股指

邏輯：國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策層面目前對(duì)于A股友好，為其提供較強(qiáng)支撐。10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體維持向好態(tài)勢(shì)，工業(yè)生產(chǎn)仍在修復(fù)，固定資產(chǎn)投資增速加快，消費(fèi)端持續(xù)改善，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的動(dòng)能延續(xù)；10月份制造業(yè)PMI已連續(xù)8個(gè)月處于榮枯線上，創(chuàng)近兩年來(lái)景氣時(shí)間最長(zhǎng)紀(jì)錄；進(jìn)出口數(shù)據(jù)仍然具有較強(qiáng)韌性。但是近期市場(chǎng)有一些風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)仍然值得關(guān)注，近幾日國(guó)內(nèi)信用違約潮在一定程度導(dǎo)致信用環(huán)境的惡化，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于國(guó)內(nèi)信用環(huán)境的擔(dān)憂，最終或會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊，需警惕后期市場(chǎng)融資條件惡化對(duì)于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)產(chǎn)生的不利影響；海外疫情和國(guó)內(nèi)疫情也是擾動(dòng)所在，海外新冠確診人數(shù)持續(xù)上升，新一輪經(jīng)濟(jì)封鎖的威脅加劇。在國(guó)內(nèi)信用環(huán)境有所變化，且宏觀流動(dòng)性預(yù)計(jì)有所收縮的前提下，A股未來(lái)或更偏向于盈利驅(qū)動(dòng)。。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：謹(jǐn)慎偏多。

原油

邏輯：疫苗消息以及歐佩克+推遲放松產(chǎn)量限制的預(yù)期仍對(duì)油市形成利好提振，美國(guó)餾分油庫(kù)存大幅下降，抵消美國(guó)原油庫(kù)存增加的利空影響，油價(jià)繼續(xù)窄幅上漲。目前市場(chǎng)基本面并未出現(xiàn)明顯改變，供應(yīng)端利比亞石油生產(chǎn)恢復(fù)、歐美疫情引發(fā)的需求縮減，疲弱的基本面消息，將繼續(xù)與疫苗、產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)動(dòng)向帶來(lái)的利好消息抗衡，預(yù)計(jì)油價(jià)單邊運(yùn)行的可能性小、將整理為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：偏弱整理，建議短線區(qū)間交易為主。

瀝青

邏輯：盡管美國(guó)原油庫(kù)存增長(zhǎng)，但新冠疫苗研發(fā)進(jìn)程繼續(xù)帶來(lái)利好，周三國(guó)際油價(jià)上漲。雖然國(guó)際原油價(jià)格繼續(xù)上漲，但是每年的秋冬季大氣污染綜合治理方案的實(shí)施都會(huì)終端施工帶來(lái)限制，目前已經(jīng)有部分省份發(fā)布停工令，加上北方大范圍的降雨降溫天氣影響，北方需求將繼續(xù)走低。雖然華東地區(qū)庫(kù)存壓力較小，但是考慮到山東貨源的影響，市場(chǎng)價(jià)格上漲的概率偏小，市場(chǎng)整體價(jià)格趨穩(wěn)的可能性偏大。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：偏弱整理。

動(dòng)力煤

邏輯：近期國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)整體呈上漲的態(tài)勢(shì)運(yùn)行。國(guó)內(nèi)進(jìn)口煤市場(chǎng)消息較多，局部地區(qū)傳出進(jìn)口有所松動(dòng)消息，市場(chǎng)各方正等待海關(guān)消息。若后期進(jìn)口煤放開，將會(huì)緩解國(guó)內(nèi)煤炭供應(yīng)緊張的形勢(shì)，煤價(jià)繼續(xù)上漲空間有限且不排除有回落的可能性。需求方面，氣溫逐漸降低，沿海電廠日耗出現(xiàn)季節(jié)性回升，近期北上拉運(yùn)積極性有所提升，剛性需求繼續(xù)釋放。后期還需多關(guān)注政策方向的調(diào)整。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：高位整理。

焦炭

邏輯：采暖季整體限產(chǎn)力度有限，鋼廠高爐開工仍較高，需求支撐良好，且目前市場(chǎng)終端需求仍在釋放中，鋼坯自身仍存一定抗跌性。焦企除部分錯(cuò)峰生產(chǎn)外，開工意向良好，供應(yīng)趨穩(wěn)。綜合來(lái)看，焦炭供需格局仍較為穩(wěn)定，在焦炭四季度仍有去產(chǎn)能的預(yù)期以及需求的支撐下，卓創(chuàng)預(yù)計(jì)下周焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)或轉(zhuǎn)入穩(wěn)價(jià)運(yùn)行為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：高位整理。

甲醇

邏輯：當(dāng)前下游對(duì)高價(jià)抵觸，繼續(xù)跟進(jìn)節(jié)奏有所放緩，導(dǎo)致市場(chǎng)交投活躍度有所降低。然而主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)企業(yè)整體庫(kù)存壓力暫時(shí)不大，挺價(jià)意愿依然偏強(qiáng)。剛需補(bǔ)貨穩(wěn)固且近期國(guó)外供應(yīng)仍顯緊張，供需緊平衡狀態(tài)延續(xù)，但近期持續(xù)高價(jià)成本向下傳導(dǎo)相對(duì)緩慢且部分獲利盤仍有一定壓制。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)。

PTA

邏輯：PTA開工負(fù)荷回升，累庫(kù)預(yù)期較強(qiáng)，上游原油沖高乏力，美國(guó)原油庫(kù)存累庫(kù)以及產(chǎn)量增加，難以令原油價(jià)格連續(xù)下跌。下游聚酯產(chǎn)銷整體不佳，未來(lái)兩周來(lái)看，仍無(wú)明確的大型聚酯裝置檢修或重啟計(jì)劃，個(gè)別裝置的負(fù)荷微幅升降對(duì)聚酯整體開工負(fù)荷的影響有限。PTA過剩將繼續(xù)利空市場(chǎng)心態(tài)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：反彈整理。

純堿

邏輯：近期純堿市場(chǎng)上下游博弈加劇，輕堿下游行情低迷，對(duì)純堿需求預(yù)期欠佳；重堿下游浮法、光伏玻璃市場(chǎng)產(chǎn)銷良好，適當(dāng)備貨，跌勢(shì)下大量備貨意向不高，純堿廠家新單跟進(jìn)不足，整體高位庫(kù)存緩解不足，本月部分土耳其貨源進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，加重國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)供需矛盾。市場(chǎng)壓力難以消除，部分業(yè)者仍持看空心態(tài)，短期內(nèi)純堿市場(chǎng)或仍存下滑空間。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：偏弱整理。

棕櫚油

邏輯：因需求強(qiáng)勁，供應(yīng)減少，美國(guó)大豆連續(xù)四個(gè)交易日走高。因馬來(lái)棕櫚油有減產(chǎn)的消息，且?guī)齑姹３值臀?。雖然價(jià)格水平較高，但庫(kù)存無(wú)壓力，給予價(jià)格支撐。同時(shí)國(guó)際大豆及豆油供應(yīng)偏緊的預(yù)期較強(qiáng)，也給予棕櫚油市場(chǎng)支撐。預(yù)計(jì)下周棕櫚油高位運(yùn)行為主。關(guān)注出口和產(chǎn)量消息。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：偏多格局。