股指

邏輯：上周五三大股指集體收跌，滬深兩市成交額超10513億元，滬深港通交易通道因節(jié)日關閉，故無北向資金流入流出。IH2207合約收盤報價3027.4點，跌幅0.69%；IF2207合約收盤報價4445.2點，跌幅0.63%；IC2207合約收盤報價6413.2點，跌幅0.33%。上周，發(fā)改委要求各級部門加快推進重大項目建設，積極擴大有效投資。另外，國常會指出，要實施好穩(wěn)健的貨幣政策，增強金融服務實體經濟能力。積極的宏觀政策或將促進下半年經濟修復，從而提振國內市場信心。然而，在全球央行持續(xù)大幅加息預期下，衰退擔憂愈加強烈，悲觀情緒或將繼續(xù)籠罩全球股市。從技術分析上看，三大股指自4月27日以來均已大幅反彈，且在重要壓力位附近表現(xiàn)出滯漲跡象，短期或有回調需求。綜合來看，在國內疫情總體好轉、穩(wěn)經濟宏觀政策陸續(xù)出臺的大背景下，預計三大股指期貨周線級別反彈趨勢不改，但不排除日線級別技術性回調的可能。

趨勢觀點：建議IH、IF、IC均以逢高輕倉短空為主。

螺紋

邏輯：上周五螺紋鋼2210合約午后跳水，收盤報價4265元/噸，跌幅2.51%。上周，螺紋鋼總庫存再次回落，廠庫社庫集體下降，表觀需求也連續(xù)好轉，期貨盤面呈先揚后抑走勢。要實現(xiàn)全年粗鋼產量同比下降目標，預計后期鋼廠減產的力度還會進一步加大，加之穩(wěn)經濟宏觀政策相繼落地并持續(xù)發(fā)力，且梅雨天氣對需求的影響逐步減弱，螺紋鋼供大于求的局面或將得到進一步改善。技術分析上看，螺紋鋼2210合約在4400元/噸附近承壓回落，但預計空間有限。綜合來看，預計螺紋鋼或以震蕩偏強運行為主，可關注回調做多機會，具體仍需密切關注螺紋鋼實際需求恢復情況。

趨勢觀點：建議以逢低輕倉做多為主。

白糖

邏輯：上周五白糖2209合約震蕩下跌，收盤報價5805元/噸，跌幅0.77%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2209合約多單持倉312543手，空單持倉328876手，多空比0.95。據鋼聯(lián)數(shù)據，上周五白糖現(xiàn)貨市場平穩(wěn)運行，深加工企業(yè)報價5950-6350元/噸；配額內所進口的巴西產白糖利潤為939元/噸，環(huán)比變化+1.95%；配額外所進口的巴西產白糖利潤為-426元/噸，環(huán)比變化約+5.75%。國內加工糖廠逐漸恢復開工，且?guī)齑嫒暂^充足；印度正考慮將積壓在倉庫和港口的原糖出庫銷售，加之經濟衰退擔憂再度對市場施壓，宏觀層面情緒不佳，對糖價或有一定壓制。綜合來看，預計市場短期內或弱勢運行為主。

趨勢觀點：建議以逢高試空為主。

生豬

邏輯：上周五生豬2209合約震蕩上行，收盤報價21375元/噸，漲幅2.74%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2209合約多單持倉27888手，空單持倉39615手，多空比0.70。據鋼聯(lián)數(shù)據，上周五全國商品豬出欄均價20.21元/公斤，較前一日降低0.06元/公斤；重點屠宰企業(yè)開工22.74%，環(huán)比增加0.32%。受近期降雨影響，調運受阻，且養(yǎng)殖端惜售情緒升溫，屠企收購難度增加，但4月以來壓欄大豬逐漸出欄，出欄均重增加，或對豬價有壓制；需求方面，季節(jié)性淡季到來，生豬需求會有所減少，但各地疫情管控力度減弱，終端需求逐漸回暖，加之中央儲備凍豬肉頻繁地多批次收儲反映了國家穩(wěn)豬價的意愿，后續(xù)關注國家發(fā)改委擬于7月4日舉行的分析近期生豬市場供需和價格形式的會議情況。綜合來看，預計短期內市場或震蕩上行為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

雞蛋

邏輯：上周五，雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報價4464元/噸，較上一交易日結算價下跌82元/噸，跌幅1.80%；持倉量約15.95萬手，日增倉-5744手。現(xiàn)貨方面，上周五國內大部分地區(qū)現(xiàn)貨價格穩(wěn)定，有部分貿易商、食品企業(yè)逢低補庫，但多地氣溫持續(xù)升高，雞蛋的儲存難度加大，加之當前正處于消費淡季，市場多按需采購。持倉方面，7月1日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2209合約多單持倉約8.37萬手，空單持倉約9.08萬手，多空比0.92，凈多持倉約為-0.71萬手。整體來看，當前雞蛋終端需求依舊偏弱，預計短期內蛋價將震蕩偏弱運行。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉反彈短空。

