股指

邏輯：受周末利好消息的提振，周一股指期貨全線大漲，市場(chǎng)做多熱情高漲。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行400億7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率持平于2.2%，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)凈投放200億。近期永煤債違約事件沖擊信用債市場(chǎng)，引發(fā)債券利率走高，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)債成本上升，近400億債券取消或推遲發(fā)行，一級(jí)市場(chǎng)債券融資出現(xiàn)困難。在此背景下，國(guó)務(wù)院金融委發(fā)聲，要求加大對(duì)“逃廢債”行為的處罰，保護(hù)投資人的合法權(quán)益，無(wú)疑給市場(chǎng)吃下定心丸，有利于重塑投資者信心，正常發(fā)揮債券市場(chǎng)的融資功能。從基本面來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定復(fù)蘇，企業(yè)盈利持續(xù)改善，股指由估值驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)。貨幣政策保持靈活適度，在不搞大水漫灌的情況下，保持信貸和社融規(guī)模合理增長(zhǎng)，重點(diǎn)為小微企業(yè)提供資金支持，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。短期來(lái)看，國(guó)務(wù)院金融委釋放維穩(wěn)信號(hào)，有利于提振市場(chǎng)信心，風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯回升。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：謹(jǐn)慎偏多。

原油

邏輯：美國(guó)活躍石油鉆井?dāng)?shù)量九周以來(lái)首次減少，疊加疫苗等利好消息助推油市，油價(jià)小幅收漲。目前來(lái)看，疫苗與產(chǎn)油國(guó)可能推遲增加產(chǎn)量的預(yù)期利好油市，但歐美疫情引發(fā)的經(jīng)濟(jì)及需求削減持續(xù)利空，多空消息膠著，短期油價(jià)未擺脫整理走勢(shì)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：偏弱整理，建議觀望或短線區(qū)間交易為主。

動(dòng)力煤

邏輯：受降雪天氣、井下設(shè)備檢修等因素影響，近期產(chǎn)地部分煤礦生產(chǎn)不正常，供應(yīng)端偏緊支撐坑口煤價(jià)高位運(yùn)行；而港口方面因進(jìn)口政策出現(xiàn)一定松動(dòng)，局部地區(qū)煤炭進(jìn)口額度有所增加，后期煤價(jià)將有下行的壓力。下游方面，盡管沿海電廠存煤可用天數(shù)不低，但庫(kù)存并未達(dá)到高位，一旦日耗增加，存煤可用天數(shù)會(huì)急劇減少。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：偏強(qiáng)震蕩。

焦炭

邏輯：隨著河南地區(qū)4.3m焦?fàn)t提前退出的消息不斷發(fā)酵，再次提振市場(chǎng)心態(tài)，焦企開始逐步醞釀第八輪提漲。鋼廠高爐暫穩(wěn)，采購(gòu)基本正常，庫(kù)存緩慢回升中。焦企利潤(rùn)良好，開工意向較高，局部略有限產(chǎn)，積極發(fā)運(yùn)，低庫(kù)存運(yùn)行；市場(chǎng)關(guān)注河南地區(qū)產(chǎn)能淘汰執(zhí)行情況。綜合來(lái)看，焦炭供需偏緊局面延續(xù)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：高位震蕩整理，建議觀望為主。

甲醇

邏輯：當(dāng)前下游對(duì)高價(jià)抵觸，繼續(xù)跟進(jìn)節(jié)奏有所放緩，導(dǎo)致市場(chǎng)交投活躍度有所降低。然而主產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)企業(yè)整體庫(kù)存壓力暫時(shí)不大，挺價(jià)意愿依然偏強(qiáng)。剛需補(bǔ)貨穩(wěn)固且近期國(guó)外供應(yīng)仍顯緊張，供需緊平衡狀態(tài)延續(xù)，但近期持續(xù)高價(jià)成本向下傳導(dǎo)相對(duì)緩慢且部分獲利盤仍有一定壓制，需關(guān)注商品面波動(dòng)及期貨走勢(shì)對(duì)場(chǎng)內(nèi)心態(tài)引導(dǎo)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)。

PTA

邏輯：PTA積累庫(kù)存且加工費(fèi)偏高，PTA工廠將維持高開工繼續(xù)賣空期貨套保，下游聚酯產(chǎn)銷不佳，其中，滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)銷61.40%，滌綸短纖產(chǎn)銷47.46%，聚酯切片產(chǎn)銷83.30%，整體需求一般。但原油震蕩上漲，利好市場(chǎng)心態(tài)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：反彈整理。

純堿

邏輯：上周國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)走勢(shì)疲弱，新單跟進(jìn)情況一般。近期國(guó)內(nèi)純堿廠家開工負(fù)荷變動(dòng)不大，廠家整體庫(kù)存偏高，本周湖北雙環(huán)、江蘇實(shí)聯(lián)純堿裝置或有望恢復(fù)，金山孟州廠區(qū)純堿裝置計(jì)劃停車。近期輕堿下游需求不振，終端用戶多堅(jiān)持按需采購(gòu)。部分浮法玻璃廠家消耗前期原料庫(kù)存，對(duì)重堿壓價(jià)力度不減，純堿廠家出貨阻力較大，整體庫(kù)存持續(xù)增加。部分業(yè)者仍持看空心態(tài)，短期國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)或多延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：偏空格局。

苯乙烯

邏輯：國(guó)內(nèi)供應(yīng)來(lái)看，阿貝爾苯乙烯裝置周末重啟，目前負(fù)荷6-7成，預(yù)計(jì)本周將有產(chǎn)品外銷，后續(xù)負(fù)荷仍需關(guān)注其原料到廠情況。另外，唐山旭陽(yáng)苯乙烯裝置計(jì)劃本周初產(chǎn)品。需求端來(lái)看，由于裝置檢修，本周PS開工預(yù)計(jì)繼續(xù)下降。山東地區(qū)EPS生產(chǎn)企業(yè)預(yù)計(jì)本周負(fù)荷將逐步恢復(fù)。本周月底交割，多空博弈加劇，加上基本面供需拉鋸，預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格或區(qū)間震蕩。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：震蕩整理。

棕櫚油

邏輯：上周滬膠震蕩走高后下跌，整體依然以區(qū)間內(nèi)震蕩修復(fù)為主，多空博弈下漲跌幅度不大。周五繼續(xù)窄調(diào)，伴隨部分下游工廠的入市采購(gòu)，市場(chǎng)成交略有好轉(zhuǎn)，部分貿(mào)易商換貨交易。短期來(lái)看，國(guó)際油價(jià)連續(xù)三周上漲，給予商品市場(chǎng)支撐，文華商品指數(shù)不斷走高。下游方面，下游輪胎廠開工恢復(fù)正常，邊際需求繼續(xù)向好，青島地區(qū)橡膠出庫(kù)也有所好轉(zhuǎn)，庫(kù)存有所回落。短期來(lái)看，滬膠下方支撐依然偏強(qiáng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：回落整理。