股指

邏輯：昨日，三大股指收盤均漲逾1%，近期外圍市場(chǎng)影響或有放緩，由于歐洲疫情反彈，市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)預(yù)期與通脹預(yù)期略有下調(diào)，美債收益率上行趨勢(shì)放緩，疊加市場(chǎng)前期已逐步消化預(yù)期，對(duì)外圍流動(dòng)性的敏感度出現(xiàn)邊際鈍化。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇超預(yù)期，前期抱團(tuán)股和順周期龍頭股有所企穩(wěn)，A股韌性增強(qiáng)?？紤]到估值情緒壓制、贖回壓力在反彈階段可能更大，指數(shù)修復(fù)空間相對(duì)保守。從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，周三公布的3月官方制造業(yè)PMI、非制造業(yè)PMI和綜合PMI分別為51.9%、56.3%和55.3%，比上月回升1.3、4.9和3.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，3月生產(chǎn)、新訂單、新出口訂單、建筑業(yè)、服務(wù)業(yè)活動(dòng)等多項(xiàng)指標(biāo)在連續(xù)兩個(gè)月下滑后出現(xiàn)回升跡象。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎偏多思路對(duì)待。

原油

邏輯：歐洲封鎖加重能源需求憂慮疊加歐佩克+下調(diào)石油需求預(yù)期，對(duì)油市形成利空壓制，并蓋過(guò)EIA美國(guó)原油庫(kù)存下降帶來(lái)的利好影響，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)下跌。目前市場(chǎng)等待產(chǎn)油國(guó)會(huì)議消息，此次歐佩克+維持當(dāng)前產(chǎn)量政策基本不變的概率較大，對(duì)油價(jià)形成一定支撐。但歐洲國(guó)家繼續(xù)封鎖以應(yīng)對(duì)疫情，需求憂慮持續(xù)利空，加大了油價(jià)走勢(shì)的不確定性。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議暫時(shí)選擇觀望。

純堿

邏輯：近期國(guó)內(nèi)純堿廠家開工負(fù)荷維持高位，貨源供應(yīng)量充足。4月份純堿廠家新單價(jià)格持續(xù)上漲，純堿價(jià)格上漲至相對(duì)高位，輕堿下游需求變動(dòng)不大，部分下游產(chǎn)品對(duì)漲價(jià)的消化仍需一段時(shí)間，過(guò)碳酸鈉行業(yè)開工負(fù)荷有所下調(diào)。目前貿(mào)易商多堅(jiān)持輕倉(cāng)操盤，終端用戶亦堅(jiān)持按需采購(gòu)。重堿下游需求預(yù)期較好，市場(chǎng)成交重心持續(xù)上移。輕堿市場(chǎng)上下游博弈加劇，短期國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)或盤整為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議多單謹(jǐn)慎持有。

橡膠

邏輯：從基本面來(lái)看，出口及備庫(kù)需求支撐輪胎廠繼續(xù)保持偏強(qiáng)開工，但對(duì)于市場(chǎng)而言缺乏新的增長(zhǎng)點(diǎn)，從而使得剛需的支撐效應(yīng)逐漸減弱，加之前期補(bǔ)貨后在當(dāng)前價(jià)格行情持續(xù)下跌后終端買盤意愿降溫；而供應(yīng)端來(lái)看，新膠逐漸釋放，目前云南產(chǎn)區(qū)已局部開割，部分工廠收膠工作陸續(xù)開展，預(yù)計(jì)后續(xù)供應(yīng)將逐漸放大，市場(chǎng)對(duì)新膠供應(yīng)放量的擔(dān)憂預(yù)期升溫。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議觀望為主，短線反彈可試空。

動(dòng)力煤

邏輯：產(chǎn)地方面，鄂爾多斯地區(qū)部分煤礦煤管票不足，晉陜地區(qū)煤礦安全檢查力度較大，產(chǎn)能釋放有限，供應(yīng)維持偏緊狀態(tài)。下游方面，4月初山東地區(qū)主力電廠電煤接收價(jià)格集中上調(diào)。據(jù)卓創(chuàng)資訊了解，目前山東地區(qū)部分主力電廠庫(kù)存可用天數(shù)維持在15天左右，發(fā)電負(fù)荷偏低，本月將以維持目前庫(kù)存為主?；ぁ⒔ú牡刃袠I(yè)補(bǔ)庫(kù)需求良好，礦上排隊(duì)拉煤車輛較多，煤炭供不應(yīng)求。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議偏多思路操作。

焦炭

邏輯：河北地區(qū)環(huán)保有加碼趨勢(shì)，鋼廠高爐開工或?qū)⒗^續(xù)下滑，需求預(yù)期偏弱。貿(mào)易商活躍度有所回升，詢單增多，消化部分焦企庫(kù)存。焦企整體開工仍維持高位，積極出貨，環(huán)?；仡^看或?qū)⑹菇蛊箝_工下滑，供應(yīng)預(yù)期亦偏弱。綜合來(lái)看，隨著環(huán)保逐步展開，鋼焦雙方均面臨限產(chǎn)，供需均有回落預(yù)期。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：近期有所反彈，建議暫時(shí)觀望為主。

螺紋鋼

邏輯：近期，原料價(jià)格弱勢(shì)，建材等成材價(jià)格上行，鋼企生產(chǎn)積極性較強(qiáng)，雖在4月份存春季檢修預(yù)期，但受利潤(rùn)高位刺激，鋼企整體檢修規(guī)模和力度或不及預(yù)期，供應(yīng)或維持高位。而需求方面，4月份，南北方工地開工率升至高位，對(duì)建材產(chǎn)生持續(xù)消耗，廠庫(kù)和社會(huì)庫(kù)存或持續(xù)下降，貿(mào)易商表現(xiàn)活躍，且多數(shù)對(duì)4月份行情存較強(qiáng)預(yù)期。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議偏多思路操作。