股指

邏輯：周三股指期貨高開低走，市場(chǎng)情緒表現(xiàn)低迷。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零回籠、零投放。中國(guó)2月CPI同比下降0.2%，降幅較上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)，去年同期基數(shù)較高，以及豬肉、雞蛋等食品價(jià)格漲幅回落是拖累CPI的主要因素。PPI同比上漲1.7%，漲幅較上月擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月正增長(zhǎng)，主要受石油天然氣開采、黑色及有色金屬冶煉等行業(yè)漲幅擴(kuò)大的影響。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，疊加低基數(shù)效應(yīng)的影響，PPI有望進(jìn)一步回升，將在上半年達(dá)到高點(diǎn)。從基本面來(lái)看，雖然制造業(yè)PMI高位回落，但仍維持在擴(kuò)張區(qū)間，進(jìn)出口保持強(qiáng)勁，PPI漲幅擴(kuò)大，企業(yè)盈利增速加快，根據(jù)庫(kù)存周期推斷，將持續(xù)至二季度，股指將繼續(xù)受到企業(yè)盈利改善推動(dòng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：短期內(nèi)延續(xù)偏弱運(yùn)行，建議觀望為主。

原油

邏輯：供應(yīng)端的利好陸續(xù)消耗，油價(jià)上行遇阻，市場(chǎng)觀望氣氛加重，等待新的消息指引，國(guó)際油價(jià)連續(xù)兩日回調(diào)，回吐三分之一的漲幅。受此影響，昨日SC油價(jià)震蕩下行。EIA美國(guó)原油庫(kù)存增加預(yù)期帶來(lái)一定利空，但產(chǎn)油國(guó)產(chǎn)量政策仍提供潛在的托底支撐，加之美國(guó)1.9萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃有望在今天獲得眾議院通過(guò)，市場(chǎng)觀望心態(tài)較重，短時(shí)油價(jià)走勢(shì)偏弱，但未擺脫居高整理傾向。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)高位震蕩為主，建議謹(jǐn)慎操作。

橡膠

邏輯：基本面相對(duì)穩(wěn)定，天膠主產(chǎn)國(guó)整體進(jìn)入低產(chǎn)期，而近日泰國(guó)受到夏季風(fēng)暴侵襲，降雨有所增加，疊加當(dāng)前泰國(guó)停割期，原料生產(chǎn)進(jìn)一步受限致使原料價(jià)格連日走高。而當(dāng)前下游工廠開工穩(wěn)步恢復(fù)，輪胎廠整體開工負(fù)荷維持高位，市場(chǎng)需求端支撐不改。不過(guò)伴隨時(shí)間推移，我國(guó)天然橡膠開割季愈發(fā)臨近，而據(jù)了解當(dāng)前國(guó)內(nèi)整體物候良好，提前開割可能性較大，而同時(shí)國(guó)內(nèi)當(dāng)前整體庫(kù)存仍顯偏高，后期新膠上市恐拖累市場(chǎng)價(jià)格。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)短期走勢(shì)維持區(qū)間震蕩可能居高，建議觀望為主。

純堿

邏輯：近期國(guó)內(nèi)純堿廠家開工負(fù)荷略有下調(diào)，豐成鹽化開工負(fù)荷略降，河南駿化純堿裝置開工6成左右，新都檢修時(shí)間推遲至本月20日左右，部分廠家惜售情緒明顯，對(duì)后市信心充足。終端用戶多堅(jiān)持按需采購(gòu)，近期下游需求好轉(zhuǎn)，多數(shù)純堿廠家訂單充足，多執(zhí)行前期訂單為主，新單價(jià)格持續(xù)上漲，部分廠家控制控制接單，個(gè)別廠家封單不接。期貨盤面強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，短期國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)或延續(xù)向好態(tài)勢(shì)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎偏多思路操作。

焦炭

邏輯：焦炭整體供需格局呈現(xiàn)較為寬松的狀態(tài)，焦炭庫(kù)存積累導(dǎo)致難以抵抗鋼廠打壓焦炭?jī)r(jià)格，而利潤(rùn)尚處高位的情況下，使得焦企對(duì)于提降抵觸情緒有限，因此提降執(zhí)行速度與步伐均較為迅速。后市來(lái)看，3月底仍有一批涉及4.3m焦?fàn)t的落后產(chǎn)能等待退出，屆時(shí)是否會(huì)對(duì)市場(chǎng)供需格局形成影響尚需觀望，去庫(kù)存將會(huì)是未來(lái)一段時(shí)間的主要任務(wù)，市場(chǎng)價(jià)格也將圍繞庫(kù)存情況持續(xù)調(diào)整。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)延續(xù)偏弱運(yùn)行，建議偏空思路操作。

焦煤

邏輯：目前正處于兩會(huì)期間，山東地區(qū)煤礦以保安全生產(chǎn)為主，產(chǎn)量下降明顯，煤企庫(kù)存壓力不大。另外近期主產(chǎn)地山西也出臺(tái)保安全相關(guān)政策，山西省應(yīng)急管理廳日前發(fā)文表示，立即組織開展煤礦安全大排查，此次大排查工作持續(xù)到年底，全省所有關(guān)閉礦、停產(chǎn)礦、技改礦、基建礦與生產(chǎn)礦全部納入大排查范圍。經(jīng)過(guò)3月初的集中下行后，目前焦煤市場(chǎng)趨向于平穩(wěn)，再加上兩會(huì)期間煤礦產(chǎn)量增加有限，預(yù)計(jì)到3月底焦煤市場(chǎng)將保持弱穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)短期將逐步承壓下行，建議謹(jǐn)慎偏空思路操作。