股指

邏輯：周一股指期貨走勢分化，IF、IH溫和上漲，IC震蕩回調(diào)。為維護(hù)銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進(jìn)行20億7天期逆回購操作，當(dāng)日實現(xiàn)零回籠、零投放。消息面，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集證券投資基金運作指引第3號-指數(shù)基金指引》，自2021年2月1日起實施。主要包括：（1）在產(chǎn)品注冊環(huán)節(jié)強(qiáng)化管理人專業(yè)勝任能力和指數(shù)的質(zhì)量要求；（2）在產(chǎn)品的持續(xù)運作環(huán)節(jié)，聚焦投資的保護(hù)與風(fēng)險防控，強(qiáng)化產(chǎn)品的規(guī)范運作；（3）加強(qiáng)與證券交易所自律管理的協(xié)同，提高監(jiān)管的有效性。從基本面來看，進(jìn)入2021年，我國經(jīng)濟(jì)將延續(xù)恢復(fù)性增長，考慮到低基數(shù)效應(yīng)的影響，一季度各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)將顯著偏高，之后或呈現(xiàn)逐季回落的態(tài)勢，經(jīng)濟(jì)增速有望回歸潛在產(chǎn)出水平。企業(yè)盈利增速處于上行階段，根據(jù)庫存周期推斷，有望持續(xù)至二季度，股指將繼續(xù)受到企業(yè)盈利改善推動。貨幣政策保持靈活精準(zhǔn)、合理適度，不急轉(zhuǎn)彎，不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速與名義GDP增速基本匹配，重點為小微企業(yè)提供資金支持，降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本。短期來看，春節(jié)前后流動性需求增加，央行加大逆回購操作，資金面相對寬松，股指春季行情尚未結(jié)束。

趨勢觀點：建議謹(jǐn)慎偏多思路操作。

原油

邏輯：EIA美國原油庫存增加、貝克休斯美國石油鉆井?dāng)?shù)量增加均對油市形成利空影響，周五油價下跌。目前來看，宏觀政策對油市的利好動能陸續(xù)消耗，近期市場的關(guān)注點轉(zhuǎn)向基本面，考慮到疫情以及伊朗等產(chǎn)油國產(chǎn)出政策等，供需端存在利空預(yù)期，不過OPEC+減產(chǎn)協(xié)議對市場形成托底支撐，預(yù)計近期油價橫盤整理為主。

趨勢觀點：呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢，建議短線區(qū)間交易或觀望。

動力煤

邏輯：目前部分地區(qū)運輸受限制較大，陜西地區(qū)部分煤礦煤炭公路外運困難，煤炭庫存增加，價格開始承壓。從錨地船舶數(shù)量來看，短期下游需求仍存。但經(jīng)過前期的積極補(bǔ)庫后，目前下游對高價煤存抵觸情緒，而且觀望情緒增加，預(yù)計年后隨著北方供暖結(jié)束及南方氣溫的回升，煤炭需求會有所下降，但考慮到節(jié)后工業(yè)用電量依然強(qiáng)勁，因此煤價大幅下行空間也相對有限。

趨勢觀點：預(yù)計延續(xù)弱勢松動，建議短線區(qū)間交易或觀望為主。

橡膠

邏輯：當(dāng)前供應(yīng)端方面由于泰國南部主產(chǎn)區(qū)降雨恢復(fù)正常，原料生產(chǎn)較前期有所放量，原料價格持續(xù)走低，整體支撐偏空。而國內(nèi)需求方面同樣呈現(xiàn)利空狀態(tài)，山東等地區(qū)下游輪胎廠部分企業(yè)由于外地員工返鄉(xiāng)，開工有所下滑，而如鞋廠等制品廠陸續(xù)放假，市場需求端持續(xù)表現(xiàn)不佳。為此預(yù)計近期天然橡膠維持偏弱格局可能居高。建議謹(jǐn)慎操作為主，建議關(guān)注現(xiàn)貨去庫存節(jié)奏，以及國內(nèi)外公共衛(wèi)生事件進(jìn)展?fàn)顟B(tài)，尤其是公共衛(wèi)生事件對市場供需兩端的實際影響。

趨勢觀點：延續(xù)震蕩整理，建議觀望為主。

蘋果

邏輯：銷區(qū)市場目前走貨依舊緩慢，到貨量近期有所增加，客商提前春節(jié)備貨，沙糖桔大量上市，由于天氣影響價格稍有回彈。陜西產(chǎn)區(qū)目前有產(chǎn)區(qū)果農(nóng)貨出售意愿增加，價格有所調(diào)整，優(yōu)質(zhì)果產(chǎn)區(qū)果農(nóng)挺價意愿仍較強(qiáng)，客商已開始為春節(jié)備貨，果農(nóng)三級果以及客商自存貨走貨增加。山東產(chǎn)區(qū)目前冷庫果農(nóng)貨報價增多，部分客商因擔(dān)心公共衛(wèi)生事件影響包裝，春節(jié)備貨有所提前，多以自存貨包裝，無貨客商多尋找高性價比果農(nóng)三、四級果為主，果農(nóng)好貨短期內(nèi)跌價出售意愿不大，價格穩(wěn)定。

趨勢觀點：預(yù)計短線延續(xù)偏弱運行，建議短線輕倉偏空思路操作。

菜粕

邏輯：大豆進(jìn)口成本高企，及菜籽進(jìn)口量不大，菜籽油廠壓榨量維持低位，或繼續(xù)支撐菜粕市場，但是南美大豆主產(chǎn)區(qū)迎來有利降雨，改善作物產(chǎn)出前景，緩解了全球大豆供應(yīng)憂慮，加上美元走強(qiáng)以及多頭獲利平倉拋售，打壓美豆價格大跌，拖累國內(nèi)粕類價格下跌，加上上周菜籽油廠開機(jī)率明顯回升，菜粕庫存增幅2.44%，增至4.2萬噸，同時，國內(nèi)水產(chǎn)養(yǎng)殖基本停滯，禽類養(yǎng)殖前期虧損嚴(yán)重導(dǎo)致目前存欄較低，終端消耗遲滯，需求不佳。

趨勢觀點：預(yù)計短線或偏弱震蕩整理為主。