股指

邏輯：周二A股三大指數(shù)期貨震蕩上行。滬深300指數(shù)基差為+11.49（前值為+24.34），期貨價(jià)格變動(dòng)+1.47%。中證500指數(shù)基差為+19.34（前值為+41.08），期貨價(jià)格變動(dòng)+0.83%。上證50指數(shù)基差為+5.14（前值為+5.81），期貨價(jià)格變動(dòng)+1.36%。兩市成交額0.79萬億，北向資金凈流入96.59億。進(jìn)入五月后美股震蕩走弱，投資者對美聯(lián)儲加速緊縮政策仍存擔(dān)憂，拖累A股行情。財(cái)政部表示，今年要實(shí)施新的組合式稅費(fèi)支持政策，幫助企業(yè)渡難關(guān)。同時(shí)，財(cái)政部還將謀劃好增量政策工具，全力擴(kuò)大國內(nèi)需求。

趨勢觀點(diǎn)：建議IF、IC、IH以逢低輕倉短多為主。

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白糖

邏輯：周二鄭糖期貨主力合約上漲后有輕微回調(diào)，收盤于5935元/噸，變化幅度+0.90%，成交量縮量；持倉方面，前二十會(huì)員，持買單量261087手，持賣單量313829手，凈持倉-52742手，減少3579手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，白糖市場現(xiàn)貨價(jià)穩(wěn)中趨強(qiáng)，白糖加工企業(yè)上調(diào)20-40元/噸，報(bào)價(jià)5920-6230元/噸，期現(xiàn)貨市場基準(zhǔn)報(bào)價(jià)5940元/噸，環(huán)比變化+23元/噸，巴西產(chǎn)白糖在國內(nèi)配額利潤642元/噸，環(huán)比變化約-10.59%。近兩日，主銷區(qū)港口一帶到貨量不多，因價(jià)格提漲后下游需求增量有限，市場成交疲軟。后續(xù)關(guān)注巴西主產(chǎn)區(qū)制糖進(jìn)度。

趨勢觀點(diǎn)：建議觀望為主。

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生豬

邏輯：周二生豬期貨主力合約開盤震蕩后下跌為主，收于18820元/噸，變化幅度-4.64%，成交量放量；持倉方面，前二十會(huì)員，持買單量27118手，持賣單量40567手，凈持倉-13449手，增加90手。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，全國商品豬出欄均價(jià)15.49元/公斤，較上一交易日漲0.11元/公斤；重點(diǎn)屠宰企業(yè)開工率24.52%，環(huán)比變化-1.80%。南方調(diào)運(yùn)政策持續(xù)收緊，惜售情緒仍升溫，養(yǎng)殖端挺價(jià)，屠宰企業(yè)收購按需采購，屠宰率下降；但發(fā)改委表態(tài)生豬仍供應(yīng)充足；終端需求處于疲軟，白條走貨正常。

趨勢觀點(diǎn)：建議謹(jǐn)慎試空為主。

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原油

邏輯：周二，SC2206合約大幅上漲，漲幅3.58%，收于729.9元/桶。從持倉量來看，SC2206持倉約1.67萬手，日減倉1507手。從倉單的角度來看，5月17日，上期所原油期貨倉單錄得6284000桶，較上一交易日持平。供給方面，歐佩克短期內(nèi)沒有增產(chǎn)預(yù)期，全球原油供給依舊偏緊。地緣政治方面，俄烏沖突尚未有明顯緩和；瑞典、芬蘭相繼申請加入北約，地緣緊張局勢再度升級；此外，伊朗方面表示，歐盟特使訪問伊朗后，核談判“向前邁出了幾步”。金融屬性方面，美元指數(shù)高位回調(diào)，利于原油價(jià)格進(jìn)一步走高。短期來看，原油供需雙弱，疊加地緣沖突升級與美元高位回調(diào)的影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)油價(jià)以震蕩偏強(qiáng)為主。?

