股指
邏輯:周二股指期貨溫和反彈,市場情緒有所回暖。為維護銀行體系流動性合理充裕,央行在公開市場進行100億7天期逆回購操作,當日實現零回籠、零投放。2021年第一季度即將收尾,1-2月投資、消費和進出口增速顯著偏高,但剔除基數影響,投資和消費依然偏弱,唯有工業(yè)生產維持在近幾年高位,宏觀政策仍需保持穩(wěn)定性、連續(xù)性和可持續(xù)性,繼續(xù)為實體經濟紓困,確保經濟運行在合理區(qū)間。隨著新冠疫苗接種的人群和范圍擴大,全球經濟復蘇正在加快,企業(yè)進入主動補庫存階段,大宗商品價格維持高位,企業(yè)盈利增速加快,分子端將提升股指的估值水平。貨幣政策保持靈活精準、合理適度,不急轉彎,不搞“大水漫灌”,保持廣義貨幣供應量M2和社會融資規(guī)模增速與名義GDP增速基本匹配。近期十年期國債收益率下降,是對經濟增速邊際放緩的反映,分母端有助于改善股指的估值。短期來看,基本面穩(wěn)中向好的形勢不變,股指快速下跌后進入超跌反彈。
趨勢觀點:建議謹慎偏多思路對待。
原油
邏輯:蘇伊士運河通航,市場關注點轉向產油國會議方面,市場預期歐佩克+5月份或維持當前產量政策,國際油價小幅收漲。產油國會議在即,市場觀望氣氛濃郁,針對市場關于產油國產量政策基本不變的預期,有消息人士稱沙特方面尚未決定政策立場,這加重了市場的不確定性。歐美疫情導致的需求憂慮依然利空,但產油國會議提供下方支撐,短期油價繼續(xù)整理,等待明確消息指引。
趨勢觀點:建議暫時選擇觀望。
純堿
邏輯:金山舞陽純堿裝置減量檢修,南方堿業(yè)開工負荷不高,近期純堿廠家整體開工負荷略降。因近期純堿市場持續(xù)拉漲,業(yè)者謹慎觀望情緒有所加強,下游用戶多按需采購,部分輕堿下游轉采燒堿,純堿廠家新單跟進速度有所放緩,重堿貨源仍偏緊。短期國內純堿市場或難有大的變動。
趨勢觀點:建議多單謹慎持有。
橡膠
邏輯:天然橡膠市場觀望情緒較為濃重,隨著國內市場的逐步開割,市場供需狀況逐步發(fā)生一定的改變,當前需求端變化有限,廠家生產開工正常,整體開工負荷維持高位仍對市場有所支撐,但供應端來看隨著海南產區(qū)陸續(xù)開割,原料收購工作已經逐漸開展,市場天然橡膠供應也將逐步擴大,而臨近4月份,云南產區(qū)也將面臨開割,預計近期滬膠走勢維持區(qū)間震蕩為主。
趨勢觀點:建議謹慎操作,觀望為主。
動力煤
邏輯:近期產地煤礦安檢力度較大,多數煤礦要求嚴格按照核定產能組織生產,其中內蒙煤管票管控嚴格,臨近3月底煤管票更是緊上加緊,以鄂爾多斯為例,3月19日全市煤炭產量142.83萬噸,較3月初相比下降近35%。而需求方面,節(jié)后工業(yè)企業(yè)全面復產,來自化工、水泥、玻璃等建材行業(yè)需求全面啟動,帶動需求好轉。另外工業(yè)用電量呈現增加態(tài)勢,電煤日耗也呈現增加態(tài)勢,對煤價形成支撐。
趨勢觀點:建議偏多思路操作。
螺紋鋼
邏輯:供應面,唐山區(qū)域長流程繼續(xù)限產,山西區(qū)域存春季檢修預期,但目前噸鋼毛利可觀,部分鋼企噸鋼毛利甚至即將達到千元,整體生產熱情較高,加之電弧爐生產積極,廠庫和社庫相對高位,供應或難有較大收窄。需求端工地存放量預期,部分開工晚,工期緊的工程存一定趕工需求,支撐行情上行,但需關注其資金情況。
趨勢觀點:建議謹慎偏多思路操作。
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