股指

邏輯：周二股指期貨溫和反彈，市場情緒有所回暖。為維護銀行體系流動性合理充裕，央行在公開市場進行100億7天期逆回購操作，當日實現零回籠、零投放。2021年第一季度即將收尾，1-2月投資、消費和進出口增速顯著偏高，但剔除基數影響，投資和消費依然偏弱，唯有工業(yè)生產維持在近幾年高位，宏觀政策仍需保持穩(wěn)定性、連續(xù)性和可持續(xù)性，繼續(xù)為實體經濟紓困，確保經濟運行在合理區(qū)間。隨著新冠疫苗接種的人群和范圍擴大，全球經濟復蘇正在加快，企業(yè)進入主動補庫存階段，大宗商品價格維持高位，企業(yè)盈利增速加快，分子端將提升股指的估值水平。貨幣政策保持靈活精準、合理適度，不急轉彎，不搞“大水漫灌”，保持廣義貨幣供應量M2和社會融資規(guī)模增速與名義GDP增速基本匹配。近期十年期國債收益率下降，是對經濟增速邊際放緩的反映，分母端有助于改善股指的估值。短期來看，基本面穩(wěn)中向好的形勢不變，股指快速下跌后進入超跌反彈。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路對待。

原油

邏輯：蘇伊士運河通航，市場關注點轉向產油國會議方面，市場預期歐佩克+5月份或維持當前產量政策，國際油價小幅收漲。產油國會議在即，市場觀望氣氛濃郁，針對市場關于產油國產量政策基本不變的預期，有消息人士稱沙特方面尚未決定政策立場，這加重了市場的不確定性。歐美疫情導致的需求憂慮依然利空，但產油國會議提供下方支撐，短期油價繼續(xù)整理，等待明確消息指引。

趨勢觀點：建議暫時選擇觀望。

純堿

邏輯：金山舞陽純堿裝置減量檢修，南方堿業(yè)開工負荷不高，近期純堿廠家整體開工負荷略降。因近期純堿市場持續(xù)拉漲，業(yè)者謹慎觀望情緒有所加強，下游用戶多按需采購，部分輕堿下游轉采燒堿，純堿廠家新單跟進速度有所放緩，重堿貨源仍偏緊。短期國內純堿市場或難有大的變動。

趨勢觀點：建議多單謹慎持有。

橡膠

邏輯：天然橡膠市場觀望情緒較為濃重，隨著國內市場的逐步開割，市場供需狀況逐步發(fā)生一定的改變，當前需求端變化有限，廠家生產開工正常，整體開工負荷維持高位仍對市場有所支撐，但供應端來看隨著海南產區(qū)陸續(xù)開割，原料收購工作已經逐漸開展，市場天然橡膠供應也將逐步擴大，而臨近4月份，云南產區(qū)也將面臨開割，預計近期滬膠走勢維持區(qū)間震蕩為主。

趨勢觀點：建議謹慎操作，觀望為主。

動力煤

邏輯：近期產地煤礦安檢力度較大，多數煤礦要求嚴格按照核定產能組織生產，其中內蒙煤管票管控嚴格，臨近3月底煤管票更是緊上加緊，以鄂爾多斯為例，3月19日全市煤炭產量142.83萬噸，較3月初相比下降近35%。而需求方面，節(jié)后工業(yè)企業(yè)全面復產，來自化工、水泥、玻璃等建材行業(yè)需求全面啟動，帶動需求好轉。另外工業(yè)用電量呈現增加態(tài)勢，電煤日耗也呈現增加態(tài)勢，對煤價形成支撐。

趨勢觀點：建議偏多思路操作。

螺紋鋼

邏輯：供應面，唐山區(qū)域長流程繼續(xù)限產，山西區(qū)域存春季檢修預期，但目前噸鋼毛利可觀，部分鋼企噸鋼毛利甚至即將達到千元，整體生產熱情較高，加之電弧爐生產積極，廠庫和社庫相對高位，供應或難有較大收窄。需求端工地存放量預期，部分開工晚，工期緊的工程存一定趕工需求，支撐行情上行，但需關注其資金情況。

趨勢觀點：建議謹慎偏多思路操作。