棉花

邏輯：上周五，棉花期貨主力合約CF2209收盤報價17315元/噸，較上一交易日結算價下跌445元/噸，跌幅2.51%；持倉量約27.24萬手，日增倉-2152手?，F(xiàn)貨方面，上周五國內大部分地區(qū)棉價下滑，市場成交較少；下游采購意愿低迷，且紗企開機率維持低位。持倉方面，7月1日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花09合約多單持倉約20.3萬手，空單持倉約17.05萬手，多空比1.19，凈多持倉約為3.25萬手。整體來看，當前棉花的基本面依舊偏弱，缺乏利好消息提振，預計短期內棉價將以區(qū)間震蕩運行，后期可重點關注下游需求和中美貿易關系等相關情況。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：上周五，棕櫚油期貨主力合約P2209大幅下挫，收盤報價8934元/噸，較前一交易日結算價下跌612元/噸，跌幅6.41%?，F(xiàn)貨方面，據鋼聯(lián)數(shù)據，上周五國內24度棕櫚油主流成交均價較前一日下跌540元/噸。馬來西亞方面，據南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會（SPPOMA）數(shù)據顯示，6月馬來西亞棕櫚油產量環(huán)比增加3.89%；據船運調查機構SGS公布數(shù)據顯示，預計馬來西亞6月棕櫚油出口量環(huán)比減少7.39%。印尼方面，棕櫚油出口速度加快，使得棕櫚油供應端近期改善明顯，棕櫚油價格持續(xù)承壓。國內方面，盡管當前棕櫚油庫存仍處低位，但預計后期到港量將有所增加；相關品種方面，5月下旬以來，國內豆油持續(xù)累庫，油脂整體承壓，預計棕櫚油期價短期內或將延續(xù)偏弱整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

瀝青

邏輯：上周五，瀝青期貨主力合約BU2209震蕩走弱，收盤報價4450元/噸，較前一交易日結算價下跌175元/噸，跌幅3.78%。供應方面，最新數(shù)據顯示，截至6月29日，瀝青周度開工率31.1%，瀝青開工率近三周雖有回升，但整體開工率仍處于相對低位；需求方面，盡管當前并非瀝青消費旺季，但隨著國內疫情基本得到控制以及穩(wěn)經濟政策的出臺，瀝青需求有望回升，瀝青出貨量已連續(xù)3周增加且本周增幅較為明顯；庫存方面，據鋼聯(lián)數(shù)據，國內瀝青周度社會庫存已連續(xù)11周走低，并大幅低于近5年同期均值，總體庫存壓力不大。當前商品整體情緒偏弱，原油近期振幅偏大，預計瀝青期價短期內將寬幅震蕩整理。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：上周五，甲醇期貨主力合約MA2209收盤報價2553元/噸，較前一交易日結算價下跌94元/噸，跌幅3.55%?，F(xiàn)貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為251元/噸，較上一交易日下跌80元/噸。供應方面，甲醇開工率維持在高位，整體供應充足。需求方面，甲醇下游產品利用率處于相對偏高位置，企業(yè)拿貨尚可，但目前已經進入雨季，傳統(tǒng)下游需求預期不佳。目前內地和港口庫存仍在持續(xù)積累中，下周需求調整或有限，甲醇生產成本變化或不大，港口庫存堅挺，若供應邊際減弱預期兌現(xiàn)，且原油堅挺，下周甲醇市場或試探性走高，否則會繼續(xù)弱勢下滑。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

玻璃

邏輯：上周五，玻璃期貨主力合約FG2209收盤價報1616元/噸，較前一交易日結算價下跌50元/噸，跌幅3.00%。沙河現(xiàn)貨價格持平上一交易日，報1389元/噸。供應方面，玻璃產能利用率無太大波動，整體供應充足。需求方面，目前處于雨季，下游訂單有限，采購偏謹慎，玻璃庫存持續(xù)增高，現(xiàn)貨價格持續(xù)下降，下游深加工企業(yè)訂單總量較之去年同比下滑。從生產成本來看，多種玻璃工藝的生產均出現(xiàn)不同程度的虧損，新的點火或出現(xiàn)推遲。套利方面，由于玻璃庫存高，現(xiàn)貨價格低，或可考慮做空玻璃2209合約，做多玻璃2301合約，價差目標參考-200附近。

趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

蘋果

邏輯：上周五，蘋果期貨主力合約AP2210走強，收盤報價9045元/噸，較前一交易日結算價上漲223元/噸，漲幅2.53%。當前冷庫貨商出貨態(tài)度出現(xiàn)兩級分化，一部分著急出貨，一部分看好中秋節(jié)市場。影響因素方面，雖然蘋果庫存處于同年偏低水平，時令鮮果性比價高，產地尋貨客商增多，早熟蘋果收購價格同比較高，但是隨著庫內部分貨源質量的下滑，存儲商出貨意愿增強，時令鮮果對蘋果銷售沖擊作用仍存。預計近期價格可能以震蕩為主。

趨勢觀點：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：上周五，豆粕期貨主力合約M2209收盤報價3874元/噸，較前一交易日結算價下跌27元/噸，跌幅0.69%。2022年美豆種植面積預計為8832.5萬英畝，較2021年實際種植面積增加113萬英畝，同比增幅1.29%，低于市場此前預估的9044.6萬英畝以及3月意向面積預估的9095.5萬英畝。與去年相比，29個生產州中有24個州的種植面積或增加或不變，其中待播種面積為1580.6萬英畝，另外2022年美國大豆收割面積預計為8,751.1萬英畝。因美豆播種面積不及預期，豆系期貨價格短期有小幅走強可能。

趨勢觀點：建議以輕倉短多為主。

劉超期貨投資咨詢號：Z0013145

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