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多。

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棉花

邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2209收盤價(jià)21485元/噸，較上一交易日上漲220元/噸，漲幅1.03%；持倉量約30.29萬手，日增倉5555手。倉單方面，5月16日，鄭商所棉花期貨倉單錄得16574張，較上一交易日增加46張；有效預(yù)報(bào)811張，倉單及預(yù)報(bào)總量17385張，折合棉花69.54萬噸?，F(xiàn)貨方面，國內(nèi)棉花價(jià)格穩(wěn)中小調(diào)，雖然奎屯、河南等地區(qū)價(jià)格穩(wěn)中上漲，但成交表現(xiàn)一般；江蘇、山東、湖北等地區(qū)市場成交較為清淡，價(jià)格小幅回調(diào)。持倉方面，5月16日，交易所前20名期貨公司會(huì)員持倉，棉花09合約多單持倉30.25萬手，空單持倉31.20萬手，多空比0.97，凈持倉為-7408手。整體來看，若下游需求未有明顯改善，則外盤上漲對內(nèi)盤鄭棉的帶動(dòng)力度有限，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉花價(jià)格以高位震蕩小幅偏強(qiáng)為主。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

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棕櫚油

邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩走弱，收盤價(jià)11416元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌214元/噸，跌幅1.84%?，F(xiàn)貨方面，周二國內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日下跌287元/噸。據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1-15日棕櫚油出口量較4月同期增加20.6%；據(jù)馬來西亞獨(dú)立檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)AmSpec，馬來西亞5月1-15日棕櫚油出口量較4月同期增加29.11%。國內(nèi)方面，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至上周，國內(nèi)棕櫚油周度庫存25.89萬噸（前值26.54萬噸），庫存處于歷史低位且仍在走低，下游接貨以剛需為主?？傮w而言，盡管當(dāng)前高價(jià)一定程度抑制了棕櫚油需求，但在印尼食用油禁令下，全球油脂供應(yīng)較為緊張，國內(nèi)期現(xiàn)價(jià)差持續(xù)走高，棕櫚油期價(jià)下方支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期仍將延續(xù)高位寬幅震蕩，需警惕海外主產(chǎn)國出口政策風(fēng)險(xiǎn)。

趨勢觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

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瀝青

邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩上揚(yáng)，收盤價(jià)4396元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲106元/噸，漲幅2.47%。供應(yīng)方面，上周國內(nèi)石油瀝青周度開工率27.1%，開工率雖小幅回升，但仍處于相對低位。庫存方面，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至上周，國內(nèi)瀝青社會(huì)庫存71.1萬噸（前值71.21萬噸），社會(huì)庫存近4周均小幅下滑；企業(yè)庫存83.67萬噸（前值85萬噸），企業(yè)庫存同樣連續(xù)4周走低。需求方面，盡管國內(nèi)瀝青出貨量近期走低，但隨著國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，瀝青需求有望逐步回升。此外，國際原油延續(xù)反彈上行，瀝青成本端支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)瀝青期價(jià)將延續(xù)高位震蕩偏強(qiáng)走勢，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢觀點(diǎn)：建議以回調(diào)做多為主。

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豆粕

邏輯：周二豆粕期貨變動(dòng)幅度+0.56%，收4129元每噸。近期油脂市場雖然受到一定利空的影響，但是看漲的勢頭沒有改變。庫存方面，馬來的庫存仍處在近幾年的相對低位，難以對價(jià)格形成明顯的壓制。另外，受印尼限制出口的影響，5月馬來的出口出現(xiàn)大幅增長，利于后期馬來庫存的消化。預(yù)計(jì)油脂涉及的品種總體走勢依然難改偏強(qiáng)的走勢，短期的回調(diào)幅度預(yù)計(jì)有限。

趨勢觀點(diǎn)：建議以輕倉短多為主。

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劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

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