股指

邏輯：周二股指期貨全線(xiàn)大漲，市場(chǎng)做多情緒高漲。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，央行在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億7天期逆回購(gòu)操作，當(dāng)日實(shí)現(xiàn)零回籠、零投放。消息面，李克強(qiáng)在寧波期間表示，將想方設(shè)法做好大宗商品的保供穩(wěn)價(jià)工作，合理引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期。既要適當(dāng)儲(chǔ)備、進(jìn)行調(diào)控，又要打擊囤積居奇，以支持企業(yè)應(yīng)對(duì)成本上升等經(jīng)營(yíng)困難，努力防止向居民消費(fèi)價(jià)格傳導(dǎo)，避免影響人民群眾生活。要落實(shí)好相關(guān)減稅降費(fèi)政策，延續(xù)實(shí)施支持小微企業(yè)兩項(xiàng)直達(dá)貨幣政策工具，把上述政策用好、用足，千方百計(jì)幫助下游企業(yè)特別是中小微企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。從基本面來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇的基礎(chǔ)不變，但大宗商品價(jià)格上漲給下游企業(yè)帶來(lái)成本上升壓力，且難以向終端消費(fèi)者轉(zhuǎn)嫁，被迫減少生產(chǎn)甚至停工，不利于產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈穩(wěn)定。國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議連續(xù)兩次喊話(huà)大宗商品，并出臺(tái)相應(yīng)措施，打擊惡意炒作、哄抬物價(jià)特別是囤積居奇等行為，效果立竿見(jiàn)影，通脹預(yù)期持續(xù)升溫的勢(shì)頭初步得到遏制，有助于改善企業(yè)盈利預(yù)期。此外，監(jiān)管層強(qiáng)化金融平臺(tái)監(jiān)管，嚴(yán)厲打擊偽市值管理、虛擬幣交易等違法行為，有利于保護(hù)投資者利益，提振市場(chǎng)信心。短期來(lái)看，在國(guó)家一系列政策的出擊下，大宗商品價(jià)格應(yīng)聲回落，通脹預(yù)期明顯降溫，有利于改善企業(yè)盈利預(yù)期，股指上漲趨勢(shì)有望延續(xù)。

趨勢(shì)觀(guān)點(diǎn)：建議逢低偏多思路操作。

原油

邏輯：美伊談判出現(xiàn)變數(shù)，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向，對(duì)全球能源需求增加的樂(lè)觀(guān)預(yù)期提振油市，原油價(jià)格大幅上漲。目前來(lái)看，未來(lái)能源需求前景樂(lè)觀(guān)，繼續(xù)提振市場(chǎng)信心，但伊朗核協(xié)議談判與墨西哥灣熱帶風(fēng)暴依然是影響油市的兩個(gè)主要的不確定性因素，伊朗石油供應(yīng)增加預(yù)期的利空，與熱帶風(fēng)暴影響油氣生產(chǎn)的利好影響下，近期油市或繼續(xù)震蕩整理。?

趨勢(shì)觀(guān)點(diǎn)：建議短線(xiàn)區(qū)間交易為主。

純堿

邏輯：重堿下游需求存利好支撐，輕堿下游需求變動(dòng)不大，終端用戶(hù)多剛需拿貨，多數(shù)純堿廠(chǎng)家本月接單情況較好。近期減量、檢修純堿廠(chǎng)家增加，江蘇實(shí)聯(lián)純堿裝置昨日停車(chē)檢修，湖北雙環(huán)純堿裝置減量檢修，鹽湖鎂業(yè)純堿裝置提升至5成左右，整體開(kāi)工負(fù)荷有所下降，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)存一定利好支撐，短期純堿市場(chǎng)或以穩(wěn)為主。

趨勢(shì)觀(guān)點(diǎn)：建議暫時(shí)觀(guān)望。

橡膠

邏輯：當(dāng)前外圍消息面指引有限，而基本面供應(yīng)走強(qiáng)及需求走弱的基本格局并未改變，基本面維持偏空狀態(tài)。不過(guò)當(dāng)前國(guó)內(nèi)上期所庫(kù)存處于低位，青島保稅區(qū)方面庫(kù)存同樣處于出庫(kù)狀態(tài)，前期大跌后滬膠基差也已收窄，市場(chǎng)對(duì)預(yù)期的利空已有所兌現(xiàn)。同時(shí)后期來(lái)看歐洲方面疫情出現(xiàn)緩解對(duì)未來(lái)需求改善也有提振可能，為此綜合來(lái)看預(yù)計(jì)短期天然橡膠行情整體走勢(shì)維持區(qū)間震蕩行情為主，多空雙方均無(wú)強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)。

趨勢(shì)觀(guān)點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎操作觀(guān)望為主。

焦炭

邏輯：河北唐山地區(qū)鋼廠(chǎng)陸續(xù)開(kāi)啟提降模式，但其余地區(qū)鋼廠(chǎng)多數(shù)觀(guān)望，暫未跟進(jìn)，采購(gòu)正常，高爐開(kāi)工暫穩(wěn)。焦企方面仍維持低庫(kù)存運(yùn)行，開(kāi)工穩(wěn)定，出貨正常，對(duì)提降暫未回應(yīng)。貿(mào)易商陸續(xù)出貨，可售資源有限，港口庫(kù)存繼續(xù)下滑。綜合來(lái)看，鋼焦博弈維持膠著，供需格局趨于平衡，預(yù)計(jì)短線(xiàn)焦炭市場(chǎng)延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行姿態(tài)。

趨勢(shì)觀(guān)點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎操作觀(guān)望為主。

生豬

邏輯：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月份能繁母豬存欄環(huán)比增長(zhǎng)1.1%，同比增長(zhǎng)23%，相當(dāng)于2017年末的97.6%，長(zhǎng)期看生豬產(chǎn)能恢復(fù)大趨勢(shì)不變。去年12月至今年一季度的冬季疫病導(dǎo)致仔豬存欄受損，7月份起生豬出欄減少帶來(lái)的影響將逐步顯現(xiàn)，另外當(dāng)前豬價(jià)走弱將抑制二次育肥積極性，三季度供應(yīng)壓力將有所下降。消費(fèi)端來(lái)看，三季度并不算是豬肉消費(fèi)旺季，但是要比上半年要好。另外，當(dāng)前現(xiàn)貨及期貨價(jià)格均已進(jìn)入低估區(qū)域，后期有反彈需求，但期貨較現(xiàn)貨仍有較大升水。

趨勢(shì)觀(guān)點(diǎn)：建議短期謹(jǐn)慎操作觀(guān)望為主。

劉超 期貨投資咨詢(xún)號(hào)：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢(xún)號(hào)：Z0016102