華創(chuàng)早評 | 惜售情緒升溫，生豬或低位反彈
時間：2022/12/23 10:18:56 來源：本站
股指
邏輯：周四，三大股指高開低走，滬深兩市成交額約6575億元，北向資金凈流入約37億元。IH2301合約收盤報價2627.4點，漲幅0.59%；IF2301合約收盤報價3855.0點，漲幅0.29%；IC2301合約收盤報價5802.0點，跌幅0.94%；IM2301合約收盤報價6206.0點，跌幅1.37%。一系列穩(wěn)經(jīng)濟宏觀政策的出臺將有利于我國經(jīng)濟逐漸復蘇，有助于恢復市場信心，但隨著利好消息的兌現(xiàn)，前期盈利的部分多頭有獲利了結的需求。技術分析方面，三大股指經(jīng)過連續(xù)多個交易日的震蕩回調(diào)，目前尚未出現(xiàn)反轉信號，但已到支撐位附近，向下空間或有限。綜合來看，三大股指短期或偏弱震蕩運行。
趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主。

螺紋
邏輯：周四，螺紋鋼2305合約價格高開低走，收盤報價3961元/噸，跌幅0.43%，成交量較上一交易日略微放大?；久嫔峡矗瑩?jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼產(chǎn)量跟庫存雙雙下滑，需求淡季不淡，產(chǎn)銷庫數(shù)據(jù)利多。中央經(jīng)濟工作會議提到，要確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展，支持住房改善，或在一定程度上提升螺紋鋼需求，但堅持“房住不炒”的定調(diào)不及市場預期，多頭情緒或有所降溫。技術分析上看，螺紋鋼2305合約周線MACD金叉，但當前價格位于壓力位附近，注意技術性回調(diào)可能。綜合來看，螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩整理。
趨勢觀點：建議以反彈輕倉短空為主。

白糖
邏輯：周四，白糖2303合約寬幅震蕩，收盤報價5753元/噸，漲幅0.12%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2303合約多單持倉360133手，空單持倉363799手，多空比0.99。陳糖去庫情況較好，加之國內(nèi)榨糖成本存支撐，但國內(nèi)榨糖廠陸續(xù)開工，南方糖即將迎來壓榨高峰期，總體供應壓力較大；需求方面，因國內(nèi)防疫政策優(yōu)化，疊加春節(jié)備貨預期，提振市場信心。綜合來看，預計市場短期或震蕩偏強為主。
趨勢觀點：建議以觀望或逢低試多為主。

生豬
邏輯：周四，生豬2303合約偏強震蕩運行，收盤報價16420元/噸，漲幅3.99%；交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2303合約多單持倉21687手，空單持倉25501手，多空比0.85。養(yǎng)殖端散戶抗價惜售情緒升溫，但市場生豬供應仍充足；終端消費方面，天氣轉冷和各地防疫政策優(yōu)化調(diào)整，疊加南方腌臘開啟情況轉好，但總體需求恢復不及預期。另外，針對近期連續(xù)下跌情況，發(fā)改委表示必要時將采取收儲等措施，促進生豬市場長期健康發(fā)展。綜合來看，預計短期市場或震蕩偏強運行。
趨勢觀點：建議以觀望或逢低輕倉試多為主。

雞蛋
邏輯：周四，雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4243元/噸，較上一交易日結算價上漲16元/噸，漲幅0.38%；持倉量約11.98萬手，日增倉約-251手?，F(xiàn)貨方面，雞蛋現(xiàn)貨價格繼續(xù)走弱，雞蛋庫存持續(xù)小幅增加，雖然整體庫存仍處于低位，但供給支撐力度有所減弱，此外，受疫情防控的調(diào)整的影響，目前多數(shù)地區(qū)集體消費有顯著下降，需求端受影響較大。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至12月22日，雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.13天，流通環(huán)節(jié)的可用庫存天數(shù)為1.79天。持倉方面，12月22日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2305合約多單持倉約6.32手，空單持倉約6.71萬手，多空比約為0.94，凈多持倉約為-0.39萬手。整體來看，雞蛋庫存持續(xù)小幅累庫，且需求仍有走弱跡象，拖累雞蛋價格，但在蛋價經(jīng)歷連續(xù)下跌后，預計短期內(nèi)雞蛋期價以低位寬幅震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主。  

棉花
邏輯：周四，棉花期貨主力合約CF2305收盤報價13880元/噸，較上一交易日結算價下跌130元/噸，跌幅0.93%；持倉量約72.18萬手，日增倉約-4280手。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格悉數(shù)上漲，受印度CAI大幅下調(diào)棉花產(chǎn)量的影響，鄭棉價格得到一定提振；隨著疫情政策的調(diào)整，下游需求有所修復，但終端需求大幅回暖尚未到來。持倉方面，12月22日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2305合約多單持倉約41.70萬手，空單持倉約54.31萬手，多空比0.77，凈多持倉約為-12.61萬手。整體來看，雖然當前棉花呈現(xiàn)供強需弱的狀態(tài)，但宏觀政策的調(diào)整提振市場信心，預計短期內(nèi)棉花低位寬幅震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

