華創(chuàng)早評 | 新糖將進入供應旺季,總體供應壓力較大
時間:2023/1/13 8:38:07 來源:本站
股指
邏輯:周四,三大股指窄幅震蕩,滬深兩市成交額約6815億元,北向資金凈流入約114億元。IH2301合約收盤報價2746.2點,漲幅0.06%;IF2301合約收盤報價4024.6點,漲幅0.09%IC2301合約收盤報價6021.6點,跌幅0.09%;IM2301合約收盤報價6492.0點,跌幅0.07%。宏觀分析方面,美國12月薪資年率大幅走低,側面反映通脹有降溫跡象,進一步加強市場關于美聯(lián)儲放慢加息步伐的預期,或繼續(xù)助推市場多頭情緒。然而,春節(jié)將至,部分資金有流出可能,疊加當前股指已大幅反彈,應謹防部分多頭獲利了結帶來的拋壓。技術分析方面,三大股指已臨近壓力位,同時日線KDJ指標顯示市場已進入超買狀態(tài),短期繼續(xù)向上空間或有限。綜合來看,三大股指短期或震蕩整理。
趨勢觀點:建議IH、IF、IC、IM均以逢高輕倉試空為主。 

螺紋
邏輯:周四,螺紋鋼2305合約價格先抑后揚,收盤報價4136/噸,漲幅0.00%,成交量較上一交易日有所放大?;久嫔峡矗菁y鋼周度產(chǎn)量與需求均有所下滑,但總庫存連續(xù)回升,產(chǎn)消庫數(shù)據(jù)利空。房地產(chǎn)市場再出利好政策,短期提振多頭信心,然而,現(xiàn)貨市場成交一般,冬儲積極性不高,在弱現(xiàn)實與強預期背景下,疊加當前多頭獲利空間已較大,當心多頭利用利好消息出貨所帶來的回調(diào)風險。技術分析上看,螺紋鋼2305合約價格震蕩緩升,但日線MACD震蕩走低,兩者呈現(xiàn)背離。綜合來看,螺紋鋼2305合約價格短期或震蕩運行。
趨勢觀點:建議以逢高輕倉試空為主。

白糖
邏輯:周四,白糖2303合約偏弱震蕩運行,收盤報價5625/噸,跌幅0.07%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,SR2303合約多單持倉307600手,空單持倉321254手,多空比0.96。巴西上調(diào)2022/23榨季食糖產(chǎn)量,且巴西政府延長燃料稅豁免舉措利于糖生產(chǎn),疊加國內(nèi)處于壓榨高峰期,新糖將進入供應旺季,總體供應壓力較大;需求方面,因國內(nèi)防疫政策持續(xù)優(yōu)化,市場對消費復蘇預期有所增強,但目前實際消費仍無明顯改善。綜合來看,預計市場短期或震蕩偏弱為主。
趨勢觀點:建議以觀望或逢高試空為主。

生豬
邏輯:周四,生豬2303合約偏弱運行,收盤報價14795/噸,跌幅2.12%;交易所前二十期貨公司會員持倉中,LH2303合約多單持倉31848手,空單持倉34764手,多空比0.92。養(yǎng)殖端認價出欄情緒升溫,市場供應充足;終端消費方面,需求恢復性增長,但屠企春節(jié)前收購基本結束且豬肉庫存充裕。在供給增速大于消費的情況下,預計短期市場或震蕩偏弱運行為主。
趨勢觀點:建議以觀望或逢高試空為主。

雞蛋
邏輯:周四,雞蛋期貨主力合約JD2305收盤報價4386/噸,較前一交易日結算價上漲8/噸,漲幅0.18%;持倉量約12.82萬手,日增倉+4719手?,F(xiàn)貨方面,雞蛋現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定,雞蛋庫存在經(jīng)過短暫止跌后仍繼續(xù)下跌,市場走貨速度較好,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至112日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.35天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為0.98。持倉方面,112日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,雞蛋2305合約多單持倉約7.11萬手,空單持倉約7.11萬手,多空比約為1.0。盤面來看,在經(jīng)歷連日反彈后,預計短期內(nèi)雞蛋期價或窄幅震蕩運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主或逢低做多。

