股指

邏輯：上周五A股三大指數(shù)漲跌不一，截至收盤，上證指數(shù)漲0.59%，深證成指漲0.12%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.23%。成交額連續(xù)28日過萬億，北向資金凈流入超62億元。板塊方面，磷化工、石油礦業(yè)開采、汽車整車等板塊活躍，國防軍工、通用航空等板塊走弱。從期貨升貼水來看，上周五滬深300當(dāng)月合約貼水（-31.84）,前值（-25.81）；中證500當(dāng)月合約貼水（-73.31）,前值（-57.64）；上證50當(dāng)月合約貼水（-9.85）,前值（-8.23）。隨著美國疫苗接種率提升、就業(yè)率持續(xù)恢復(fù)等因素，給予美聯(lián)儲足夠的底氣啟動縮減資產(chǎn)購買計劃以及加息。但美國聯(lián)邦儲備委員會主席鮑威爾27日說，如果美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體符合預(yù)期，美聯(lián)儲在今年可能將開始縮減資產(chǎn)購買計劃“可能是適當(dāng)?shù)摹?，但加息尚需時日?？偟膩砜?，國內(nèi)市場目前整體呈現(xiàn)中性運行，預(yù)計短期內(nèi)滬深主連和上證主連可能呈現(xiàn)寬幅震蕩偏下行的走勢；中證主連已突破前高，大概率將繼續(xù)上行。

趨勢觀點：建議IF、IH以輕倉短空為主，IC以回調(diào)做多為主。?

原油

邏輯：上周五上期所SC2110合約小幅上漲，漲幅1.32%。從持倉量來看，SC2110持倉約3.3萬，日增倉約0.1萬手。上周五亞盤時段國際原油價格下跌，整體波幅1.2元/桶左右。從供應(yīng)端來看，美國墨西哥灣地區(qū)的能源公司或因颶風(fēng)影響提前關(guān)閉墨西哥灣的生產(chǎn)，將中斷部分地區(qū)的原油供應(yīng)，支撐油價上漲。從需求方面來看，美國API庫存繼續(xù)下降，且國內(nèi)新一輪疫情基本上得到控制，也支撐油價上漲。此外，美元指數(shù)在上周五大幅下挫，也助力油價進(jìn)一步上行。預(yù)計短期內(nèi)，原油價格將以小幅上漲運行。

趨勢觀點：建議觀望為主或輕倉日內(nèi)短多。

菜油

邏輯：上周五鄭盤菜油主力2201收盤10745元/噸，跌194元/噸，幅度-1.77%，從持倉量來看,OI2201持倉約20萬，日減倉約1.2萬。從倉單來看，8月27日，鄭商所菜油期貨倉單與上一交易日相比持平。截止到8月27日，全國進(jìn)口菜油庫存量為46.37萬噸，較上月相比增加3.77萬噸。8月份國內(nèi)菜油市場處于消費淡季，油廠出貨速度不快，因此進(jìn)口菜油庫存量有所增加。從相關(guān)品種來看，油菜籽：加拿大農(nóng)業(yè)及農(nóng)業(yè)食品部周四發(fā)布的供需報告顯示，今年油菜籽產(chǎn)量預(yù)計為1500萬噸，2021/22年度出口量預(yù)計為700萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于上年的1090萬噸。此外，國內(nèi)菜籽價格呈現(xiàn)寬幅震蕩偏空，主要由于多數(shù)貿(mào)易商菜籽庫存較為充足且下游貿(mào)易商走貨速度緩慢。預(yù)計短期內(nèi)國內(nèi)菜油價格將以寬幅震蕩為主。?

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉日內(nèi)短空。

滬鋁

邏輯：上周五，滬鋁震蕩上揚，主力合約AL2110收盤價20890元/噸，較前一交易日結(jié)算價上漲365元/噸，漲幅1.78%。上周五午間，國家物資儲備調(diào)節(jié)中心發(fā)布關(guān)于2021年投放第三批國家儲備鋁的公告，拋儲量為7萬噸，此前機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計拋儲9萬噸。受此消息影響，上周五滬鋁午后沖高并再度創(chuàng)下新高。8月26日，國家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于完善電解鋁行業(yè)階梯電價政策的通知》，各地要嚴(yán)格執(zhí)行國家電價政策，嚴(yán)禁對電解鋁行業(yè)實施優(yōu)惠電價、組織電解鋁企業(yè)電力市場專場交易等，已經(jīng)實施和組織的應(yīng)立即取消。鼓勵電解鋁企業(yè)提高風(fēng)電、光伏發(fā)電等非水可再生能源利用水平，減少化石能源消耗。由于繼續(xù)受到限電等影響，電解鋁開工率持續(xù)受到壓制，再加上9月拋儲不及預(yù)期，供給偏緊難有改觀。鋁土礦吃緊，氧化鋁以及預(yù)焙陽極等輔料價格上行，電力成本也有抬升的預(yù)期，電解鋁成本端支撐較強(qiáng)。消費淡季臨近尾聲，后續(xù)需求有“金九銀十”的預(yù)期，當(dāng)前政策下，電解鋁投、復(fù)產(chǎn)壓力較大，鋁價易漲難跌。預(yù)計滬鋁將維持震蕩偏強(qiáng)。

趨勢觀點：建議回調(diào)做多。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油震蕩延續(xù)，主力合約P2201收盤價8266元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌74元/噸，跌幅0.89%。現(xiàn)貨方面，國內(nèi)主要港口24度棕櫚油報價較前一日下跌90-100元/噸?；久鏁簾o明顯變化，馬來西亞疫情仍然嚴(yán)重，勞動力短缺持續(xù)影響棕櫚油增產(chǎn)。全球油脂供應(yīng)依舊偏緊，國內(nèi)庫存處于低位，且需求方面有雙節(jié)備貨的預(yù)期，油脂下方支撐較強(qiáng)。近期馬來西亞棕櫚油出口下滑，一定程度對棕櫚油價格構(gòu)成壓力。持倉方面看，上周五多頭增倉23314手，空頭增倉14471手，多頭偏強(qiáng)。近期油脂市場多空交織，預(yù)計短期棕櫚油震蕩將延續(xù)。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇震蕩整理，主力合約MA2201收盤價2815元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌9元/噸，跌幅0.32%。現(xiàn)貨方面漲跌互現(xiàn)，變化幅度均不大，成交仍較為清淡，下游觀望情緒較濃。港口方面，沿海地區(qū)甲醇庫存85.08萬噸，周環(huán)比上升0.93%，甲醇小幅累庫。國內(nèi)方面，煤炭價格近日雖有調(diào)整，但仍處于高位且供應(yīng)緊缺未得到有效緩解，甲醇成本端支撐依然較強(qiáng)。目前的甲醇價格波動，主要是供需雙弱的現(xiàn)狀與消費旺季的預(yù)期之間的博弈，關(guān)注“金九銀十”消費旺季能否如期兌現(xiàn)以及煤炭價格與供應(yīng)情況。主力合約持倉方面，前20名期貨公司會員持倉，多頭減倉約3.8萬手，空頭減倉約6.1萬手。預(yù)計短期甲醇或延續(xù)震蕩整理。

趨勢觀點：建議觀望為主。

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

孫冰 期貨投資咨詢號：Z0016102