棕櫚油
邏輯：周四，棕櫚油期貨主力合約P2305震蕩走弱，收盤報價7678元/噸，較前一交易日結算價下跌78元/噸，跌幅1.01%。現(xiàn)貨方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，周四國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲47元/噸。主產(chǎn)國方面，據(jù)船運調(diào)查機構ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞12月1-20日棕櫚油出口量較上月同期下滑4.47%，出口下滑使得棕櫚油價格承壓。國內(nèi)棕櫚油庫存仍持續(xù)走高，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日當周，全國重點地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存約102.45萬噸，較前一周增加2.5萬噸，增幅2.5%；同比2021年同期增加47.31萬噸，增幅85.8%。由于11月船期到港延遲較多，本月到港壓力依舊較大，國內(nèi)庫存拐點或繼續(xù)推遲。目前疫情政策逐漸放開，后續(xù)需求能否回升成為關注焦點，預計棕櫚油期價仍將震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉逢高短空。

瀝青
邏輯：周四，瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3689元/噸，較前一交易日結算價上漲34元/噸，漲幅0.93%。供應方面總體保持穩(wěn)定，庫存方面，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至12月20日國內(nèi)瀝青社會庫存為24.05萬噸，較前一周降低1.58萬噸，降幅6.16%；企業(yè)庫存為69.1萬噸，較前一周降低2.1萬噸，降幅2.95%。當前瀝青供需雙弱，庫存雖連續(xù)兩周小幅走低，但企業(yè)庫存仍相對偏高。寒潮來襲，道路終端施工受阻，但部分地區(qū)冬儲開啟，短期需求有所好轉，預計瀝青期價短期將小幅偏強整理為主，關注原油價格變動。
趨勢觀點：建議以觀望為主或輕倉回調(diào)短多。

豆粕
邏輯：周四，豆粕期貨主力合約M2305收盤報價3775元/噸，較前一交易日結算價上漲20元/噸，漲幅0.53%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，當日油廠豆粕匯總均價為4695元/噸，較前一交易日下跌3元/噸。供應方面，國內(nèi)大豆陸續(xù)到港，大部分油廠恢復開工，12月16日中國主要油廠周度壓榨量為208.1萬噸，豆粕周度產(chǎn)量164.4萬噸，環(huán)比穩(wěn)步增加。南美天氣方面，風險仍未完全解除，下方支撐仍然存在。
趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

蘋果
邏輯：周四，蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價7621元/噸，較前一交易日結算價下跌92元/噸，跌幅1.19%。現(xiàn)貨方面，山東部分產(chǎn)區(qū)庫內(nèi)春節(jié)備貨少量開始，貨源集中在三四級果，果農(nóng)貨價格穩(wěn)定運行。陜西產(chǎn)區(qū)部分客商開始向甘肅轉移，陜西產(chǎn)區(qū)出庫集中在客商自存貨源，果農(nóng)貨略顯有價無市。終端市場交易略有好轉，甘肅貨源增多，批發(fā)價格暫穩(wěn)。綜合來看，蘋果期貨價格或以震蕩為主。
趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇
邏輯：周四，甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2531元/噸，較上一交易日結算價下跌26元/噸，跌幅1.02%。現(xiàn)貨方面，國標甲醇太倉市場主流報價為2590元/噸，較上一交易日下跌10元/噸。疫情政策需要時間去適應，短時間內(nèi)對人民生活影響較大。甲醇供應端無太大波動，需求上小幅下降。雖然疫情防控結束，對后期的經(jīng)濟復蘇利好，但這需要時間去兌現(xiàn)，國內(nèi)市場在年前主要表現(xiàn)為回籠資金，且經(jīng)過一段上漲行情，甲醇期貨在年前再次出現(xiàn)大幅上漲的可能性較低，預計甲醇在節(jié)前主要表現(xiàn)為寬幅震蕩。
趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

玻璃
邏輯：周四，玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1544元/噸，較上一交易日結算價下跌9元/噸，跌幅0.58%。沙河浮法玻璃（大板）現(xiàn)貨價格報價1428元/噸，持平上一交易日。玻璃經(jīng)過一波上漲行情，生產(chǎn)企業(yè)的虧損得到一定程度的減緩，宏觀政策雖然利好房地產(chǎn)行業(yè)，但效果較為有限，尤其是年前，多數(shù)企業(yè)表現(xiàn)為回籠資金，需求較為清淡，預計年前玻璃以寬幅震蕩為主。
趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。




期貨投資咨詢業(yè)務經(jīng)營許可證編號：【渝證監(jiān)許可[2017]1號】

劉超 期貨投資咨詢號：Z0013145

免責聲明：本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道，盡管我們相信報告中資料來源的可靠性，但華創(chuàng)期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內(nèi)容的客觀、公正，研究方法專業(yè)審慎，分析結論合理。市場行情瞬息萬變，報告中的任何觀點僅代表報告撰寫時的判斷，僅供客戶參考之用，不作為客戶的直接投資依據(jù)，據(jù)此操作，風險自負。另外，在任何情況下，華創(chuàng)期貨向客戶提供本報告時，與投資者無利益沖突，也不與投資者分享投資收益。