股指

邏輯：周四，三大股指漲跌不一，滬深兩市成交額約9864億元，北向資金凈流入約33億元。IH2209合約收盤報(bào)價(jià)2757.2點(diǎn)，漲幅1.71%；IF2209合約收盤報(bào)價(jià)4115.0點(diǎn)，漲幅0.90%；IC2209合約收盤報(bào)價(jià)6278.4點(diǎn)， 漲幅0.53%；IM2209合約收盤報(bào)價(jià)6940.4點(diǎn)，跌幅0.53%。宏觀政策方面，全球央行年會(huì)召開在即，美媒稱美聯(lián)儲(chǔ)主席或發(fā)表強(qiáng)硬言論，短期或給市場(chǎng)造成悲觀心理沖擊；高溫缺水引發(fā)國(guó)內(nèi)部分城市限電，從而導(dǎo)致一些企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受阻，短期或給經(jīng)濟(jì)恢復(fù)帶來(lái)一定負(fù)面影響。技術(shù)分析方面，當(dāng)前三大股指周K線仍被均線壓制，日K線放量下穿均線。綜合來(lái)看，三大股指短期或面臨回調(diào)壓力。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議IH、IF、IC、IM均以反彈做空為主。

螺紋

邏輯：周四，螺紋鋼2210合約價(jià)格先揚(yáng)后抑，收盤報(bào)價(jià)4052元/噸，跌幅0.30%，成交量較上一交易日基本持平。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，上周螺紋鋼周度庫(kù)存再度減少，不過(guò)庫(kù)存去化速度不斷減緩；同時(shí)，周度產(chǎn)量與需求均有所回升，呈供需雙弱的格局。華東地區(qū)部分城市開始降溫降雨，螺紋鋼需求回暖預(yù)期增強(qiáng)，但當(dāng)前高溫酷暑天氣總體仍在客觀上制約著工地施工進(jìn)度，短期螺紋鋼需求彈性仍較小。技術(shù)分析上看，當(dāng)前螺紋鋼2210合約周K線仍被均線壓制，MACD綠柱底背離但黃白線尚未形成金叉。綜合來(lái)看，螺紋鋼2210合約價(jià)格短期或震蕩為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以回調(diào)做多為主。

白糖

邏輯：周四，白糖2301合約震蕩下跌，收盤報(bào)價(jià)5493元/噸，跌幅0.54%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，SR2301合約多單持倉(cāng)312088手，空單持倉(cāng)365580手，多空比0.85。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周四白糖企業(yè)報(bào)價(jià)平穩(wěn)，深加工企業(yè)報(bào)價(jià)5710-6350元/噸；配額內(nèi)所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤(rùn)為808元/噸，環(huán)比變化-16.18%；配額外所進(jìn)口的巴西產(chǎn)白糖利潤(rùn)為-400元/噸，環(huán)比變化約-14.29%。巴西糖產(chǎn)量數(shù)據(jù)不佳且因天氣不利，巴西商品供應(yīng)總局下調(diào)甘蔗產(chǎn)量，預(yù)計(jì)產(chǎn)量為2011年以來(lái)最低，但目前多數(shù)分析師預(yù)測(cè)產(chǎn)量或增加。需求方面，下游備貨需求仍無(wú)明顯提升，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于旺季不旺，令市場(chǎng)信心缺失。綜合來(lái)看，多空交織下，預(yù)計(jì)市場(chǎng)短期或震蕩為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

生豬

邏輯：周四，生豬2301震蕩下跌，收盤報(bào)價(jià)23710元/噸，漲幅1.80%；交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，LH2301合約多單持倉(cāng)25828手，空單持倉(cāng)34518手，多空比0.75。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周四全國(guó)商品豬出欄均價(jià)22.19元/公斤，較前一日下跌0.07元/公斤。養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏放緩，生豬供給量階段性降低；終端消費(fèi)方面，中秋國(guó)慶雙節(jié)即將來(lái)臨，加之開學(xué)期即將到來(lái)，消費(fèi)轉(zhuǎn)暖或逐漸轉(zhuǎn)為現(xiàn)實(shí)，利好市場(chǎng)，后續(xù)關(guān)注壓欄二次育肥生豬出欄情況。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望或輕倉(cāng)試多為主。

