股指
邏輯:周四三大股指集體下跌,滬深兩市成交額超10182億元,北向資金凈流入近0.12億元。IH2208合約收盤報價2831.0點(diǎn),跌幅1.23%;IF2208合約收盤報價4216.6點(diǎn),跌幅1.12%;IC2208合約收盤報價6310.2點(diǎn),跌幅0.85%。國際方面,美國通脹預(yù)期放緩,超激進(jìn)加息預(yù)期減弱,上周五晚上美股的大幅反彈或是對加息預(yù)期減弱最好的印證,衰退擔(dān)憂短期或?qū)⒂兴徑?;然而,國際貨幣基金組織總裁奧爾基表示,各國央行將持續(xù)加息,可能持續(xù)到2023年。從中長期看,這對全球投資者或是一盆冷水。國內(nèi)方面,央行原行長戴相龍指出,下半年經(jīng)濟(jì)增長可能超過5.5%。市場預(yù)計(jì)后續(xù)或出重大利好政策,進(jìn)一步加強(qiáng)我國經(jīng)濟(jì)中長期穩(wěn)中向好的預(yù)期。不過,財政部原部長朱光耀表示,世界正面臨二戰(zhàn)結(jié)束后最嚴(yán)重的系統(tǒng)性危機(jī)。朱光耀的發(fā)言,短期或使國內(nèi)投資者產(chǎn)生悲觀情緒。技術(shù)上看,三大指數(shù)日K線依然被均線壓制,總體尚未擺脫下跌趨勢。綜合來看,A股中長期或走出獨(dú)立向上行情,但短期恐仍將震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn):建議IH、IF、IC均以逢高輕倉短空為主。
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螺紋
邏輯:周四螺紋鋼2210合約震蕩收陽,收盤報價3831元/噸,漲幅0.68%,成交量較上一交易日略微減少。上周,螺紋鋼總庫存再次去化明顯,供給端持續(xù)改善,但表觀需求只少許增長,市場整體交投氛圍清淡。庫存的連續(xù)減少或得益于鋼廠持續(xù)的檢修停產(chǎn),伴隨著鋼價的持續(xù)下跌,預(yù)計(jì)后期鋼廠減產(chǎn)的力度還會加大,庫存壓力將進(jìn)一步得到釋放。需求增長不及預(yù)期或是因?yàn)榻谌珖邷靥鞖饧觿?dǎo)致基建項(xiàng)目施工受阻,加之傳統(tǒng)主要終端需求方房地產(chǎn)行業(yè)整體不景氣,貿(mào)易商大多按需采購。技術(shù)分析上看,螺紋鋼2210合約日K線及周K線均被均線壓制,整體依然處于空頭趨勢中,但同時又處于重要支撐位附近,且日K線已形成“看漲孕線”經(jīng)典反轉(zhuǎn)上漲形態(tài),不排除有技術(shù)性反彈的可能。綜合來看,預(yù)計(jì)螺紋鋼2210合約短期或?qū)⒄鹗幏磸棥?/span>
趨勢觀點(diǎn):建議以逢低輕倉短多為主。
白糖
邏輯:周四白糖2209合約走高后回落,收盤報價5763元/噸,跌幅0.29%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2209合約多單持倉305270手,空單持倉307794手,多空比0.99。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),周四白糖現(xiàn)貨市場報價下調(diào)0-10元/噸,深加工企業(yè)報價5890-6350元/噸;配額內(nèi)所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為815元/噸,環(huán)比變化+0.87%;配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤為-586元/噸,環(huán)比變化約+0.17%。供給端,國內(nèi)壓榨進(jìn)入尾聲,且因配額外進(jìn)口白糖利潤處于倒掛,抑制了進(jìn)口意愿,整體供應(yīng)增量難有明顯改變;并且在國際方面,印度糖出口受限和巴西國會通過的新法案恢復(fù)了生物燃料相較于化石燃料的稅收優(yōu)勢,共同支撐糖價;然而,國內(nèi)食糖購銷雖進(jìn)入旺季,但終端實(shí)際消費(fèi)量不樂觀,市場整體交投氛圍一般,后續(xù)關(guān)注巴西糖增產(chǎn)情況。綜合來看,預(yù)計(jì)市場短期或震蕩為主。
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。
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生豬
邏輯:周四生豬2209合約一路走低,收盤報價20555元/噸,跌幅3.02%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2209合約多單持倉20412手,空單持倉26052手,多空比0.78。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),周四全國商品豬出欄均價22.11元/公斤,較前一日下跌0.45元/公斤。發(fā)改委約談大型豬企后,又釋放出拋儲信號,以穩(wěn)定市場豬價,在多舉措共同作用下,養(yǎng)殖端惜售情緒有所緩解,出欄量逐漸增加,但對低價仍存抵觸;需求方面,暫無利好消息支撐,生豬需求難有明顯改善。綜合來看,預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場或震蕩偏弱運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn):建議以逢高試空為主。