棉花
邏輯周四,棉花期貨主力合約CF2305收盤報價14370/,較上一交易日結算價下跌80/,0.55%;持倉量約75.26萬手,日增倉約-1.6萬手。國內(nèi)棉花現(xiàn)貨價格有漲有跌,臨近春節(jié),下游采購力度偏弱,且當前供給端表現(xiàn)相對寬松,整體來看,棉花表現(xiàn)為供強需弱結構,但在預期回暖的背景下,下游需求有望逐步修復。持倉方面,112日,交易所前二十名期貨公司會員持倉中,棉花2305合約多單持倉約43.95萬手,空單持倉約57.87萬手,多空比0.76,凈多持倉約為-13.92萬手。整體來看,織布廠開機率連續(xù)兩周上漲,且紡紗廠庫存連續(xù)兩周下降,表明下游消費逐步恢復,但需求大規(guī)?;嘏形吹絹恚瑝褐泼迌r上行空間,預計短期內(nèi)棉價或窄幅震蕩運行。
趨勢觀點:建議以觀望為主。

棕櫚油
邏輯周四,棕櫚油期貨主力合約P2305收盤報價7826/噸,較前一交易日結算價上漲28/噸,漲幅0.36%?,F(xiàn)貨方面,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,周四國內(nèi)24度棕櫚油日度均價較前一交易日上漲22/噸。周二午間,馬來西亞棕櫚油局(MPOB)公布了棕櫚油12月月度報告,報告出口數(shù)據(jù)略低于預期,庫存略高于市場預期,報告整體中性略偏空。國內(nèi)庫存盡管拐點初現(xiàn),但整體仍處高位。新冠改名降級,餐飲行業(yè)預期需求提升,但高庫存以及節(jié)前備貨不及預期將壓制油脂走勢,后續(xù)需求能否回升成為關注焦點,預計棕櫚油期價或將以寬幅震蕩整理為主。
趨勢觀點建議以觀望為主。

瀝青
邏輯:周四,瀝青期貨主力合約BU2306收盤報價3806/噸,較前一交易日結算價上漲107/噸,漲幅2.89%。供應方面,臨近春節(jié),開工低位運行,據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至111日,國內(nèi)瀝青周度開工率26.6%,較前一周增加0.9個百分點;周度產(chǎn)量為27.35萬噸,較前一周降低0.34萬噸,降幅1.23%。庫存方面,截至110日,國內(nèi)瀝青企業(yè)庫存為57.9萬噸,較前一周降低4.4萬噸,降幅7.06%。當前處于瀝青季節(jié)性消費淡季,瀝青市場供需雙弱,供應端減量幅度較大導致企業(yè)庫存走低。冬儲逐漸步入尾聲,剛需減弱,預計瀝青期價短期或將寬幅震蕩整理,關注原油價格變動。
趨勢觀點:建議以觀望為主。

豆粕
邏輯周四,豆粕期貨主力合約M2305報價3877/噸,較前一交易日結算價上漲81/噸,漲幅2.13%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,當日油廠豆粕匯總均價為4669/噸,較前一交易日上漲60/噸。供應方面,16日中國主要油廠周度壓榨量為199.15萬噸,豆粕周度產(chǎn)量157.33萬噸,供應端偏寬松。目前市場預期巴西大豆豐產(chǎn),但是阿根廷產(chǎn)量在天氣影響下,產(chǎn)量不確定性較大。需求方面,由于生豬大量出欄,飼企和養(yǎng)殖企業(yè)等對豆粕采購需求減弱,且節(jié)前備貨基本結束,豆粕需求表現(xiàn)整體偏弱。
趨勢觀點建議以高拋低吸為主。