雞蛋

邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2301收盤報(bào)價(jià)4152元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌24元/噸，跌幅0.57%；持倉(cāng)量約12.21萬(wàn)手，日增倉(cāng)7115手。現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲，節(jié)假日來(lái)臨和高校開學(xué)備貨，現(xiàn)貨走貨速度較好；據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至8月25日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存可用天數(shù)為0.66天，流通環(huán)節(jié)的可用庫(kù)存天數(shù)為0.92天。持倉(cāng)方面，8月25日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，雞蛋2301合約多單持倉(cāng)約5.75萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約7.69萬(wàn)手，多空比0.74，凈多持倉(cāng)約為-1.94萬(wàn)手。整體來(lái)看，供給偏緊，加之需求好轉(zhuǎn)，但盤面情緒偏空，預(yù)計(jì)短期內(nèi)雞蛋期價(jià)窄幅震蕩運(yùn)行。?

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。?

棉花

邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2301收盤報(bào)價(jià)14930元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌95元/噸，跌幅0.63%；持倉(cāng)量約47.2萬(wàn)手，日增倉(cāng)5646手。現(xiàn)貨方面，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格有漲有跌，隨著新棉的上市，國(guó)內(nèi)棉花供給充足，雖然紡織旺季即將來(lái)臨，但下游需求恢復(fù)不及預(yù)期。持倉(cāng)方面，8月25日，交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉(cāng)中，棉花2301合約多單持倉(cāng)約29.28萬(wàn)手，空單持倉(cāng)約29.80萬(wàn)手，多空比0.98，凈多持倉(cāng)約為-0.52萬(wàn)手。整體來(lái)看，當(dāng)前棉花供給充足，下游紡企開工率維持低位，預(yù)計(jì)短期內(nèi)棉價(jià)窄幅震蕩運(yùn)行。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

棕櫚油

邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2301震蕩整理，收盤報(bào)價(jià)8626元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲0元/噸，漲幅0.00%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，周四國(guó)內(nèi)24度棕櫚油主流成交均價(jià)較前一日下跌112元/噸。國(guó)際方面，印尼加大出口力度的意愿仍然較強(qiáng)并表示將棕櫚油出口稅豁免延長(zhǎng)至10月31日；馬來(lái)西亞、印尼兩國(guó)庫(kù)存均偏高，且當(dāng)前棕櫚油處于增產(chǎn)季，供應(yīng)較為充裕，隨著產(chǎn)地發(fā)運(yùn)節(jié)奏恢復(fù)，國(guó)內(nèi)前期買船陸續(xù)到港，棕櫚油供應(yīng)預(yù)期增加。截至上周，國(guó)內(nèi)周度棕櫚油商業(yè)庫(kù)存27.5萬(wàn)噸（前值24.3萬(wàn)噸），庫(kù)存轉(zhuǎn)增，但絕對(duì)值仍處偏低位置。相關(guān)商品方面，原油近期走勢(shì)較強(qiáng)，豆油庫(kù)存持續(xù)走低?？傮w而言，棕櫚油市場(chǎng)多空交織，預(yù)計(jì)短期或?qū)挿鹗幷?，關(guān)注后續(xù)實(shí)際到港情況。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

瀝青

邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2212震蕩上揚(yáng)，收盤報(bào)價(jià)4018元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲102元/噸，漲幅2.60%。供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)瀝青開工整體保持穩(wěn)定。需求方面表現(xiàn)一般，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中小幅走弱。庫(kù)存方面，截至8月25日，國(guó)內(nèi)瀝青周度社會(huì)庫(kù)存40.15萬(wàn)噸（前值42.55萬(wàn)噸），庫(kù)存再度走低且絕對(duì)值仍大幅低于近5年同期均值，總體庫(kù)存壓力不大。原油近期走勢(shì)較強(qiáng)，瀝青成本端有所上移，預(yù)計(jì)瀝青期價(jià)短期或震蕩整理，關(guān)注原油價(jià)格變動(dòng)。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