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邏輯:周四,雞蛋期貨主力合約JD2209收盤報價4319元/噸,較上一交易日結(jié)算價下跌17元/噸,跌幅0.39%;持倉量約15.00萬手,日增倉-3179手?,F(xiàn)貨方面,國內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有漲,貿(mào)易商備貨較之前有所好轉(zhuǎn),整體交投氛圍較好;因近期持續(xù)高溫,產(chǎn)蛋率下降,供給偏緊。持倉方面,7月21日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2209合約多單持倉約7.8萬手,空單持倉約8.75萬手,多空比0.89,凈多持倉約為-0.95萬手。整體來看,雞蛋期價受菜粕、豆粕期價走弱的影響小幅跟跌;雞蛋短期供給偏緊,需求逐步恢復(fù),短期內(nèi)雞蛋期價或?qū)⒄鹗幷怼?/p>
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。
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棉花
邏輯:周四,棉花期貨主力合約CF2209收盤報價14835元/噸,較上一交易日結(jié)算價上漲440元/噸,漲幅3.06%;持倉量約27.28萬手,日增倉-5255手。中國棉花價格指數(shù)下調(diào),山東、奎屯、河南等地區(qū)現(xiàn)貨價格小幅上漲,市場交投氛圍一般,下游企業(yè)多以剛需采購為主,且部分紗廠開機(jī)率不足50%。持倉方面,7月21日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花09合約多單持倉約20.05萬手,空單持倉約16.91萬手,多空比1.19,凈多持倉約為3.14萬手。整體來看,終端需求未有好轉(zhuǎn)跡象,預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價將寬幅震蕩整理。
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。
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棕櫚油
邏輯:周四,棕櫚油期貨主力合約P2209震蕩走弱,收盤報價7892元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌214元/噸,跌幅2.64%?,F(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),周四國內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價較前一日下跌243元/噸。國際方面,印尼庫存持續(xù)高位,取消棕櫚油出口稅等政策表明印尼加大出口力度的意愿較強(qiáng),且印尼出口增加將擠壓馬棕油市場份額,國際調(diào)查機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示,截止7月20日,馬棕油出口環(huán)比小幅下滑,且當(dāng)前處于季節(jié)性增產(chǎn)季,棕櫚油價格壓力仍然較大。國內(nèi)方面,盡管當(dāng)前棕櫚油庫存仍處歷史低位,但庫存已連續(xù)4周增加,且最新數(shù)據(jù)顯示,截至上周,國內(nèi)棕櫚油庫存31.86萬噸,周環(huán)比增幅24.89%。綜合來看,國際原油窄幅震蕩,商品整體轉(zhuǎn)入震蕩,多空交織下,預(yù)計(jì)棕櫚油短期內(nèi)將寬幅震蕩整理。
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。
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瀝青
邏輯:周四,瀝青期貨主力合約BU2209震蕩整理,收盤報價3909元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌60元/噸,跌幅1.51%。供應(yīng)方面,截至7月20日,瀝青周度開工率37.5%(前值34.2%),開工率已連續(xù)6周增加;需求方面,盡管當(dāng)前并非瀝青消費(fèi)旺季,但瀝青出貨量已連續(xù)6周小幅增加,下游開工率總體保持穩(wěn)定;國內(nèi)庫存方面仍然表現(xiàn)為去庫,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù),國內(nèi)瀝青周度社會庫存已連續(xù)14周走低,并大幅低于近5年同期均值,總體庫存壓力不大。綜合來看,當(dāng)前瀝青處于供需雙弱狀態(tài),國際原油反彈至關(guān)鍵壓力附近暫未向上突破,預(yù)計(jì)短期瀝青期價或震蕩整理,關(guān)注原油價格變動。
