股指
邏輯:周一股指期貨全線下跌,市場(chǎng)悲觀情緒再度發(fā)酵。從基本面來看,受低基數(shù)效應(yīng)的影響,今年1-2月份投資、消費(fèi)和工業(yè)增速明顯偏高,但剔除基數(shù)影響,投資和消費(fèi)增長(zhǎng)依然緩慢,經(jīng)濟(jì)指標(biāo)整體保持平穩(wěn),宏觀經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行在合理區(qū)間。貨幣政策保持穩(wěn)定,不搞“大水漫灌”,不急轉(zhuǎn)彎,保持廣義貨幣供應(yīng)量M2和社會(huì)融資規(guī)?;酒ヅ?。今年經(jīng)濟(jì)增速的高點(diǎn)大概率將在一季度出現(xiàn),預(yù)計(jì)國(guó)債收益率也將達(dá)到階段性高點(diǎn),無風(fēng)險(xiǎn)利率上行或下行的空間有限,對(duì)股指估值的影響偏中性。短期來看,10年期美債收益率再次上行,或加劇資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng),風(fēng)險(xiǎn)偏好受到抑制,股指超跌反彈后有再次探底的可能。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議暫時(shí)觀望為主。
原油
邏輯:中期來看,隨著世界各地疫苗的逐步推廣,全球經(jīng)濟(jì)和石油需求將逐漸恢復(fù),在原油供應(yīng)緊縮、需求不斷好轉(zhuǎn)和美國(guó)推出刺激計(jì)劃的背景下,原油價(jià)格仍然會(huì)處于上升通道內(nèi)。不過近期油價(jià)在高位盤整,一方面受困于俄羅斯增產(chǎn)言論的擔(dān)憂,而下方支撐來自美國(guó)刺激計(jì)劃和沙特嚴(yán)格執(zhí)行減產(chǎn),市場(chǎng)缺乏新的消息指引。多空博弈下,市場(chǎng)謹(jǐn)慎態(tài)度為主。
趨勢(shì)觀點(diǎn):預(yù)計(jì)高位震蕩為主,建議謹(jǐn)慎操作。
橡膠
邏輯:當(dāng)前基本面利好有減弱趨勢(shì),供應(yīng)端來看,雖然受局部白粉病影響,我國(guó)云南產(chǎn)區(qū)有推遲開割可能,但一方面海南產(chǎn)區(qū)整體表現(xiàn)仍顯正常,仍有提前開割可能,另一方面泰國(guó)方面隨著天氣逐步恢復(fù),原料價(jià)格走低形成利空;而當(dāng)前下游輪胎企業(yè)開工運(yùn)行相對(duì)高位,但聽聞受橙色預(yù)警影響,有個(gè)別工廠生產(chǎn)開工受到了一定影響。
趨勢(shì)觀點(diǎn):預(yù)計(jì)短期走勢(shì)仍相偏弱震蕩可能居高,建議謹(jǐn)慎操作,觀望為主。
純堿
邏輯:近期純堿新單價(jià)格持續(xù)上漲,純堿廠家盈利情況不斷好轉(zhuǎn),整體開工負(fù)荷維持8成以上,青海地區(qū)火車發(fā)運(yùn)仍偏緊,中東部部分廠家有意帶庫(kù)存銷售,聯(lián)堿廠家?guī)齑嫠降臀唬儔A廠家整體庫(kù)存微降。部分終端用戶對(duì)高價(jià)存抵觸心態(tài),按需采購(gòu)為主。湖北新都計(jì)劃20日起檢修,近期內(nèi)蒙地區(qū)裝置開工負(fù)荷存一定影響,短期國(guó)內(nèi)純堿現(xiàn)貨市場(chǎng)或維持平穩(wěn)向好運(yùn)行。
趨勢(shì)觀點(diǎn):或高位偏強(qiáng)震蕩,謹(jǐn)慎偏多思路操作。
焦炭
邏輯:昨日焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)下行,成交不佳。河北唐山地區(qū)限產(chǎn)力度超出預(yù)期,部分鋼廠目前已停止進(jìn)貨,高爐開工受限,需求明顯收縮,鋼廠陸續(xù)開啟第五輪提降。焦企發(fā)運(yùn)受限后,市場(chǎng)心態(tài)偏弱,受制于累庫(kù)影響,難抵焦價(jià)下行,且尚存利潤(rùn)空間,開工整體維持高位,積極出貨,對(duì)提降抵觸有限。綜合來看,焦炭供需格局寬松,鋼廠占據(jù)絕對(duì)主動(dòng),預(yù)計(jì)短線焦炭延續(xù)弱勢(shì)下行局面。
趨勢(shì)觀點(diǎn):建議偏空思路操作。
螺紋鋼
邏輯:隨著唐山限產(chǎn)力度加嚴(yán),近期建筑鋼材產(chǎn)量呈現(xiàn)小幅偏弱的格局,截止到3月10日建筑鋼材周度產(chǎn)量為723.47萬噸,較上期下降5.1萬噸。整體供應(yīng)端壓力不斷緩解,對(duì)市場(chǎng)有支撐和帶動(dòng)。根據(jù)房地產(chǎn)需求模型測(cè)算,3月份建筑鋼材需求量繼續(xù)好轉(zhuǎn),而4-5月份或放量后稍有回落。故3月需求方面持續(xù)釋放,且“金三銀四”背景下存放量預(yù)期,但需關(guān)注房企資金情況,部分中小型房企資金或偏緊,對(duì)需求支撐稍弱。
趨勢(shì)觀點(diǎn):或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì),建議謹(jǐn)慎偏多思路操作。
棕櫚油
邏輯:船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布的數(shù)據(jù)顯示,馬來西亞棕櫚油3月1-15日出口量在507,283噸,較上月同期530,545噸下降23,262噸,降幅4.38%。產(chǎn)量有所增加,而出口量卻回落,市場(chǎng)對(duì)棕櫚油未來的庫(kù)存積累有所預(yù)期,限制棕櫚油走勢(shì)。不過國(guó)內(nèi)方面,豆油受缺豆的影響,庫(kù)存偏低,棕櫚油以及菜油的庫(kù)存也處在較低的位置,支撐棕櫚油的價(jià)格。
趨勢(shì)觀點(diǎn):預(yù)計(jì)延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行,建議謹(jǐn)慎偏多思路操作。
胡小磊??投資咨詢號(hào):Z0012312
李意(協(xié)助) 期貨從業(yè)資格號(hào):F3075922
?
免責(zé)聲明:本報(bào)告中的信息均來源于已公開的資料,盡管我們相信報(bào)告中資料來源的可靠性,但華創(chuàng)期貨對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證,請(qǐng)謹(jǐn)慎參考,并注意潛在的市場(chǎng)變化和投資風(fēng)險(xiǎn),據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。另外,在任何情況下,華創(chuàng)期貨向客戶提供本報(bào)告時(shí),與投資者無利益沖突,也不與投資者分享投資收益。