下游深加工企業(yè)庫存處于近年來低位,隨著季節(jié)性檢修結束,下游開機率逐漸恢復,主動補庫有望提振玉米價格。整體來看,玉米市場博弈的核心是新糧上市后,市場囤糧熱情高漲及供應釋放,且在新季玉米減產及臨儲庫存完結的背景下,飼料需求逐步向好。
趨勢觀點:建議偏多思路操作。
豆油
邏輯:USDA季度供需報告顯示美豆季度庫存大幅低于預期,目前國內油脂庫存整體也處于低位。為緩解市場供應緊缺情緒,中儲糧多次進行豆油拍賣,拍賣大豆油成交率高企顯示市場對豆油需求的旺盛,如果后市拍賣成交率繼續(xù)保持高成交狀態(tài),這將對未來豆油價格上行帶來支撐。第四季度傳統(tǒng)的消費旺季已經到來,資金布局仍處在加碼過程中,豆油作為消費主力,期價有望創(chuàng)出新高。
趨勢觀點:建議偏多思路操作。
胡小磊??投資咨詢號:Z0012312
李玉光? 投資咨詢號:Z0012313
?劉利? ?投資咨詢號:Z0014155
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