股指

邏輯：周一股指期貨全線下跌，市場(chǎng)悲觀情緒再度發(fā)酵。從基本面來看，受低基數(shù)效應(yīng)的影響，今年1-2月份投資、消費(fèi)和工業(yè)增速明顯偏高，但剔除基數(shù)影響，投資和消費(fèi)增長(zhǎng)依然緩慢，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)整體保持平穩(wěn)，宏觀經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行在合理區(qū)間。貨幣政策保持穩(wěn)定，不搞“大水漫灌”，不急轉(zhuǎn)彎，保持廣義貨幣供應(yīng)量M2和社會(huì)融資規(guī)?；酒ヅ?。今年經(jīng)濟(jì)增速的高點(diǎn)大概率將在一季度出現(xiàn)，預(yù)計(jì)國(guó)債收益率也將達(dá)到階段性高點(diǎn)，無風(fēng)險(xiǎn)利率上行或下行的空間有限，對(duì)股指估值的影響偏中性。短期來看，10年期美債收益率再次上行，或加劇資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)，風(fēng)險(xiǎn)偏好受到抑制，股指超跌反彈后有再次探底的可能。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議暫時(shí)觀望為主。

原油

邏輯：中期來看，隨著世界各地疫苗的逐步推廣，全球經(jīng)濟(jì)和石油需求將逐漸恢復(fù)，在原油供應(yīng)緊縮、需求不斷好轉(zhuǎn)和美國(guó)推出刺激計(jì)劃的背景下，原油價(jià)格仍然會(huì)處于上升通道內(nèi)。不過近期油價(jià)在高位盤整，一方面受困于俄羅斯增產(chǎn)言論的擔(dān)憂，而下方支撐來自美國(guó)刺激計(jì)劃和沙特嚴(yán)格執(zhí)行減產(chǎn)，市場(chǎng)缺乏新的消息指引。多空博弈下，市場(chǎng)謹(jǐn)慎態(tài)度為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)高位震蕩為主，建議謹(jǐn)慎操作。

橡膠

邏輯：當(dāng)前基本面利好有減弱趨勢(shì)，供應(yīng)端來看，雖然受局部白粉病影響，我國(guó)云南產(chǎn)區(qū)有推遲開割可能，但一方面海南產(chǎn)區(qū)整體表現(xiàn)仍顯正常，仍有提前開割可能，另一方面泰國(guó)方面隨著天氣逐步恢復(fù)，原料價(jià)格走低形成利空；而當(dāng)前下游輪胎企業(yè)開工運(yùn)行相對(duì)高位，但聽聞受橙色預(yù)警影響，有個(gè)別工廠生產(chǎn)開工受到了一定影響。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)短期走勢(shì)仍相偏弱震蕩可能居高，建議謹(jǐn)慎操作，觀望為主。

純堿

邏輯：近期純堿新單價(jià)格持續(xù)上漲，純堿廠家盈利情況不斷好轉(zhuǎn)，整體開工負(fù)荷維持8成以上，青海地區(qū)火車發(fā)運(yùn)仍偏緊，中東部部分廠家有意帶庫(kù)存銷售，聯(lián)堿廠家?guī)齑嫠降臀唬儔A廠家整體庫(kù)存微降。部分終端用戶對(duì)高價(jià)存抵觸心態(tài)，按需采購(gòu)為主。湖北新都計(jì)劃20日起檢修，近期內(nèi)蒙地區(qū)裝置開工負(fù)荷存一定影響，短期國(guó)內(nèi)純堿現(xiàn)貨市場(chǎng)或維持平穩(wěn)向好運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：或高位偏強(qiáng)震蕩，謹(jǐn)慎偏多思路操作。

焦炭

邏輯：昨日焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)弱勢(shì)下行，成交不佳。河北唐山地區(qū)限產(chǎn)力度超出預(yù)期，部分鋼廠目前已停止進(jìn)貨，高爐開工受限，需求明顯收縮，鋼廠陸續(xù)開啟第五輪提降。焦企發(fā)運(yùn)受限后，市場(chǎng)心態(tài)偏弱，受制于累庫(kù)影響，難抵焦價(jià)下行，且尚存利潤(rùn)空間，開工整體維持高位，積極出貨，對(duì)提降抵觸有限。綜合來看，焦炭供需格局寬松，鋼廠占據(jù)絕對(duì)主動(dòng)，預(yù)計(jì)短線焦炭延續(xù)弱勢(shì)下行局面。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議偏空思路操作。

螺紋鋼

邏輯：隨著唐山限產(chǎn)力度加嚴(yán)，近期建筑鋼材產(chǎn)量呈現(xiàn)小幅偏弱的格局，截止到3月10日建筑鋼材周度產(chǎn)量為723.47萬噸，較上期下降5.1萬噸。整體供應(yīng)端壓力不斷緩解，對(duì)市場(chǎng)有支撐和帶動(dòng)。根據(jù)房地產(chǎn)需求模型測(cè)算，3月份建筑鋼材需求量繼續(xù)好轉(zhuǎn)，而4-5月份或放量后稍有回落。故3月需求方面持續(xù)釋放，且“金三銀四”背景下存放量預(yù)期，但需關(guān)注房企資金情況，部分中小型房企資金或偏緊，對(duì)需求支撐稍弱。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，建議謹(jǐn)慎偏多思路操作。

棕櫚油

邏輯：船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS公布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞棕櫚油3月1-15日出口量在507,283噸，較上月同期530,545噸下降23,262噸，降幅4.38%。產(chǎn)量有所增加，而出口量卻回落，市場(chǎng)對(duì)棕櫚油未來的庫(kù)存積累有所預(yù)期，限制棕櫚油走勢(shì)。不過國(guó)內(nèi)方面，豆油受缺豆的影響，庫(kù)存偏低，棕櫚油以及菜油的庫(kù)存也處在較低的位置，支撐棕櫚油的價(jià)格。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，建議謹(jǐn)慎偏多思路操作。