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉反彈短空。
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蘋果
邏輯:周四,蘋果期貨主力合約AP2210收盤報價8812元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌79元/噸,跌幅0.89%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,AP2210合約多單持倉72282手,空單持倉74532手,多空比0.97。供給方面,目前紅富士庫存剩余量已處近5年歷史低位,西部部分冷庫已進(jìn)入清庫階段,剩余貨源多數(shù)以客商自提發(fā)貨為主,這也導(dǎo)致西部可供庫存貨源偏緊,或利好早熟品種價格。從各產(chǎn)區(qū)的庫存價格來看,價格均高于去年同期,在低庫存、高價格的驅(qū)動下,早熟品種價格普遍高開。整體來看,預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。
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豆粕
邏輯:周四,豆粕期貨主力合約M2209收盤報價3820元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲1元/噸,漲幅0.03%。交易所前二十期貨公司會員持倉中,M2209合約多單持倉593253手,空單持倉686957手,多空比0.86。供應(yīng)方面,USDA 7月大豆供需報告中,全球大豆舊作結(jié)轉(zhuǎn)庫存上調(diào),較大程度彌補(bǔ)了新作美豆產(chǎn)量下調(diào)的影響,同時全球大豆壓榨下滑以及中國大豆進(jìn)口放緩引發(fā)需求擔(dān)憂,2022/23年度全球大豆期末庫存下降85萬噸至9961萬噸,降幅小于市場預(yù)期。需求方面,需求增量低于壓榨增量,豆粕出現(xiàn)明顯的累庫,或有利空豆粕價格的可能。整體上豆粕價格大概率以震蕩偏弱為主。
趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。
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甲醇
邏輯:周四,甲醇期貨主力合約MA2209收盤報價2411元/噸,較前一交易日結(jié)算價上漲15元/噸,漲幅0.63%?,F(xiàn)貨方面,國標(biāo)甲醇太倉市場主流報價為2425元/噸,較上一交易日下跌5元/噸。供應(yīng)方面,甲醇開工率逐漸下跌,煤制甲醇虧損嚴(yán)重,開工率由上月8成附近下跌至7成附近。需求方面,甲醇下游產(chǎn)品利用率處于相對偏高位置,企業(yè)拿貨尚可。近期美元指數(shù)創(chuàng)20年新高,國際大宗商品整體承壓下跌,市場對于經(jīng)濟(jì)衰退持悲觀態(tài)度,疊加甲醇港口庫存較大,甲醇期現(xiàn)價格持續(xù)下跌。但國內(nèi)煤制甲醇虧損嚴(yán)重,許多生產(chǎn)企業(yè)深度虧損,預(yù)計(jì)未來或會出現(xiàn)更多的檢修計(jì)劃。套利建議,甲醇9-1合約,反套持有,單邊建議,甲醇2301合約逢低做多,中長線持有。
趨勢觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。
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玻璃
邏輯:周四,玻璃期貨主力合約FG2209收盤價報1422元/噸,較前一交易日結(jié)算價下跌56元/噸,跌幅3.79%。沙河現(xiàn)貨價格持平上一交易日,報1313元/噸。供應(yīng)方面,玻璃產(chǎn)能利用率無太大波動,整體供應(yīng)充足。需求方面,目前房產(chǎn)處于高溫淡季,下游訂單有限,采購偏謹(jǐn)慎,玻璃庫存持續(xù)增高,現(xiàn)貨價格持續(xù)下降,下游深加工企業(yè)訂單總量較之去年同比下滑。從生產(chǎn)成本來看,多種玻璃工藝的生產(chǎn)均出現(xiàn)不同程度的虧損,新的點(diǎn)火或出現(xiàn)推遲。由于玻璃庫存大且2209合約持倉量大,現(xiàn)貨價格又持續(xù)弱勢運(yùn)行,投資者應(yīng)謹(jǐn)防玻璃2209合約出現(xiàn)空頭逼倉的可能。套利方面,由于玻璃庫存高,現(xiàn)貨價格低,或可考慮做空玻璃2209合約,做多玻璃2301合約,價差目標(biāo)參考-200附近。
趨勢觀點(diǎn):建議以逢高做空為主。
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劉超 期貨投資咨詢號:Z0013145
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