蘋果

邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2210收盤報(bào)價(jià)9180元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲45元/噸，漲幅0.49%。受產(chǎn)區(qū)天氣擾動(dòng)、嘎啦收購(gòu)價(jià)格高位運(yùn)行以及中秋備貨情緒提振，AP2210整體仍處于高位震蕩區(qū)間。市場(chǎng)影響因素主要圍繞舊果收尾價(jià)、新果天氣波動(dòng)以及早熟蘋果市場(chǎng)變化三個(gè)方面。舊果低庫(kù)存優(yōu)勢(shì)逐步被時(shí)間消化，其對(duì)市場(chǎng)的邊際支撐逐步減弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果期貨價(jià)格或以高位震蕩為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

豆粕

邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2301收盤報(bào)價(jià)3832元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌32元/噸，跌幅0.83%。近期美豆優(yōu)良率下降，中西部北部地區(qū)田間調(diào)研數(shù)據(jù)相對(duì)較差，遠(yuǎn)低于去年同期水平，讓市場(chǎng)對(duì)于美豆新年度供給堪憂加劇。國(guó)內(nèi)方面，主要油廠豆粕庫(kù)存已連續(xù)五周下降。據(jù)中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)消息，當(dāng)前飼料養(yǎng)殖企業(yè)備貨需求逐步增加，而豆粕庫(kù)存仍處于近年同期偏低水平，在豆粕產(chǎn)量有限但生豬及肉雞等養(yǎng)殖需求增加的情況下，豆粕補(bǔ)庫(kù)增多對(duì)豆粕價(jià)格起到支撐作用。綜合來(lái)看，豆粕價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以觀望為主。

甲醇

邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2301收盤報(bào)價(jià)2557元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲28元/噸，漲幅1.11%。近期因高溫天氣，部分地區(qū)為了保護(hù)居民用電，對(duì)工業(yè)用電進(jìn)行了一定程度的限制。因限電等影響，中國(guó)甲醇周度產(chǎn)量為今年以來(lái)最低水平。國(guó)際原油偏強(qiáng)運(yùn)行，甲醇成本端支撐較強(qiáng)，且隨著傳統(tǒng)需求旺季的臨近，甲醇下游或出現(xiàn)去庫(kù)表現(xiàn)。疊加國(guó)內(nèi)煤制甲醇深度虧損，甲醇下跌空間有限，甲醇在后期表現(xiàn)或以震蕩偏強(qiáng)為主。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以逢低做多為主。

玻璃

邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2301收盤價(jià)報(bào)1458元/噸，較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌15元/噸，跌幅1.02%。玻璃下游最近補(bǔ)貨積極性良好，價(jià)格逐步向價(jià)值修復(fù)。主要原因是金九銀十的需求旺季來(lái)臨，玻璃面臨補(bǔ)庫(kù)需求，加之近期保交樓政策推進(jìn)，玻璃需求預(yù)期回暖，庫(kù)存延續(xù)去化，但玻璃整體庫(kù)存仍然較大，疫情發(fā)展仍然嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)短期內(nèi)玻璃或以寬幅震蕩為主。玻璃2301合約在1350附近或有強(qiáng)支撐，或可在支撐位附近逢低做多，中長(zhǎng)線持有。

趨勢(shì)觀點(diǎn)：建議以空倉(cāng)觀望為主。

劉超?期貨投資咨詢號(hào)：Z0013145

免責(zé)聲明：本報(bào)告中的信息均來(lái)源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報(bào)告中資料來(lái)源的可靠性，但華創(chuàng)期貨對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內(nèi)容的客觀、公正，研究方法專業(yè)審慎，分析結(jié)論合理。市場(chǎng)行情瞬息萬(wàn)變，報(bào)告中的任何觀點(diǎn)僅代表報(bào)告撰寫時(shí)的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據(jù)，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。另外，在任何情況下，華創(chuàng)期貨向客戶提供本報(bào)告時(shí)，與投資者無(wú)利益沖突，也不與投資者分享投資收益。