蘋果
邏輯:周四,蘋果期貨主力合約AP2305收盤報價8482/噸,較前一交易日結算價上漲28/噸,漲幅0.33%?,F(xiàn)貨方面,產(chǎn)地走貨加快。究其原因,一是受春節(jié)節(jié)日提振,二是銷區(qū)市場成交好轉,流動人員增多,三是快遞陸續(xù)恢復,電商發(fā)貨增多。近日產(chǎn)地發(fā)貨仍集中在客商自存貨源,果農(nóng)貨成交有所增多,貨源多圍繞通貨、三級等低價貨源。山東人工緊張的情況有所緩和,冷庫庫內(nèi)集中包裝,西部產(chǎn)區(qū)仍顯緊張,包裝人工費用維持高位。但是蘋果期貨價格經(jīng)過大漲,目前來到壓力位。預計短期內(nèi)蘋果價格或以震蕩為主,激進者可短線高拋低吸操作。
趨勢觀點:建議以觀望為主。

甲醇
邏輯:周四,甲醇期貨主力合約MA2305收盤報價2622/噸,較上一交易日結算價下跌7/噸,跌幅0.27%?,F(xiàn)貨方面,國標甲醇太倉市場主流報價為2625/噸,較上一交易日下跌20/噸。供應方面,甲醇生產(chǎn)較為穩(wěn)定,供應充足。甲醇港口庫存和社會庫存有所回升,但總體壓力不大,而廠內(nèi)庫存處于歷史高位,存在去庫壓力。需求方面,MTO/CTO工藝生產(chǎn)企業(yè)節(jié)前備貨,而傳統(tǒng)需求較為穩(wěn)定,總體來講,甲醇需求小幅下跌。大體來看,甲醇基本面中性,但宏觀條件來看,明年經(jīng)濟復蘇是大概率事件,全球通脹是趨勢,大宗商品在明年或會易漲難跌,所以甲醇2305合約整體或會偏強運行。由于大趨勢或為上漲趨勢,投資者或可逢低布多,中長期持有。
趨勢觀點建議以逢低做多為主。

玻璃
邏輯:周四,玻璃期貨主力合約FG2305收盤報價1669/噸,較上一交易日結算價上漲5/噸,漲幅0.30%。沙河浮法玻璃(大板)現(xiàn)貨價格報價1536/噸,持平上一交易日。宏觀條件來看,明年經(jīng)濟復蘇是大概率事件,全球通脹是趨勢,大宗商品在明年或會易漲難跌。臨近春節(jié)玻璃需求多為貿(mào)易商備貨為主,雖然現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲,但主要是市場對于明年經(jīng)濟需求的樂觀態(tài)度導致,宏觀政策對于遠期的玻璃起著較強的支撐作用。預計年前玻璃2305合約或以寬幅震蕩為主,考慮到大趨勢或為上漲行情,謹慎投資者或可考慮逢低做多,中長線持有。短線投資者,或可考慮高拋低吸為主。
趨勢觀點:建議以高拋低吸為主。


期貨投資咨詢業(yè)務經(jīng)營許可證編號:【渝證監(jiān)許可[2017]1號】
劉超 期貨投資咨詢號:Z0013145
免責聲明:本報告中的信息均來源于公開資料和合法渠道,盡管我們相信報告中資料來源的可靠性,但華創(chuàng)期貨對這些信息的準確性及完整性不作任何保證。本公司力求分析內(nèi)容的客觀、公正,研究方法專業(yè)審慎,分析結論合理。市場行情瞬息萬變,報告中的任何觀點僅代表報告撰寫時的判斷,僅供客戶參考之用,不作為客戶的直接投資依據(jù),據(jù)此操作,風險自負。另外,在任何情況下,華創(chuàng)期貨向客戶提供本報告時,與投資者無利益沖突,也不與投資者分享投資收益。