華創(chuàng)期貨:短期限產(chǎn)高壓政策下 預(yù)計(jì)鐵礦石呈現(xiàn)高位震蕩走勢
時(shí)間:2021/4/15 0:00:00 來源:華創(chuàng)期貨

股指

邏輯:昨日三大股指收盤均上漲。國內(nèi)來看,我國一季度外貿(mào)進(jìn)出口實(shí)現(xiàn)“開門紅”,經(jīng)濟(jì)總體延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢,且恢復(fù)勢頭有所加快。貨幣政策層面依然偏中性,央行一季度貨幣政策委員會(huì)例會(huì)中仍然強(qiáng)調(diào)保持流動(dòng)性合理充裕,保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配,保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定,考慮到今年要保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定,同時(shí)疊加1-2月份國內(nèi)社融、M2處于高位,后續(xù)流動(dòng)性的投放或偏謹(jǐn)慎。國外方面,財(cái)政政策和貨幣政策短期仍對美國經(jīng)濟(jì)有較強(qiáng)支撐,會(huì)對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生較強(qiáng)拉動(dòng)效應(yīng),IMF預(yù)計(jì)今年美國GDP增速為5.4%,此前預(yù)期為5.1%。但目前仍需關(guān)注疫情進(jìn)展,或?qū)?jīng)濟(jì)恢復(fù)進(jìn)程產(chǎn)生干擾。

趨勢觀點(diǎn):預(yù)計(jì)短期內(nèi)震蕩運(yùn)行為主,建議謹(jǐn)慎操作


原油

邏輯:伊核協(xié)議可能帶來的伊朗原油供應(yīng)增加,當(dāng)前對油價(jià)的影響僅僅體現(xiàn)在事件預(yù)期對未來油市供應(yīng)的擔(dān)憂上,還不是影響油價(jià)變化的主要矛盾。近期地緣政治風(fēng)險(xiǎn)增加,也并未對石油設(shè)施造成破壞,僅造成油價(jià)短期波動(dòng)。目前影響油價(jià)的主要矛盾仍然是供應(yīng)端相對緊縮,以及原油需求將不斷恢復(fù)。在此背景下,全球原油供應(yīng)缺口的存在對油價(jià)構(gòu)成了很好地底部支撐,盡管美國鉆井活動(dòng)的復(fù)蘇和伊朗原油的回歸削弱了油價(jià)上行動(dòng)力,但在這兩個(gè)因素還未對油價(jià)預(yù)期形成實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)前,預(yù)計(jì)油價(jià)大概率不會(huì)大幅下行,仍會(huì)維持區(qū)間震蕩。

趨勢觀點(diǎn)建議區(qū)間內(nèi)低吸高拋為主。


橡膠

邏輯:當(dāng)前天然橡膠基本面整體變動(dòng)有限,供應(yīng)走強(qiáng)態(tài)勢未曾改變。而下游輪胎廠開工維持高位,短期支撐仍存;不過海外疫情反復(fù),未來下游工廠銷售狀況仍需觀察。但同時(shí)需要注意的是,首先目前天然橡膠產(chǎn)區(qū)制濃乳價(jià)格遠(yuǎn)高于制全乳價(jià)格,即使后期原料供應(yīng)放大,仍將面臨干膠產(chǎn)量被乳膠分流的局面,從而限制干膠產(chǎn)量;其次隨著合成橡膠方面價(jià)格的持續(xù)高位,從天然橡膠與合成橡膠的替代關(guān)系來看,天然橡膠短期內(nèi)面臨進(jìn)一步需求放大可能。

趨勢觀點(diǎn):預(yù)計(jì)近期滬膠走勢呈現(xiàn)震蕩行情可能居高,建議謹(jǐn)慎操作觀望后期天然橡膠供需兩端變化。


焦炭

邏輯:需求方面,環(huán)保限產(chǎn)持續(xù),高爐開工率基本穩(wěn)定。庫存方面,鋼廠按需補(bǔ)庫為主。環(huán)保限產(chǎn)影響,焦化廠焦炭庫存下降。部分焦化廠庫存至港口,港口庫存增加。焦炭總庫存仍在累庫。后期來看,部分落后產(chǎn)能繼續(xù)推出,根據(jù)相關(guān)政府文件要求,晉中、呂梁地區(qū)部分涉及供暖任務(wù)的企業(yè)要求采暖季結(jié)束后立即關(guān)停。預(yù)計(jì)逐步關(guān)停。需求方面仍維持低位,但供應(yīng)焦化方面也有限產(chǎn),基本面仍舊可能導(dǎo)致震蕩走勢。

趨勢觀點(diǎn):建議建議多單減倉持有,以短線操作為主。


鐵礦石

邏輯:昨日外礦早盤報(bào)價(jià)較昨續(xù)漲5-10元/噸,期貨震蕩,現(xiàn)貨市場仍較堅(jiān)挺,成交價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng),現(xiàn)貨流通多集中在中高品礦,商家心態(tài)有所轉(zhuǎn)強(qiáng),目前本地資源量尚不寬裕,庫存壓力不大,商家存惜售心態(tài),短期市場延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。期貨方面,鐵礦石期貨震蕩運(yùn)行,短期限產(chǎn)高壓政策下,預(yù)計(jì)鐵礦石呈現(xiàn)高位震蕩走勢。

趨勢觀點(diǎn):建議短線謹(jǐn)慎偏多思路操作。


螺紋鋼

邏輯:生產(chǎn)方面,環(huán)保督查組陸續(xù)進(jìn)駐各地,環(huán)保治嚴(yán),不予不符合環(huán)保要求的生產(chǎn)設(shè)備一律叫停整改,例如近期,環(huán)保督察組進(jìn)駐云南,某鋼企生產(chǎn)設(shè)備不符合環(huán)保要求,全廠勒令停產(chǎn),復(fù)產(chǎn)時(shí)間不明確,供應(yīng)方面壓力不大。需求方面,終端需求表現(xiàn)穩(wěn)定,市場投機(jī)操作的積極性尚可;原料方面鐵礦石、焦炭短期延續(xù)高位,成本方面有支撐。

趨勢觀點(diǎn):預(yù)計(jì)高位震蕩運(yùn)行,建議輕倉持多,短線交易為主。


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